Azok a befektetők, akik portfóliójukból szilárd jövedelmet keresnek, gyakran olyan előnyben részesített részvényeket választanak, amelyek egyesítik a részvények és a kötvények tulajdonságait, nem pedig kincstári értékpapírok vagy kincstári kötvények alapján létrehozott ETF-ek. Az előnyben részesített részvényekkel kapcsolatos döntés egyik oka az, hogy általában magasabb osztalékot fizetnek. Az előnyben részesített részvények, nem pedig a kötvények birtoklásának további előnye, hogy osztalékaikat hosszú távú tőkenyereségként, nem pedig jövedelemként adóztatják. A kincstáraktól és a vállalati kötvényektől fizetett kamatot rendes jövedelemként adóztatják. A befektetőknek azonban szem előtt kell tartaniuk a minősített osztalékokra vonatkozó IRS-szabályokat, mivel nem minden osztalékot alacsonyabb adókulccsal adóztatnak.
Bár az előnyben részesített részvények bizonyos előnyökkel járhatnak, bizonyos kockázatokat is jelentenek. Itt áttekintjük ezeket a kockázatokat, és áttekintünk két népszerű, preferált részvény-ETF-et is: az iShares USA Preferred Stock ETF-t (NYSEARCA: PFF) és az Első Trust Preferált Értékpapír és Jövedelem ETF-t (NYSEARCA: FPE). Az itt bemutatott összes információ 2018. október 5-ig pontos volt.
Általános kockázatok
Az előnyben részesített részvények birtoklásának kockázata az, hogy érzékenyek a kamatlábakra. Mivel az előnyben részesített részvények gyakran osztalékot fizetnek rögzített átlagos kamatlábbal, 5–6% tartományban, a részvényár esik, mivel az uralkodó kamatlábak növekednek. Amint a kincstári kötvények hozama megközelíti az előnyben részesített részvény osztalékrátát, a részvények iránti kereslet csökken, és ennek ára alacsonyabb lesz. A kincstárak által biztosított biztonságos menedék előnyt jelenthet az előnyben részesített részvénytulajdon kockázatainak felvállalásakor.
Egy másik, a legelőnyösebb részvények és kötvények által megosztott kockázat a híváskockázat, mivel a legelőnyösebb részvények lehetővé teszik a kibocsátó társaság számára a részvények igény szerinti beváltását, mielőtt azok lejárnak. Ez általában akkor történik, amikor a kamatlábak esnek. A kibocsátó társaság ezután visszaválthatja ezeket a részvényeket a tájékoztatóban meghatározott áron, és újrabefektetheti azokat olyan helyzetbe, amely lehet kevésbé kedvező.
Az előnyben részesített részvények likvidációs kockázatot is jelentenek. Ha egy társaságot felszámolnak, előbb az összes hitelezőjét, majd a kötvénytulajdonosokat kell kifizetnie, mielőtt az előnyben részesített részvényesek bármely eszközt igényelnének.
Különleges kockázatok
Az előnyben részesített részvényeket ugyanazok a hitelintézetek osztályozzák, amelyek a kötvényeket értékelik. Az első három hitelminősítő intézet a Moody's, a Standard & Poor's és a Fitch Ratings. Míg az előnyben részesített részvények befektetési fokozatú minősítést kaphatnak, sokuknak a BBB alatti minősítése van, és spekulatívnak vagy szemétnek tekinthetők. Néhány preferált részvény-ETF korlátozza részesedését befektetési osztályú részvényekre, míg mások a spekulatív részvények jelentős kiosztását tartalmazzák. A körültekintő befektetőnek meg kell ismernie az ETF sajátos befektetési stratégiáját és portfóliótartalmát. Az iparágaknak is vannak sajátos kockázataik, amint azt az olyan ágazatok nehézségei is mutatják, mint például az olaj- és a gázipar.
iShares USA Preferált Stock ETF
Az iShares USA Preferred Stock ETF a legnagyobb előnyben részesített tőzsdei ETF, amelynek összes eszköze meghaladja a 15, 80 milliárd dollárt. Az alap 12 havi osztalékhozama 5, 57%, ráfordítási aránya 0, 46%.
Ez az ETF követi az S&P USA Preferred Stock Index teljesítményét. A 302 portfólióban lévő állomány nagymértékben ferde a pénzügyi szektor felé: a bankszektor értékpapírok súlyának 34, 42% -át teszik ki, a diverzifikált pénzügyi értékpapírok 25, 14% -ot tesznek ki, a biztosítási ágazat pedig a portfólió súlyának 10, 16% -át teszi ki, ami az alap részesedésének 69, 72% -át teszi ki.. A diverzifikáció hiánya jelentős számú kockázatkerülő befektetőt elidegeníthet azon túl, akik félnek egy újabb pénzügyi válságtól.
Első Trust Preferált Értékpapírok és Jövedelem ETF
A legfontosabb tőzsdei ETF-ek közül az First Trust Preferred Securities and Income ETF a harmadik legnagyobb, 158 részesedéssel és teljes nettó eszközértékének meghaladja a 3, 50 milliárd dollárt. Az alap 1, 12% -os 12 hónapos osztalékhozammal rendelkezik. Ez egy aktívan kezelt ETF, amelynek ráfordítási aránya 0, 47%.
Az FPE részesedéseinek csupán 25, 5% -a befektetési fokozatú (BBB vagy magasabb). A spekulatív besorolású befektetések a BBB-től B-ig terjedő minősítéssel az alap részesedésének 68, 66% -át, 5, 84% -át pedig nem minősítették. A kockázatkerülő befektetők attól is aggódhatnak, hogy ennek az alapnak nincs diverzifikációja, mivel ennek nehéz allokációja van a pénzügyi szektor felé. 2016. április 19-én a bankszektor az alap portfóliójának súlya 38, 92% -át tette ki, ezt 18, 31% -on a biztosítási értékpapírok, 11, 62% -on a tőkepiacok tették ki. Az alap eszközeinek további 5, 67% -ával befektetve a fogyasztói pénzügyi szektor értékpapírokba, valamint 5, 06% -kal a fogyasztói pénzügyi szolgáltatási ágazatban, az ETF teljes eszközállományának 79, 61% -át a pénzügyi szektorra allokálta.
