A volatilitási ferde az opciók implikált volatilitásának alakjára vonatkozik, amelyet ábrázoltak az azonos lejáratú dátumú opciók sztrájkárai között. Az így kapott alak gyakran eltorzul vagy mosolyog, amikor a pénzt meg nem haladó opciók implikált volatilitási értékei magasabbak, mint azok esetében, amelyeknél a sztrájkár közelebb van az alapul szolgáló eszköz árához.
Implicit volatilitás
Az implikált volatilitás az opció alapjául szolgáló eszköz becsült volatilitása. Az opció árából származik, és számos opciós árazási modell, például a Black-Scholes módszer egyik inputja. A hallgatólagos volatilitás azonban nem figyelhető meg közvetlenül. Inkább az opciók árazási modelljének egyik elemét kell kihagyni a képletből. A magasabb implikált volatilitás magasabb opciós árakat eredményez.
Az implikált volatilitás lényegében azt mutatja, hogy a piac hite van az alapul szolgáló szerződés jövőbeli volatilitásáról, akár felfelé, akár lefelé. Ez nem nyújt előrejelzést az irányról. Az implikált volatilitási értékek azonban növekednek, amikor a mögöttes eszköz ára csökken. Úgy gondolják, hogy a medvepiacok nagyobb kockázatot jelentenek, mint a felfelé tendenciáló piacok.
VIX
A kereskedők általában magas volatilitást akarnak eladni, miközben olcsó volatilitást vásárolnak. Bizonyos opciós stratégiák a tiszta volatilitásjátékok, amelyek célja a volatilitás változásainak profitja, szemben az eszköz irányával. Valójában vannak olyan pénzügyi szerződések is, amelyek követik a hallgatólagos volatilitást. A volatilitási index (VIX) a Chicagói Opcionális Tőzsde (CBOE) határidős ügylete, amely megmutatja a 30 napos volatilitással kapcsolatos várakozásokat. A VIX-t az S&P 500 index opcióinak implicit volatilitási értékei alapján számítják ki. Gyakran félelem-indexnek hívják. A VIX növekszik a piac hanyatlásakor, és magasabb volatilitást jelent a piacon.
A csapok típusai
Különböző típusú volatilitási torzulások vannak. A két leggyakoribb típusú ferde az előre- és hátramenet.
Fordított ferde opciók esetén az implikált volatilitás magasabb az alacsonyabb opciós sztrájkoknál, mint a magasabb opciós sztrájkoknál. Az ilyen típusú ferde gyakran jelen van az index opciókban, például az S&P 500 indexben. Ennek az elmosódásnak az a fő oka, hogy a piaci árak a piacon jelentkező jelentős árcsökkenés lehetőségével járnak, még akkor is, ha ez távoli lehetőség. Lehet, hogy ezt egyébként nem számítják be a pénzt meg nem haladó lehetőségekbe.
Előre ferdebb opciók esetén az implikált volatilitási értékek a sztrájk-árlánc magasabb pontjain emelkednek. Az alacsonyabb opciós sztrájkoknál az implikált volatilitás alacsonyabb, míg magasabb sztrájkárak esetén magasabb. Ez gyakran jellemző az árupiacokon, ahol nagyobb a valószínűsége annak, hogy a kínálat valamilyen típusú csökkenése miatt jelentős áremelkedés történik. Például egyes áruk szállítását drámai módon befolyásolhatják az időjárási problémák. A kedvezőtlen időjárási viszonyok az árak gyors növekedését okozhatják. A piaci árak ezt a lehetőséget, amely tükröződik az implikált volatilitási szinteken.
