Mi a változó kamatú kereslet megjegyzés?
A változó kamatozású követelés (VRDN) egy olyan adósságinstrumentum, amely olyan kölcsönbe vett pénzeszközöket képvisel, amelyeket igény szerint kell kifizetni, és kamatot jelentenek az uralkodó pénzpiaci kamatláb, például a kamatláb alapján. A kölcsönzött alapokra alkalmazandó kamatlábat az adósság kezdetétől kell meghatározni, és általában megegyezik a meghatározott pénzpiaci kamatlábbal, plusz egy külön fedezettel.
A VRDN-t változó kamatú keresleti kötelezettségnek (VRDO) is nevezik.
A változó kamatláb-igény megjegyzés (VRDN) megértése
A változó kamatozású kereslet (VRDN) egy hosszú távú önkormányzati kötvény, amelyet pénzpiaci alapokon kínálnak a befektetőknek. A bankjegyek lehetővé teszik az önkormányzat számára, hogy hosszú időn keresztül folyósítson pénzt, miközben rövid távú kamatot fizet a befektetőknek. Mivel a VRDN-k legalább 100 000 dollárban kerülnek kibocsátásra, a kisebb befektetők csak közvetett módon, pénzpiaci alapokon keresztül fektethetnek be a VRDO-kba.
Mivel a pénzpiaci kamatlábak, például a bank kamatlába az idő múlásával változó, a változó kamatozású követelésre alkalmazandó kamatláb is változó. Minden alkalommal, amikor az uralkodó pénzpiaci kamatláb megváltozik, a változó kamatozású vevői kamatlábat ennek megfelelően módosítják. A VRDN kamatlába általában a napi, heti vagy havi kiigazításra kerül, hogy tükrözze a jelenlegi kamatláb-környezetet.
Ahogy a neve is sugallja, a változó kamatozású kötvényeket igény szerint kell fizetni, mivel beágyazott eladási opcióval rendelkeznek. Ez azt jelenti, hogy az alapok befektetője vagy hitelezője kérheti az adósság teljes összegének visszafizetését saját belátása szerint, és az alapokat vissza kell fizetni, miután a követelést megtették. Az ezen hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokhoz rögzített keresleti jellemzőktől függően a befektetőtől egy- vagy hétnapos értesítést kell kérniük az értékpapírok pénzügyi közvetítő, például megbízott vagy remarketingügynök számára történő aukciójáról. A keresleti jellemző miatt a VRDN lejárati dátumát a következő eladási dátumnak tekintik, nem pedig a végső lejárati dátumot.
A VRDN másik jellemzője, amely vonzó befektetési opcióvá teszi a pénzpiaci befektetők számára, a hitelminőség-javítás, amely támogatja a keresleti feljegyzést. A hitelminősítés egy olyan értékpapírhoz hozzáadott szolgáltatás, amely javítja hitelképességét és csökkenti az alapul szolgáló eszközök nemteljesítési kockázatát. A VRDN-kibocsátók hitelminősítéseket alkalmaznak egy magasan minősített pénzintézet akkreditívjein keresztül (LOC), amely a legvégső megoldás likviditást biztosító vállalása, és elkötelezett amellett, hogy támogassa a kamatok időben történő kifizetését és az ajánlati értékpapírok tőkéjének visszafizetését. Mindaddig, amíg az akkreditívet nyújtó pénzintézet fizetőképes, a befektető fizetést kap. Ezen okból kifolyólag a VRDN-k kamatlába inkább az akkreditívt nyújtó bank rövid távú hitelminősítését tükrözi, nem pedig a VRDN-t kiadó önkormányzat. A hitelminőség-javítás másik formája, amely felhasználható a nemteljesítési kockázat csökkentésére, egy készenléti kötvény-vételi szerződés, amelyet általában jó hírű bank nyújt.
A változó kamatozású értékpapírok olyan hozamot eredményeznek, amelynek korrelációja alacsony a részvényekkel és a kötvényekkel, így jó befektetéseket tesz lehetővé a portfólió diverzifikálása érdekében. Ezenkívül az önkormányzatok által kibocsátott VRDN-k általában mentesülnek a szövetségi adó alól. Számos kérdés szintén mentesül az állami adók alól a kibocsátó államban.
