Mi az a warrant?
Az opciós utalvány olyan származékos termék, amely jogot, de nem kötelezettséget ad értékpapír - leggyakrabban egy részvény - vételére vagy eladására egy bizonyos áron a lejárat előtt. Az az ár, amelyen a mögöttes értékpapírt meg lehet vásárolni vagy eladni, lehívási vagy lehívási árnak nevezik. Az amerikai warrant bármikor érvényesíthető a lejáratkor vagy annak lejárta előtt, míg az európai opciók csak a lejáratkor érvényesíthetők. A biztosíték megvásárlásának jogát biztosító opciós utalványokat hívják meg; azokat, amelyek biztosíték értékesítésére jogosítanak fel, vételi opciónak nevezik.
szavatolja
Hogyan működik az orvánság?
Az opciós utalványok sok szempontból hasonlítanak az opciókhoz, de néhány alapvető különbség megkülönbözteti őket. Az opciós utalványokat általában maga a társaság bocsátja ki, nem pedig harmadik fél, és ezekkel gyakrabban vesznek részt tőzsdén, nem pedig tőzsdén. A befektetők nem írhatnak opciós utalványokat úgy, mint opciókat.
Kulcs elvihető
- Meztelen opciós utalványokat önállóan bocsátanak ki, kísérő kötvények vagy előnyben részesített részvények nélkül. Vannak különféle opciós utalványok, például hagyományos, meztelen, esküvői és fedezett opciók.A befektetők úgy találhatják, hogy a kereskedési opciók összetett törekvés.
Az opcióktól eltérően az opciós utalvány hígító hatású. Amikor egy befektető gyakorolja opciós utalványát, az újonnan kibocsátott részvényeket kapja meg, a már nem fennálló részvények helyett. Az opciós utalványok általában hosszabb időtartamúak a kibocsátás és a lejárat között, mint az opciók, inkább évek, mint hónapok.
Az opciós utalványok nem fizetnek osztalékot, és nem rendelkeznek szavazati joggal. A befektetők vonzzák az opciós utalványokat, mint eszközöket, amelyek révén értékpapírokban kihasználhatják a fedezetet, leépülhetnek a lemaradás ellen (például egy eladási licencet kombinálva egy hosszú pozícióval az alapul szolgáló részvényben), vagy kihasználják az arbitrázs lehetőségeit.
Az opciós utalványok már nem gyakoriak az Egyesült Államokban, ám Hongkongban, Németországban és más országokban nagymértékben kereskednek.
Az opciós utalványok típusai
A hagyományos opciós utalványokat kötvényekkel együttesen bocsátják ki, amelyeket viszont opcióhoz kötött kötvényeknek hívnak, édesítőszerként, amely lehetővé teszi a kibocsátó számára, hogy alacsonyabb kamatlábat kínáljon. Ezek az opciós utalványok gyakran leválaszthatók, ami azt jelenti, hogy leválaszthatók a kötvényről, és a lejárat előtt eladhatók a másodlagos piacon. Kihúzható vételi engedély is kiadható az előnyben részesített készlettel együtt.
A esküvői vagy esküvői licencek nem választhatók le, és a befektetőnek át kell adnia a kötvényt vagy az előnyben részesített részvényt, amelyhez a warrant „be van kötve” annak gyakorlása érdekében.
A fedezett opciós utalványokat inkább a pénzügyi intézmények bocsátják ki, nem pedig a társaságok, tehát nem kerülnek új részvények kibocsátására a fedezett opciók gyakorlásakor. Inkább az opciós utalványokat "fedezik" azzal, hogy a kibocsátó intézmény már rendelkezik a mögöttes részvényekkel, vagy valamilyen módon megszerezheti azokat. Az alapul szolgáló értékpapírok nem korlátozódnak a saját tőkére, mint más típusú opciós utalványokra, hanem lehetnek valuták, áruk vagy tetszőleges számú más pénzügyi eszköz.
Különleges megfontolások
Az opciós utalványok kereskedelme és információk megkeresése nehéz és időigényes lehet, mivel a legtöbb opciós utalványt nem szerepeltetik a nagy tőzsdék, és az opciós ügyekkel kapcsolatos adatok nem állnak rendelkezésre ingyenesen. Ha az opciós utalványt tőzsdén jegyzik, akkor a kiosztási szimbólum gyakran a társaság törzsrészvényének szimbóluma lesz, a végén egy W betűvel. Például az Abeona Therapeutics Inc. (ABEO) opciók a Nasdaq-on szerepelnek az ABEOW szimbólum alatt. Más esetekben Z kerül hozzáadásra, vagy egy betű, amely jelöli az adott kérdést (A, B, C…).
Az opciós utalványok általában prémiummal kereskednek, amelyet a lejárati idő közeledtével időcsökkenésnek kell alávetni. Az opciókhoz hasonlóan az opciós utalványokat a Black Scholes modell használatával lehet árazni.
