A részvények és kötvények kibocsátása az egyik legfontosabb módszer a társaság számára a tőkebevonásra. Ezeknek a tranzakcióknak a végrehajtásához azonban speciális szakértelem szükséges, a pénzügyi instrumentumok árszintjének meghatározása révén, amely maximalizálja a bevételeket, és a szabályozási követelmények közötti navigálás. Általában itt jelenik meg a kép egy befektetési banknál.
A befektetési bankok lényegében híd a nagyvállalatok és a befektető között. Elsődleges szerepük az, hogy tanácsot adjon a vállalkozásoknak és a kormányoknak pénzügyi kihívásaik kezelésében, és segítséget nyújtson számukra finanszírozás megszerzésében, akár részvénykibocsátásokból, kötvénykibocsátásokból vagy származékos termékekből.
Tanácsadó szerepe
A társaságok vagy kormányok döntése a tőkebevonás eldöntése. A legtöbb esetben egy befektetési bankhoz - akár egy nagy Wall Street-i céghez, akár egy „butik” bankárhoz - támaszkodnak útmutatásként.
Figyelembe véve a jelenlegi befektetési körülményeket, a bank javasolja a tőkebevonás legjobb módszerét. Ez magában foglalhatja a társaság tulajdonosi részesedésének részvényeken keresztül történő eladását vagy kölcsönöket a kötvénykibocsátás útján a nyilvánosságtól. A befektetési vállalkozás kifinomult pénzügyi modellek felhasználásával is segíthet meghatározni ezeket az eszközöket.
Tőzsdei részvétel esetén a pénzügyi elemzői különféle tényezőket fognak megvizsgálni, például bevételi potenciált és az ügyvezető csapat erősségét, hogy megbecsülik, mennyit ér a társaság egy részesedése. Ha az ügyfél kötvényeket kínál, a bank megvizsgálja a hasonló besorolású vállalkozások érvényes kamatlábait, hogy kiszámítsa, mekkora összeget kell fizetnie a hitelfelvevőknek.
A befektetési bankok tanácsadást nyújtanak egyesülési vagy felvásárlási forgatókönyvekben is. Például, ha egy vállalkozás versenytársat szeretne megvásárolni, a bank tanácsot adhat vezetői csapatának abban, hogy mennyit ér a vállalat, és hogyan lehet az ügyletet a vevő számára kedvező módon strukturálni.
Jelzáloglevelek és kötvények
Ha egy gazdálkodó egység úgy dönt, hogy tőkét gyűjt tőke vagy adósságkibocsátás útján, egy vagy több befektetési bank is aláírja az értékpapírokat. Ez azt jelenti, hogy az intézmény meghatározott számú részvényt - vagy kötvényt - vásárol előre meghatározott áron, és tőzsde útján újra eladja.
Tegyük fel, hogy az Acme Water Filter Company 1 millió dollárt szerez egy első nyilvános vételi ajánlat során. Különböző tényezők alapján, ideértve a cég várható jövedelmét az elkövetkező néhány évben, a Federici Investment Bankers meghatározza, hogy a befektetők hajlandóak-e 11 dollárt fizetni a társaság részvényeinek 100 000 részvényéért. A kibocsátás egyetlen aláírójaként Federici minden részvényt 10 dollárért vásárol az Acme-től. Ha sikerül az összes 100 000-et 11 dollárért eladni, akkor a bank szép 100 000 dolláros nyereséget szerez (100 000 részvény x 1 dollár felár).
A kibocsátóval való megállapodástól függően azonban Federici lehet a horgon, ha a nyilvánosság étvágya a vártnál gyengébb. Ha részvényeinek felszámolása érdekében átlagosan 9 dollárra kell csökkentenie az árat, akkor 100 000 dollárt veszít . Ezért az értékpapírok árazása bonyolult lehet. A befektetési bankoknak általában túllicitálniuk kell más intézményeket, akik szintén a kibocsátó nevében akarják kezelni az ügyletet. De ha elterjedése nem elég nagy, akkor az egészséges hozamot nem tudják kiszorítani az eladásokból.
A valóságban az értékpapírok kibocsátásának feladata gyakran egynél több bankot terheli. Ha ez nagyobb ajánlat, akkor az ügyvezető jegyzőkönyv más bankok szindikátusát képezi, amelyek a részvények egy részét eladják. Ilyen módon a cégek forgalmazhatják a részvényeket és kötvényeket a nyilvánosság nagyobb szegmense számára, és csökkenthetik kockázatát. (L9) A menedzser a nyereség egy részét megkapja, még akkor is, ha egy másik szindikátusi tag eladja a biztosítékot.
A befektetési bankok kevésbé elbűvölő szerepet töltenek be a részvénykibocsátásokban is. Feladatuk az, hogy elkészítsék a dokumentációt, amelyet az Értékpapír- és Tőzsdebizottsághoz kell eljuttatni, mielőtt a társaság eladhatna részvényeket. Ez azt jelenti, hogy össze kell állítani a pénzügyi kimutatásokat, a társaság vezetésével és jelenlegi tulajdonjogával kapcsolatos információkat, valamint egy nyilatkozatot arról, hogy a cég hogyan tervezi felhasználni a bevételt.
Egyéb tevékenységek
Míg a vállalatok tanácsadása és a pénzszerzés segítése fontos részét képezi a Wall Street-i cégek tevékenységének, a legtöbb más funkciót is lát el. A legtöbb nagy bank rendkívül diverzifikált az általuk kínált szolgáltatások szempontjából. Néhány egyéb jövedelemforrásuk a következők:
- Kutatás. A nagyobb befektetési bankok nagy csoportokkal rendelkeznek, amelyek információkat gyűjtnek a társaságokról és ajánlásokat kínálnak részvényeik vásárlására vagy eladására. Ezeket a jelentéseket belsőleg is felhasználhatják, de bevételt is generálhatnak, ha eladják azokat fedezeti alapoknak és befektetési alapok kezelőinek. Kereskedelem és értékesítés. A legtöbb nagyvállalatnak van egy kereskedelmi osztálya, amely részvény- és kötvényügyleteket hajthat végre ügyfeleik nevében. A múltban néhány bank védett kereskedelemmel is foglalkozott, ahol alapvetően saját pénzüket értékpapírokkal játszották; azonban a közelmúltban a Volcker-szabály néven ismert rendelet beilleszkedett ezekbe a tevékenységekbe. Vagyonkezelés. A JP Morgan és a Goldman Sachs kedvelt hatalmas portfóliókat kezel a nyugdíjalapok, az alapítványok és a biztosítótársaságok számára vagyonkezelési osztályán keresztül. Szakembereik segítenek kiválasztani a készlet, a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok, az ingatlan alapok és más befektetési eszközök megfelelő keverékét ügyfeleik egyedi céljainak elérése érdekében. Vagyonkezelés. Ugyanazon bankok egyike, amelyek befektetési banki funkciókat látnak el a Fortune 500 vállalkozásai számára, szintén a lakossági befektetők számára szolgálnak. Pénzügyi tanácsadói csoporton keresztül segítenek az egyéneknek és a családoknak a nyugdíjazás és egyéb hosszú távú igények megmentésében. Értékpapírosított termékek. Manapság a vállalatok gyakran összevonják a pénzügyi eszközöket - a jelzálogkölcsönöktől a hitelkártya-követelésekig -, és rögzített jövedelmű termékekként értékesítik azokat a befektetők számára. Egy befektetési bank javasolja a jövedelemáramlás „értékpapírosításának”, az eszközök összeállításának és értékesítésének lehetőségeit az intézményi befektetők számára.
A „befektetési bank” kifejezés félreértést jelent. Sok esetben a társaságoknak a tőkebevonás elősegítése csak egy része egy sokkal nagyobb műveletnek.
Alsó vonal
Míg néhány kifinomultabb termékük rossz hírnevet adott a befektetési bankoknak, ezek a cégek fontos szerepet játszanak azáltal, hogy segítenek a vállalatoknak, és az állami szervezetek oktatott pénzügyi döntéseket hoznak és szükséges tőkét gyűjtnek.
