Általános, hogy a pénzügyi elemzők és a befektetési kiadványok az amerikai államkötvényeket (T-kötvényeket) kockázatmentes befektetésként hivatkoznak. Ez a megnevezés alapvetõen igaz, ugyanakkor félrevezetõ. A Kincstári Osztály összes kötelezettségének a Federal Reserve általi hallgatólagos támogatása révén gyakorlatilag nincs kockázata a T-kötvény tőkeveszteségének.
A legtöbb hitelkapcsolat, a jelzálogkölcsönöktől a vállalati kötvényekig, nemteljesítési kockázatot hordoz. A hitelező vállalja annak kockázatát, hogy a hitelfelvevő nem teljesíti a tőke- vagy kamatfizetési kötelezettségeket. Még azokban az esetekben sem, amikor a csődeljárások elősegíthetik a hitelezői pénzeszközök behajtását, a piacon nincs valódi garancia.
Ez nem igaz a T-kötvényekre, mivel a Szövetségi Tartalék mindig a szövetségi kormány hátsó lépéseként működhet. A befektetők tudják, hogy a Kincstári Osztály mindig visszafizeti őket, még akkor is, ha a Fed mérlege csúnya.
Legfontosabb felhasználások kötvényekhez
A kincstári kötvények befektetésének kockázatai
Annak ellenére, hogy a nemteljesítés kockázata szinte nem létezik, a T-kötvény befektetési kockázata az alternatív költségek, a kamatlábak ingadozása és az emelkedő árak köré koncentrálódik.
Infláció
Ha a Federal Reserve túl sok új hitelt hoz létre, akkor a gazdaság kockáztatja az inflációt. A normál T-kötvény tőkeösszege csak névértékben garantált. Inflációs környezetben a tőke megtérülése kevesebb, mint a kezdeti beruházás. Ezt a kérdést súlyosbítja a kincstárak hagyományosan alacsony hozama.
Kamatkockázat
Az államkincstárak szintén kamatkockázatot hordoznak, azaz amikor a kamatlábak emelkednek, az adósságkötelezettségek piaci értéke hajlamos csökkenni. Ez megnehezíti a kötvénybefektető számára a likvidációt a befektetés vesztesége nélkül.
Eseti kiadások
Minden pénzügyi döntés, még a T-kötvénybe történő befektetés is jár, költségekkel jár. Amikor egy befektető 1000 dollár értékű T-kötvényt vásárol, elveszíti a képességét, hogy ezt az 1000 dollárt más dolgokra költi. Talán a befektető jobb lett volna, ha más típusú, magasabb hozamú értékpapírt vásárolt volna, vagy olyan fogyasztási cikkeket vásárolt volna, amelyeket magasabbra értékel, mint a kötvények hozama.
