Mi az a súlyozott átlagos lejárat (WAM)?
Súlyozott átlagos futamidő (WAM): a jelzáloggal fedezett értékpapírban (MBS) a jelzálogkölcsönök futamidejéig számított idő súlyozott átlaga. Ezt a kifejezést szélesebb értelemben használják a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok portfóliójának lejáratainak leírására, ideértve a vállalati adósságokat és az önkormányzati kötvényeket. Minél magasabb a WAM, annál tovább tart a portfólióban szereplő összes jelzálog vagy kötvény lejáratához. A WAM az adósság-portfóliók kezelésére és az adósság-portfóliókezelők teljesítményének felmérésére szolgál.
A súlyozott átlagéret (WAM) megértése
A WAM kiszámításához a portfólióban szereplő minden jelzálog vagy hitelviszonyt megtestesítő eszköz százalékos értékét számítják ki. A kötvények lejáratáig eltelt hónapok vagy évek számát meg kell szorozni minden százalékkal, és az részösszegek összege megegyezik a portfólióban szereplő kötvények súlyozott átlagos futamidejével.
Hogyan számít a WAM
Tegyük fel például, hogy egy befektető 30 000 dolláros portfólióval rendelkezik, amely három kötvényállományt is magában foglal. Az A kötvény 5000 dolláros kötvény (a teljes portfólió 16, 7% -a), 10 éven belül jár le, és a B kötvény 10 000 dolláros befektetés (33, 3%), amely hat év alatt jár le. A befektető a C kötvényt is birtokolja, egy 15 000 dolláros kötvényt (50%), amelynek lejárata négy év. A WAM kiszámításához az egyes százalékokat megszorozzuk a lejáratig tartó évekkel, így a befektető ezt a képletet használhatja: (16, 7% X 10 év) + (33, 3% X 6 év) + (50% X 4 év) = 5, 67 év, vagy körülbelül öt év, nyolc hónap.
Példák a használt WAM-ra
A WAM eszköz a kötvény-portfóliók kezelésére és a portfóliókezelők teljesítményének felmérésére szolgál. Például a befektetési alapok kötvényportfóliót kínálnak különféle WAM iránymutatásokkal, és az alap portfóliójának WAM-ja lehet akár öt év vagy 30 év is. A befektető választhat egy kötvényalapot, amely megfelel egy adott befektetési időkeretnek. Az alap befektetési célja egy referenciaértéket, például kötvényindexet tartalmaz, és a referenciamutató portfóliójának WAM elérhető a befektetők és a portfóliókezelők számára. A portfóliókezelő befektetési teljesítményét a megtérülési ráta és az alap kötvényportfóliójának WAM alapján ítélik meg.
A kötvény létra egy olyan befektetési stratégia, amely magában foglalja különböző futamidejű kötvények vásárlását, ami azt jelenti, hogy a portfólióban szereplő dollárokat idővel különböző időpontokban adják vissza a befektetőnek. A létrázási stratégia lehetővé teszi a tulajdonos számára, hogy a kötvény futamideje az idő folyamán a jelenlegi kamatlábak szerint újrabefekjen, ami csökkenti annak kockázatát, hogy a teljes portfólió újrabefektetése alacsony kamatlábak esetén történjen. A kötvény létrája segíti a jövedelemorientált befektetőt az ésszerű kamatláb fenntartásában a kötvényportfólióhoz, és ezek a befektetök a WAM segítségével értékelik a portfóliót.
