Mi a nyomkövető készlet?
A nyomkövető készlet egy anyavállalat által kibocsátott készlet, amely nyomon követi egy adott részleg pénzügyi teljesítményét. A készletek kereskedelmének nyomon követése a nyílt piacon az anyavállalat részvényeitől elkülönítve.
A nyomkövető készleteket célzott készleteknek is nevezzük.
Kulcs elvihető
- A követőkészlet egy anyavállalat által kibocsátott részvény, amely nyomon követi egy adott divízió pénzügyi teljesítményét. A készletek kereskedelme a nyílt piacon az anyavállalat részvényeitől elkülönítve történik.A nyomkövető részvényárfolyam nyereségei vagy veszteségei csak a divízió teljesítményén alapulnak.. Azok a vállalkozások, amelyek kibocsátási részvényeket bocsátanak ki, tőkét vonnak be minden új részvénykibocsátásból. A részvénykövetés lehetővé teszi a befektetők számára, hogy befektessenek egy adott üzleti részbe.
A nyomkövetési készletek megértése
Amikor egy anyavállalat nyomkövetési állományt bocsát ki, az alkalmazandó részlegek összes bevételét és kiadását elkülönítik az anyavállalat pénzügyi kimutatásaitól, és csak a nyomkövetési állományhoz kötődnek. A nyomkövetési állomány teljesítménye a következő divízió pénzügyi teljesítményéhez kapcsolódik.
Ha a divízió jól működik, akkor a nyomkövetési állomány növekedni fog, még akkor is, ha a teljes vállalat teljesítménye gyenge. Ezzel szemben, ha az üzletág teljesítménye gyenge, akkor a nyomkövetési állomány valószínűleg csökkenni fog, még akkor is, ha az egész társaság jól működik.
A vállalatok nyomkövetési készleteket bocsáthatnak ki, hogy elkülönítsék egy olyan divíziót, amely nem felel meg a teljes társaságnak, például egy szoftverfejlesztői részleget, amely az anyagyártó része. A társaságok elválasztják a leányvállalatok gyors növekedésű divízióját egy nagyobb anyavállalattól is, amely veszteségeket szenved. Az anyavállalat és részvényesei azonban továbbra is ellenőrzik a leányvállalat működését.
A nyomkövetési készleteket a szokásos készletekhez hasonlóan nyilvántartásba veszik az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdebizottsága (SEC) által bevezetett rendeletek szerint. A kibocsátás és a beszámolás lényegében ugyanaz, mint bármely új törzsrészvény esetében. A vállalatok a pénzügyi jelentéseikben külön fejezetet tartalmaznak a nyomonkövetési állományról és az alapul szolgáló részlegek pénzügyi helyzetéről.
Készletek nyomon követése - A befektetők előnyei és kockázatai
A részvények követése lehetővé teszi a befektetők számára, hogy befektessenek egy nagyobb, anyavállalat egy bizonyos részébe. Előfordulhat, hogy egy jól megalapozott anyavállalat részvényesei ingadoznak, különösen akkor, ha több ágazatra osztják szét az iparágokat. Tehát az állományok nyomon követése hozzájárulhat ahhoz, hogy a befektetők hozzáférjenek a vállalat legjövedelmezőbb részeihez.
Ha például a felosztás egy új felmerülő technológia, akkor a befektetők realizálhatják a robbanásveszélyes növekedésből származó beruházási előnyöket. E haszon valószínűleg nem lehetséges az anyavállalat részvényeinek megtartásával, mivel a többi divízió teljesítménye megronthatja a technológiai divízió teljesítményét. Ezzel szemben a nem jól teljesítő, vagy az elvárásoknak nem megfelelő részlegekhez tartozó részvények nyomkövetési árai akkor is csökkenhetnek, ha a teljes társaság szilárd alapokra helyezkedik el.
A befektetők a szétválás teljesítménye alapján osztalékot kaphatnak, függetlenül az üzlet teljes teljesítményétől. Az osztalék pénzügyi kifizetés, amelyet a társaságok visszafizetnek a részvényeseknek. Ugyanakkor nem minden nyomkövető készlet fizet osztalékot. A követő készletek lehetővé teszik a befektetők számára, hogy részt vegyenek azokban az üzleti szegmensekben, amelyek a legjobban vonzzák őket, és legjobban megfelelnek kockázati toleranciájuknak.
Ha egy anyavállalat pénzügyi nehézségekbe ütközik és csődbe kerül, a nyomkövetési részvényeket birtokló befektetöknek nincs követelés a részleg vagy az anyavállalat eszközeivel szemben. A befektetőknek szem előtt kell tartaniuk a nyomkövetési készlet vásárlásával járó kockázatokat, amikor az anyavállalat nehéz helyzetben van vagy nincs jól megalapozva.
A nyomkövetési részvényeket birtokló befektetők nem rendelkeznek ugyanazokkal a jogokkal, mint a közönséges részvényesek. A közönséges részvényesek szavazhatnak, de a részvények nyomon követése általában nem rendelkezik szavazati joggal, vagy a legjobb esetben korlátozott szavazati joggal rendelkezik a részvényesek ülésein.
Készletek nyomon követésének előnyei és kockázatai a vállalatok számára
A nyomkövetési részvényeket kibocsátó társaságok pénzeszközöket szereznek minden új tőkekibocsátásból. Az alapok felhasználhatók a divízióba történő befektetéshez és eszközök vagy új technológiák vásárlásához a növekedés felgyorsítása érdekében.
A társaságok az egyes nyomkövetési állományok kapcsolódó tevékenységein keresztül felmérhetik a befektetők érdeklődését az üzlet meghatározott szegmenseiben. Például egy nagyméretű távközlési társaság nyomkövető készleteket választhat a vezeték nélküli vagy cellás megosztás tevékenységeinek elválasztására a vezetékes szolgáltatásoktól. Az egyes részlegek befektetői érdeklődését az egyes nyomkövető készletek tevékenysége alapján lehet mérni.
A készletek követése azt is kiküszöböli, hogy a társaságnak külön üzleti vagy jogi személyt kell létrehoznia a kapcsolódó tevékenységek elválasztására. Ez a szétválasztás megszünteti a további vezetői csoportok és részvényesek létrehozásának szükségességét, ami akkor fordulhat elő, ha új jogi személyt alapítanak, például spinoff létrehozásával.
Lehet, hogy a nyomkövetési készleteket kibocsátó vállalatok elemzik a vállalat legjobb részeit. Ha az anyavállalat és az anyavállalat ára alulteljesít, a részvényeket birtokló befektetők elveszíthetik érdekeiket és eladhatnak. Ha elkülönítik a túlteljesítő divíziókat, felvilágosíthatják az anyavállalat rossz teljesítményét.
Előnyök
-
A készletek követése a befektetők számára hozzáférést biztosít a társaság nyereséges részlegéhez.
-
A készletek nyomon követése csak az üzletágból származik, és nem az anyavállalat egészéből.
-
A nyomkövetési készletek új kibocsátása tőkét biztosít a vállalatok számára a növekedés finanszírozásához.
-
A befektetők az alapvállalat általános teljesítményétől függetlenül kaphatnak nyomkövetési részvényeket.
Hátrányok
-
A befektetők pénzt veszítenek a részvények nyomon követésekor, ha a divízió rosszul teljesít, még akkor is, ha az anyavállalat jól teljesít.
-
A nyomkövetési készleteket nehézségekkel küzdő vállalatok adhatják ki.
-
A nyomkövetési részvények tulajdonosai nem rendelkeznek szavazati joggal a részvényesek ülésein.
-
A befektetők csőd esetén nem követelnek az anyavállalat eszközeit.
Valós példa nyomkövető készletre
Például, az Apple Inc. (AAPL) úgy döntött, hogy nyomkövetési állományt bocsát ki streaming hírek és filmszolgáltatásuk számára. A többi termék, például az iPhone, az anyavállalat alatt marad.
A követőállomány teljesítménye kizárólag a streaming üzlet nyereségességén alapul. Az Apple 1 millió részvényt bocsát ki a nyomkövetési részvényenként 50 dolláronként, így 50 millió dollár új tőkét generál a részleg számára.
A kibocsátást követően az Amazon.com és a Netflix bejelenti partnerséget streaming szolgáltatások kiadására, amely az Apple közvetlen versenytársa. Ennek eredményeként az Apple streaming részlege küzd és a követő állomány részvényenként 30 dollárra esik. Az Apple iPhone eladásai azonban jól működnek, mint az anyavállalat részvényei.
A nyomkövetési részvényeket vásárló befektetők profitálhatnak az alapul szolgáló divízió teljesítményéből, de az alapok ugyanolyan kockázattal járnak, mint a piacon lévő részvények. Számos belső és külső tényező befolyásolhatja a nyomon követési eredmény sikerét, ideértve a makrogazdasági feltételeket, a versenyhelyzetet, a rossz irányítást és az új technológiákat.
