Az amerikai részvények kedvező időszaka valószínűleg abbahagyja a gördülést. Miután felülmúlta a globális piacok nagy részét az elmúlt évtizedben, és folyamatosan új rekordokat ért el, az Egyesült Államok részvényesei valószínűleg a következő évtizedben a nemzetközi lemaradásokká válnak, a Morningstar Investment Management Europe stratégáinak véleménye szerint. Dan Kemp, a Morningstar Európa, a Közel-Kelet és Afrika befektetési igazgatója szerint „Jelenleg arra számítunk, hogy az elkövetkező 10 évben nem fog valódi hozam az amerikai részvényekből” - mondta a Marketwatch.
A jelenlegi értékekhez történő kiigazítást követően a Kemp előrejelzései szerint az amerikai részvénypiacok hallgatólagos hozama nullához közeli lesz, és ez a legalacsonyabb a világ többi piacán, beleértve Európát, Japánt, Ázsiát, az Egyesült Királyságot és a feltörekvő piacokat. E többi piachoz viszonyítva az amerikai részvénypiac „rendkívül drágának” tűnik ki - jegyezte meg Kemp.
Medve bizonyítékok felhalmozása
A Morningstar amerikai tőzsdei részvényekkel kapcsolatos meddő előrejelzése - legalább a közeljövőben - bizonyos támogatást talál az elemzőktől, akik a jelenlegi gazdasági ciklus végére hívják fel a figyelmet. A jeleknek ott van - mondta a Kempen Capital Management fő stratégiája, Roelof Salomons a CNBC-nek a múlt hét végén: „Látjuk a hozamgörbe lecsúszását, látjuk, hogy a hitelpredék növekszik, látjuk, hogy a védekezők lassan felülmúlják a teljesítményt, ez egy klasszikus késői ciklusú történet.” hogy miközben utoljára beszélt a CNBC-vel, a Kempen Capital Management „hosszú és ideges” volt, ezúttal már nem hosszúak, hanem „egyre idegesebbek”.
A Morningstar hosszabb távú nézetét megerősítve, a Leuthold Group fő befektetési stratégiája, Jim Paulsen szerint az amerikai tőzsdék valószínűleg küzdenek az elkövetkező öt évben. Jelenleg a magas fogyasztói bizalom és az alacsony munkanélküliség, bár a Main Streeten nagyszerű, jellemzően azt jelzi, hogy a gazdasági növekedés eléri kapacitása korlátait, ami rossz jel a Wall Street számára.
Paulsen „Main Street Meter” (MSM) modellje szerint, amely magában foglalja a fogyasztói bizalom és a munkanélküliség adatait, az MSM növekvő értékei általában egybeesnek az alacsonyabb részvények értékével. Az MSM az 1960-as évek óta a harmadik legmagasabb szinten van. Az ügyfeleknek szóló levélben Paulson írta: „Mivel manapság magas a bizalom és alacsony a munkanélküliség (azaz ennek a fellendülésnek a képessége közel áll), a tőzsde kockázat-hozam profilja jelentősen romlott, és a befektetőknek fel kellene készülniük a következő öt évben sokkal kevésbé kielégítő eredményekre ”- nyilatkozta a CNBC külön cikke.
Érdekes módon Paulsen nem teljesen negatívan reagál az összes amerikai részvényre, megjegyezve, hogy a jövő optimistább a kis- és közepes tőkepiaci vállalatok számára, valamint a lendületes részvényekre. Valószínűleg a magas fogyasztói bizalom fogja megőrizni az ilyen típusú részvényeket. Úgy gondolja továbbá, hogy az áruk, az inflációval indexált kötvények és a nemzetközi részvények potenciális lehetőségeket kínálnak. (To, lásd: Globális nézet: Folytassa a mártogatást, mondja a Citigroup. )
Kereskedelmi háború fenyegetései
A fogyasztói bizalmat azonban könnyen elronthatják a fokozódó kereskedelmi háborúk következményei. A DataTrek társalapítója, Nicholas Colas szerint a tarifák arra késztetik a cégeket, hogy újraértékeljék tőkeköltség-terveiket, potenciálisan korlátozva az új bérbeadásokat, ami hatással lehet a munkanélküliség felfelé tolására és a fogyasztói kiadások nagy részének kiszorítására.
A CFRA fő befektetési stratégiája, bár még kissé bullish, Sam Stovall, a potenciális kereskedelmi háborút az egyik legnagyobb fenyegetésnek tekinti a tőzsde számára, és a CNBC szerint nagyobb veszélynek nevezi, mint a kamatlábak emelkedése és az infláció. (Lásd: A kereskedelem háborúja a teljes recesszióba engedheti az Egyesült Államokat: BofA. )
