Tartalomjegyzék
- Melyek a jövőbeli opciók?
- Hogyan működnek a jövőbeli opciók
- Példa a határidős opciókra
- További megfontolások
Melyek a jövőbeli opciók?
A határidős szerződés opciója a birtokosnak jogot biztosít, de nem kötelezettséget, hogy egy meghatározott határidős szerződést vételi áron vásároljon vagy adjon el eladási áron az opció lejáratakor vagy azt megelőzően. Ezek hasonlóan működnek, mint a részvényopciók, de abban különböznek abban, hogy az alapul szolgáló értékpapír határidős ügylet.
A határidős ügyletek legtöbb opciója, például az index opciók készpénzben kerül elszámolásra. Ezek általában európai stílusú opciók is, ami azt jelenti, hogy ezeket az opciókat nem lehet korán gyakorolni.
Kulcs elvihető
- A határidős határidős opciók hasonlóan működnek az egyéb értékpapírok (például részvények) opcióinál, de általában készpénzes elszámolásúak és európai stílusúak, tehát nem jelentik korai lehívást. A jövőbeli opciók „második származékos eszköznek” tekinthetők, és megkövetelik a kereskedelmet ügyeljen a részletekre. A határidős opciók legfontosabb részei mind az opciós szerződés, mind az alapjául szolgáló határidős szerződés szerződés specifikációi.
Hogyan működnek a jövőbeli opciók
A határidős szerződés opciója nagyon hasonlít egy részvényopcióra abban az értelemben, hogy a vevőnek joga van, de nem kötelezettsége, hogy megvásárolja vagy eladja a mögöttes eszközt, miközben potenciális kötelezettséget ró az opció eladójára az opció eladására vagy eladására. mögöttes eszköz, ha a vevő ezt akarja, ha ezt az opciót gyakorolja. Ez azt jelenti, hogy egy határidős szerződés opciója vagy határidős opció egy származékos értékpapír származékos értékpapírja. De ezeknek az opcióknak az árképzése és a szerződéses előírása nem feltétlenül ad tőkeáttételt a tőkeáttétel mellett.
Az S&P 500 határidős ügyleteknél tehát egy opció lehet az S&P 500 index második származéka, mivel a határidők maguk az index származékos termékei. Mint ilyen, több változót kell figyelembe venni, mivel mind az opciónak, mind a határidős ügyleteknek lejárati dátuma van, valamint saját kínálati és keresleti profiljuk van. Az idő csökkenése (theta néven is ismert) az opciós határidős ügyletekre vonatkozik, mint az egyéb értékpapírok opciói, így a kereskedőknek ezt a dinamikát kell elszámolniuk.
Határidős határidős vételi opciók esetén az opció jogosultja belép a szerződés hosszú oldalába, és megvásárolja az alapul szolgáló eszközt az opció alapértelmezett árán. Az eladási opciók esetében az opció jogosultja bekerül a szerződés rövid oldalába, és az alapul szolgáló eszközt az opció alapértéke mellett eladja.
Példa a határidős opciókra
Például ezen opciós szerződések működésére először vegye figyelembe az S&P 500 határidős szerződést. A legnépszerűbb kereskedelem alatt álló S&P 500 szerződést E-mini S&P 500-nak hívják, és lehetővé teszi a vevő számára, hogy ellenőrizze az S&P 500 index 50-szeresének megfelelő összegű készpénzösszeget. Tehát ha az index értéke 3000 dollár lenne, ez az e-mini szerződés ellenőrzi a 150 000 dollár értékét készpénzben. Ha az index értéke egy százalékkal 3030 dollárra növekszik, akkor az ellenőrzött készpénz értéke 151 500 dollár lenne. A különbség itt 1500 dollár növekedést jelent. Mivel a határidős követelmény a határidős szerződés kereskedelmében 6300 dollár (az írás megírásától kezdve), ez a növekedés 25% -os nyereséget jelentene.
Ahelyett, hogy 6300 dollár készpénzt kötne le, az opció vásárlása az indexen lényegesen olcsóbb lenne. Például, ha az index 3000 dollárra kerül, tegyük fel azt is, hogy egy olyan opciót, amelynek a szokásos ára 3, 010 dollár, 17 hét dollárra lehet jegyezni, két héttel a lejárat előtt. Ennek az opciónak a vásárlójának nem kellene a 6300 dollárt fedeznie, hanem csak az opciót kell fizetnie. Ez az ár minden kiadott dollár 50-szerese (ugyanaz a szorzó, mint az index). Ez azt jelenti, hogy az opció ára 850 dollár, plusz jutalékok és díjak, körülbelül 85% -kal kevesebb pénzt kötve a határidős szerződéshez képest.
Tehát bár az opció ugyanolyan tőkeáttétellel mozog (50 dollár az index minden 1 dollárjára), a felhasznált készpénz összegének tőkeáttétele jelentősen nagyobb lehet. Ha az index egy nap alatt 3030 dollárra emelkedik, amint azt egy korábbi példában említettem, akkor az opció ára 17, 00 dollártól 32, 00 dollárra emelkedhet. Ez 750 dollár értékű növekedést jelentene, amely kevesebb, mint a határidős szerződésből származó nyereség kevesebb, de a kockáztatott 850 dollárhoz képest 88% -os növekedést jelentene az alapul szolgáló index azonos mozgásának 25% -os növekedése helyett.. Ily módon, attól függően, hogy melyik opciós sztrájkot vásárolsz, a forgalmazott pénz tőkeáttételének lehetősége nagyobb, vagy nem, csak a határidős ügyleteknél.
A jövőbeli lehetőségek további megfontolása
Mint már említettük, sok mozgó alkatrészt kell figyelembe venni egy határidős szerződés opciójának értékelésekor. Az egyik a határidős szerződés valós értéke készpénzzel vagy az alapul szolgáló eszköz azonnali árához viszonyítva. A különbséget a határidős szerződés prémiumának nevezik.
Az opciók ugyanakkor lehetővé teszik a tulajdonos számára, hogy a mögöttes eszköz nagy részét kevesebb pénzösszeggel ellenőrizze a jobb haszonkulcsra vonatkozó szabályoknak (SPAN-haszonnak nevezzük). Ez további tőkeáttételt és profitpotenciált kínál. A profit lehetősége mellett a veszteség lehetősége a megvásárolt opciós szerződés teljes összegéig terjed.
A határidős és a részvényopciók közötti fő különbség az alapul szolgáló érték változása, amelyet a részvényopció árának változása képvisel. A részvényopció 1 dolláros változása egyenértékű 1 dollárral (részvényenként), amely minden részvényre egységes. Az e-mini S&P 500 határidős ügyek példájával egy 1 dollár árváltozást 50 dollárra érdemes megvenni minden vásárolt szerződésnél. Ez az összeg nem egységes minden határidős és határidős opciós piacon. Ez nagymértékben függ az egyes határidős szerződések által meghatározott árucikk, index vagy kötvény összegétől, valamint az adott szerződés specifikációitól.
