Mi volt a másodlagos kockázatot jelentő fedezet?
A másodlagos hitelminősítők visszaesése a magas kockázatú jelzálogkölcsönök hirtelen növekedése volt, amely 2007-ben kezdődött csődbe, hozzájárulva az évtizedek legsúlyosabb recessziójához. A 2000-es évek közepén felmerült lakásfellendülés - az akkoriban alacsony kamatlábakkal együtt - sok hitelezőt arra késztette, hogy lakáshitelt kínáljon a rossz hitelképességű személyek számára. Amikor az ingatlanbuborék felrobbant, sok hitelfelvevő nem volt képes fizetni a másodlagos jelzálogkölcsönökkel.
Subprime elmosás magyarázata
A technológiai buborékot és a 2001. szeptember 11-én az Egyesült Államokban elkövetett terrorista támadásokat követő gazdasági traumát követően a Federal Reserve serkentette a küzdő amerikai gazdaságot azáltal, hogy a kamatlábakat történelmileg alacsony szintre csökkentette. Ennek eredményeként a lakáspiac évek óta szárnyal. A lakásvásárlási őrület kihasználása érdekében egyes hitelezők olyan jelzálogkölcsönöket bocsátottak ki, akik gyenge hiteltörténetük vagy egyéb kizárást okozó hitelintézkedések miatt egyébként nem voltak képesek a hagyományos kölcsönökre. Ez az időszak még a NINJA kölcsönt is felidézte: nincs jövedelem, nincs munka, nincs eszköz - nincs probléma, a pénz könnyen áramlott. A befektetési vállalkozások szívesen vásárolták ezeket a kölcsönöket, és újracsomagolták azokat jelzáloggal fedezett értékpapírok (MBS) és más strukturált hiteltermékek formájában.
Számos másodlagos jelzálogkölcsön állítható kamatozású, ésszerű kamatú hitelek voltak, de egy adott idõszak után drámai módon magasabb kamatlábakat állíthattak vissza. És akkor is, amikor a hitel és a likviditás kiszáradt a nagy recesszió fogai alatt. A jelzálogkamatok hirtelen növekedése nagy szerepet játszott a növekvő nemteljesítések számában, 2007-től kezdve és 2009-ben tetőzött. A gazdaság egészére gyakorolt jelentős munkahely-veszteség nem segített; mivel sok hitelfelvevő elvesztette állását, jelzálog-fizetésük ugyanakkor növekedett. Munka nélkül szinte lehetetlen volt a jelzálog refinanszírozása alacsonyabb rögzített kamatlábbal. Az ezt követő összeomlás tucatnyi bank csődjét okozta, és óriási veszteségeket okozott a Wall Street-en és a fedezeti alapoknál, amelyek kockázatos jelzáloggal kapcsolatos értékpapírokat forgalmaztak vagy fektettek be. A csapadék nagymértékben hozzájárult az azt követő hosszú gazdasági visszaeséshez.
A másodlagos hitelminősítők leomlásának hibája
A másodlagos kockázatnak kitűnő források sokféle forrást hibáztattak. Ide tartoznak azok a jelzálogkölcsönök és befektetési vállalkozások, amelyek a hagyományosan magas kockázatúnak tekintett hiteleket kínálnak, valamint a hitelintézetek, amelyek túl optimistanak bizonyultak a nem hagyományos hitelekkel szemben. A kritikusok a jelzálog-óriásokat, Fannie Mae és Freddie Mac célozták meg, amelyek ösztönözték a laza hitelezési szabályokat azáltal, hogy kockázatos kölcsönök százmilliárdát vásároltak vagy garantálták.
