Az UBS elismerte, hogy a Micron Technology Inc. (MU) felé tartó értékelő értékelése. A múlt héten kissé rosszul ítélték meg.
A Barron és a MarketWatch beszámolójában Timothy Arcuri elemző a részvények besorolását semlegesre emelte, kevesebb mint egy héttel azután, hogy figyelmeztette, hogy a chipmaker 2019-ben „nagy korrekcióval” szembesül. A legfrissebb frissítésében, Micron Arcuri beismerte, hogy a társaság jobb nyereséget hozott a memória chip-árak csökkenése során, mint azt korábban becsülte, és arra késztette, hogy értékelje újra a dinamikus véletlen hozzáférésű memória (DRAM) piacának kilátásait, és emelje a Micron részvényeire vonatkozó 43 % - 60 USD.
Annak ellenére, hogy a memória chipek árai csökkennek, az elemző most abban bízott abban, hogy a Micron "kapacitásának proaktívabb megközelítése" enyhíti a vállalat bruttó haszonkulcsára gyakorolt nyomást. Ez a megfigyelés és a vezetőség vállalása, hogy a következő években 10 milliárd dollárt költ a részvények visszavásárlására, azt jelenti, hogy az Arcuri most abban bízik abban, hogy a Micron részvényenként 7-10 dollár, azaz korábban előrejelzett 3 és 6 dollár közötti részvénytermelést generálhat.
"A nagy termelők előretekintőbb megközelítést alkalmaznak a DRAM bitszolgáltatás iránt - elkerülve azt a hátrányos esetet, amelyet a Micron elindításakor állítottunk fel" áprilisi eladási minősítéssel - írta Arcuri. "Noha a NAND árképzésével kapcsolatban meglehetősen drasztikus véleményt képviselünk, és a 2H helyreállítása valószínűtlennek tűnik, ez a dinamika arra készteti bennünket, hogy fontolgassuk a MU hátrányos helyzetét, különös tekintettel a hosszú távú bullish keresletre.
Annak ellenére, hogy beismerte, hogy a Micron harmadik negyedévi eredményeit kezdetben túlságosan keményen kezeli, Arcuri továbbra is fenntartja, hogy helyesen nem követett más ügynökségeket, amikor az UBS ügyfeleknek tanácsolta a részvények megvásárlását. Noha a DRAM árképzési környezete jobb lehet, mint amire először tartottak, az elemző figyelmeztette, hogy a NAND kilátásai továbbra is komor és a bruttó árrések valószínűleg nyomás alá kerülnek, mivel a vállalat iparágvezető költségcsökkentési erőfeszítései lassúak.
"Még a DRAM-árazás sokkal kevésbé drasztikus feltételezésével (a NAND-feltevéseink változatlanok) továbbra is úgy gondoljuk, hogy a MU-nak olyan vállalatspecifikus kihívásokkal kell számolnia, amelyek a bruttó fedezet kompressziójához vezetnek a C2019-en keresztül és 2020-ra” - írta. „A költségcsökkenések - amelyek az elmúlt években jobbak voltak, mint az ipar - a C2019-ben és a C2020- ban mind a NAND , mind a DRAM esetében jelentősen lelassulnak (az egyéves átmenet miatt). A Samsung intézkedései nem akadályozzák meg az MU bruttó margóinak tömörítését, egyszerűen megváltoztatják a tömörítés nagyságát. "
