2008. szeptember 15-én a Lehman Brothers, a jól ismert és elismert befektetési bank csődeljárási védelem iránti kérelmet nyújtott be, miután a Bush-kormányzat kincstár-titkára, Hank Paulson megtagadta számukra pénzmosási lehetőséget. Noha az elmúlt hónapokban piaci volatilitás volt tapasztalható, a Lehman Brothers bukása azt jelzi, amit sokan a globális pénzügyi válság kezdeteként tartanak.
Miután a Dow Jones ipari átlag 504 pontot - megközelítőleg négy és fél százalékot - zárt le, és a Nasdaq három és fél százalékot veszített a Lehman csődjére reagálva, a politikai döntéshozók megfordították álláspontjukat a mentési ügyekkel kapcsolatban és 700 milliárd dolláros programot indítottak a pénzügyi piacok stabilizálására.. A "túl nagynak, hogy kudarcot valljon" a készpénz-infúziók részesültek készletért, kereskedelmi bank státusért és diszkontált kölcsönökhöz való hozzáférésért a Federal Reserve-től.
Tehát mi volt azok a pénzügyi vállalatok, amelyek segítséget kaptak a kormánytól, és tíz évvel később, hol vannak?
Bear Stearns: A túl nagy figyelmeztető jele, hogy sikertelen legyen
Az első „túl nagy ahhoz, hogy kudarcot valljon”, néhány hónappal a Lehman Brothers kudarcát megelőzően történt. A Bear Stearns-megállapodás célja a pénzügyi piacok felzárkóztatása és a stabilitás elősegítése egy olyan rendszerben, amelyet 2007 közepe óta egyre inkább bizonytalannak tekintnek.
2008 márciusában a Federal Reserve beleegyezett, hogy akár 30 milliárd dollárt kölcsönöz a JPMorgan Chase-nek, hogy megvásárolhassák a Bear Stearns-t. A JPMorgan ezt tette: mindössze 10 dollár részvényt fizetett a nehéz helyzetben lévő befektetési bankért. Ahelyett, hogy megállította volna a pánikot, az üzlet alig enyhítette a félelmeket, és végül több segélyt követett.
Hét évvel később, 2015-ben, a JPMorgan Chase vezérigazgatója, Jamie Dimon elmondta, hogy sajnálja a döntést, hogy még a kedvezményes áron vásárolja a Bear Stearns-t. "Nem, nem tennénk megint olyanokat, mint például a Bear Stearns" - írta egy részvényesi levélben, milliárd veszteségre és törvényi számlákra hivatkozva, amelyek a válság korszakbeli felvásárlásaiból származtak, a Bear Stearns és a Washington Mutual.
A JPMorgan azonban nem szenved túl sokat. A második negyedévi nyeresége 2018-ra 5, 4 milliárd dollárra emelkedett, ami 13% -kal magasabb az előző évinél.
AIG: A történelem legnagyobb mentőcsomagja
Miután hagyta, hogy a Lehman Brothers kudarcot valljon, a kormány belépett, amikor világossá vált, hogy az American International Group a hitel-nemteljesítési csereügyletekbe történő jelentős befektetései miatt kudarcot vall, és potenciálisan lerontja az egész pénzügyi rendszert. Az AIG-vel az infúziók több szakaszból álltak, ideértve az olcsó kölcsönt, az előnyben részesített részvényvásárlásokat és a jelzáloggal fedezett értékpapírokat. Végül a kormány több mint 180 milliárd dollárt öntött az AIG-be.
Mivel azonban a kormány vállalta a társaság közel 80% -ának részesedését, az elköltött pénzt 2012-ig behajtották, az amerikai adófizetőknek pedig nettó nyereséggel.
Ma, néhány év nyereség után, az AIG ismét küzd. 2018 augusztusában az AIG beszámolt arról, hogy általános biztosítási tevékenysége 46% -kal esett vissza az előző évhez képest, és a kockázatvállalási jövedelem - amely egy évvel ezelőtt 149 millió dollár nyereséget mutatott - 89 millió dolláros veszteséget mutat. A katasztrófás veszteségek miatt kifizetett követelések növekszenek, és a nettó jövedelem továbbra is csökken. Az AIG új vezetők felvételével próbálja megváltoztatni a dolgokat, és az ügyvezető igazgató, Brian Duperreault ragaszkodik ahhoz, hogy az aláírás az év végére jövedelmező legyen.
Morgan Stanley és Goldman Sachs: Légy kereskedelmi bank
A 2008. évi mentés nemcsak a kormány részvényeinek vásárlására, hanem a bankügyek megváltoztatására irányult. A Morgan Stanley és a Goldman Sachs befektetési bankok a pénzügyi válságig nem vehettek részt a kereskedelmi fogyasztói banki tevékenységekben. Ezen a ponton a Szövetségi Tartalék lehetővé tette számukra, hogy kereskedelmi bankokká válhassanak, és így nagyfokú hitelfelvétellel férhessen hozzá pénzeszközökhöz, a Fed a kedvezményes ablakot felhasználva a FED kereskedelmi bankokat kínál, valamint hozzáférést nyújtson az ilyen típusú bankokra kiterjesztett egyéb állami garanciaprogramokhoz.
Mind Morgan Stanley, mind Goldman Sach milliárd dollárt kölcsönözött ilyen alacsony kamatlábakkal, hogy segítsék stabilizálni működésüket. Ráadásul a kereskedelmi bankokká válás lehetővé tette számukra, hogy belépjenek a fogyasztói piacra oly módon, amit korábban nem tudtak megtenni.
A Morgan Stanley ma a befektetési banki szolgáltatások mellett számos banki szolgáltatást kínál. 2018. júliusában a Morgan Stanley 39% -os nyereségnövekedést mutatott az előző év azonos időszakához képest, banki eszközeivel 2018 első negyedévében először 200 milliárd dollárt tett ki. A bank két egymást követő negyedévben több mint 10 milliárd dollár nyereséget jelentett. 2018-ban - ami nem történt meg 2007 óta.
Goldman Sachs esetében azonban a kép nem annyira rózsás. Annak ellenére, hogy 2018 második negyedévében az eredmény 40% -kal haladta meg az előző év azonos időszakát, a Goldman részvények küzdenek. A 2018. januári csúcs elérése után az előző évhez képest 13 százalékkal estek vissza. Míg a Goldman Sachs lakossági banki tevékenységet folytat, és olyan termékekkel lép be a fogyasztói banki tevékenységekbe, mint a magas hozamú Marcus-megtakarítások, az intézmény továbbra is elsősorban kereskedelmi és befektetési banki műveleteiről ismert. A bank második negyedévi nyeresége azonban 2, 57 milliárd dollárt tett ki.
Bank of America: Kikerült a fizetésképtelen pénzügyi intézmények vásárlására
A Bank of America pénzmosási pénzt is kapott a kormánytól, beleértve több mint 100 milliárd dolláros garanciát annak érdekében, hogy megvásárolja az országos pénzügyi és a Merrill Lynch csődbe mentő pénzügyi vállalatokat. A Bank of America-nak vállalnia kellett az ezekkel a társaságokkal kapcsolatos veszteségeket, ideértve az Countrywide megkérdőjelezhető jelzálogkölcsön-hitelezési gyakorlatához kapcsolódó jogi díjakat.
Még ezekkel a költségekkel együtt a Bank of America ma is virágzik. Ez Amerika második legnagyobb hitelezője, és teljes nyeresége 2018 második negyedévében 6, 8 milliárd dollárt tett ki. A bevétel a második negyedévben 22, 6 milliárd dollár volt, és a Bank of America már megkívánta költségcsökkentő intézkedéseit. Hugh Son a CNBC-n megjegyezte, hogy a bank negyedéves jövedelemadó-díja 3 milliárd dollárról 1, 7 milliárd dollárra esett vissza. Legalább a pozitív negyedéves hitelt a Trump adócsökkentése okozza. A bank azt várja, hogy továbbra is növekedést érjen el a várható 500 millió dolláros technológiai beruházás eredményeként.
A "Túl nagy ahhoz, hogy elbukjon" életben van és jól?
Tíz évvel a pénzügyi válság után nagy esély van arra, hogy egy hasonló helyzettel szemben a kormány pénzeszközöket vállaljon pénzügyi intézmények megmentésére. Annak ellenére, hogy a kongresszus 700 milliárd dolláros mentési csomagot fogadott el a globális pénzügyi válság idején, egyes becslések szerint az Egyesült Államok 12, 8 billió dollárt költött, kölcsönnyújtott vagy garantált a gazdaság megmentésére. Noha valószínűleg nem sok pénzt nem költöttek el közvetlenül, a kormány lényegében háttámlaként felajánlotta magát olyan bankok tucatjainak, amelyeket alapvető fontosságúnak tartottak az amerikai pénzügyi rendszer és a gazdaság szempontjából.
A pénzügyi válságot követően a "túl nagy ahhoz, hogy kudarcot valljon", további szabályozási követelményeket támasztott alá 44 banknak, amelyek vagyona több mint 50 milliárd dollár volt. 2018 elején a Kongresszus megváltoztatta a "túl nagy ahhoz, hogy kudarcot valljon" meghatározását a legalább 250 milliárd dolláros vagyonnal rendelkező bankokra, így a listát 13 bankra csökkentette. Ugyanakkor, ha újabb összeomlással szembesülnek, kétséges, hogy a kormány abbahagyja oly kevés pénzügyi intézmény felállítását.
