Mi az a másodlagos hitelező?
Az subprime hitelező olyan hitelnyújtó, amely alacsony vagy "subprime" hitelminősítéssel rendelkező hitelfelvevőkre szakosodott. Mivel ezek a hitelfelvevők magasabb kockázatot jelentenek, az másodlagos hiteleket viszonylag magas kamatlábak jellemzik.
A másodlagos hitelezés a 2007–2008-as pénzügyi válság nyomán jelentős érdeklődésre számot tartó téma, ahol széles körben úgy tekintik, hogy hozzájárul az USA lakáspiacának hirtelen visszaeséséhez.
Kulcs elvihető
- A másodlagos hitelezés az alacsony hitelminősítésű hitelfelvevőkhöz történő hitelezés. Mivel ezek a hitelfelvevők viszonylag magas nemteljesítési kockázatot hordoznak, az másodlagos hiteleket az átlag feletti kamatlábak hordozzák. az értékpapírosítás jelenségéhez.
A másodlagos másodlagos hitelezés megértése
A másodlagos hitelezők olyan hitelezők, akik olyan magánszemélyeknek nyújtanak kölcsönt, akik nem képesek hitelt nyújtani a hagyományos hitelezők által. Meghatározásuk szerint ezeknek a másodlagos hitelminősítőknek átlag alatti hitelminősítéseik vannak, és ezért feltételezhető, hogy nagyobb a kockázata a mulasztásuknak. Ennek a kockázatnak az enyhítése érdekében az subprime hitelezők kockázatalapú árazási rendszereket használnak a másodlagos hiteleik feltételeinek és kamatlábainak kiszámítására. A másodlagos hiteleket nyújtó kölcsönök további kockázata miatt az másodlagos hiteleket mindig viszonylag magas kamatlábak jellemzik.
Hagyományosan, a másodlagos hitelező és a másodlagos hitelező közötti kapcsolat viszonylag egyszerű lenne. A hitelező elfogadja annak kockázatát, hogy a hitelfelvevő nem teljesíti a kölcsönét, a kölcsönfelvevő által fizetett kamatlábért cserébe. A hitelfelvevő haszonnal járna, ha az másodlagos hitelképes hitelek kamatai átlagosan meghaladnák a nemteljesítés elvesztésének túllépését. A másodlagos hitelintézetű hitelezők gyakran megbizonyosodnak arról, hogy nagy és diverzifikált másodlagos hitelképes hitelekkel rendelkeznek a nemteljesítési kockázat kezelése érdekében.
Az utóbbi időben azonban a hitelezők és a hitelfelvevők közötti kapcsolat jelentősen összetettebbé vált. Ennek oka az értékpapírosítás jelensége, amely szerint a hitelezők harmadik feleinek adják el hiteleiket, akik ezeket a kölcsönöket külön értékpapírokba csomagolják. Ezeket az értékpapírokat eladják azoknak a befektetőknek, akik teljesen függetlenek lehetnek az eredeti hitelezőtől vagy a kölcsönök csomagolásáért felelős féltől.
Az értékpapírosítás miatt a másodlagos hitelintézetű hitelezők hatékonyan megszabadulhatnak a másodlagos hitelhez kapcsolódó alapértelmezett kockázatoktól. Azáltal, hogy ezeket a kölcsönöket értékpapírosítás révén értékesíti a befektetőknek, az másodlagos hiteleket nyújtó hitelezők most már kizárólag az új másodlagos hiteleket kezdeményezhetik, majd gyorsan eladhatják azokat az értékpapírosítási szolgáltatónak. Ilyen módon a nemteljesítés kockázata átadódik az másodlagos hitelminősítőktől a hitelezőktől a befektetőknek, akik végül az értékpapírosított termék útján birtokolják a másodlagos kölcsönt.
Példa a másodlagos hitelintézetek hitelezésére
A másodlagos hitelezés és az értékpapírosítás ezen kombinációját általában úgy tekintik, hogy jelentősen hozzájárult a 2007–2008-as pénzügyi válsághoz. A válság előtti években a másodlagos jelzálogkölcsön-hitelezők nagy mennyiségű másodlagos jelzálogkölcsönt értékesítettek az értékpapírosítási partnereknek, akik ezeket jelzáloggal fedezett értékpapírok (MBS) néven ismert értékpapírosított termékek előállításához használták fel. Ezeket az értékpapírokat ezután különféle befektetőknek adták el az egész világon.
Ennek a gyakorlatnak az egyik kritikája az, hogy megszüntette a másodlagos jelzálogkölcsön-hitelezőket arra ösztönözni, hogy biztosítsák, hogy kölcsönük nemteljesítési kockázata kezelhető szinten maradjon; Mivel a nemteljesítés kockázatát áthárították az MBS tulajdonosaira, az másodlagos hitelintézetű hitelezőket arra ösztönözték, hogy minél több másodlagos hitelképet nyújtsanak, függetlenül a nemteljesítés kockázatától. Ez a jelzálogkövetelmények folyamatos romlásához vezetett, amíg a jelzálogkölcsönök átlagos minősége veszélyes és fenntarthatatlan szintre esett vissza.
