A tőzsde "ütközés útján áll a katasztrófával" - mondta Scott Minerd, a Guggenheim Partners ügyvezető partnere és a globális befektetési vezérigazgató (CIO), a CNBC által idézett jegyzetben írva az ügyfelek számára. "Végül, amikor a csirkék hazaérnek, hogy felboruljanak, és recesszióval járunk, sok nyomást fogunk gyakorolni a részvényekre, főként a nemteljesítés növekedésével, és azt hiszem, ha egyszer eléri a csúcsot, valószínűleg 40 százalékot fogunk látni. a részvények visszatérítése "- mondta a CNBC-vel készített interjúban, hozzáadásával:" Az alapértelmezettek a vállalati Amerikába koncentrálódnak, ahol a múltbeli hanyatlás során alapvetően a fogyasztói tevékenységekre koncentráltak."
Az S&P 500 index (SPX) 2 622, 84-nél zárt április 5-én. A 40% -os esés 1, 065 pontot szeletelne le a széles körben követett piaci barométerről, és 1600 érték alá kerülne. Ezt a szintet utoljára majdnem öt évvel ezelőtt, 2013. június 26-án látták.
Minerd kommentálta, amikor Jacob Frenkel, a JPMorgan Chase International elnöke figyelmeztette, hogy a kereskedelem háborúja a mai világ legnagyobb veszélyét fenyegeti.
Az adósságbomba
A vállalati adósság rekordszintű 8, 83 trillió dollárra emelkedik, jelzi a CNBC, és Minerd szerint a vállalati nemteljesítések várhatóan emelkednek, ha a rövid lejáratú kamatlábak 3% -ot elérnek. Alapvető probléma, mondta: "A monetáris politika és a fiskális politika egyaránt egymásnak ellentmondó irányba haladnak". Konkrétan, az ösztönző fiskális politikákat, nevezetesen a decemberben elfogadott adócsökkentést abban az időben hajtották végre, amikor az Egyesült Államokban "kifogynak a munkavállalók". A fő eredmény a megnövekedett bérek és árak, jegyezte meg. Időközben a Federal Reserve elkötelezett az infláció elsősorban a kamatlábak emelése révén.
Ezzel szemben a gazdasági elemző és tanácsadó, Stephanie Pomboy a hatalmas fogyasztói adósságokat - a vállalati adósságokkal ellentétben - jelenleg a gazdaság és a tőzsde legnagyobb veszélyének tekinti. (További információkért lásd: Mi indítja el a következő tőzsdei összeomlást .)
Cash Flow Boost: „Egy lövés”
Az adócsökkentések által a vállalati szabad cash flow (FCF) növekedésével kapcsolatban Minerd szerint a pozitív hatás rövid élettartamú lesz. Azt mondta a CNBC-nek, hogy ez egy egyszeres üzlet, és hogy a kamatlábak 3% -ra való emelkedése mindent gyorsan felszív. Ezenkívül kijelentette, hogy a végén nem lesz készpénz, mert a vállalatok nem használják fel az extra pénzáramot az adósság megfizetésére. Hivatkozott egy nemrégiben elvégzett felmérésre, amely szerint a vállalatok a javított szabad cash flow-kat elsősorban részvények visszavásárlására (a válaszadók 40% -a), az alapok egyesülésére és felvásárlására (40%), az alkalmazottak javadalmazásának (10%) és az osztalékok (10%) növelésére tervezik.).
Ingatlan érték merülése
Minerd azt várja, hogy a recesszió akár 2019 végén, akár 2020 első negyedévében kezdődik, mivel az adócsökkentésből származó fiskális ösztönző 2019-ben eloszlik. A recesszió első hatása - mondta a CNBC - az elbocsátások hulláma lesz. A második hatás, véleménye szerint, a kereskedelmi ingatlanok értékének meredeken csökken. Súlyos túlépítést lát az ország számos területén, különösen a többlakásos házakban.
A világos oldalról elmondta a CNBC-nek, hogy egy évtizeddel ezelőttihez képest "a pénzügyi intézmények sokkal hangosabbak". Azt is megállapítja, hogy "az otthonok megfizethetőbbek, mint 20 évvel ezelőtt." A korábbi FDIC vezetője, Sheila Bair azonban úgy gondolja, hogy a bank tőkekövetelményeinek nemrégiben történő enyhítése nem tanácsos, és hogy az adósság veszélyesen magas a háztartások, a vállalkozások és a kormányok körében. (További információ: 4 a következő pénzügyi válság korai figyelmeztető jelei .)
A piaci zuhanás pszichológiai hatása
Daniel Pinto, a JPMorgan Chase & Co. (JPM) társelnöke és vezérigazgatója (COO) saját figyelmeztetést adott ki egy hónappal ezelőtt a 40% -os tőzsdei orvosi irányításról. A medvepiacok hosszú története során a hasonló nagyságrendű visszaesések tipikusak voltak. A pszichológiai hatás ma azonban sokkal nagyobb lehet, mint a múltban, tekintettel az új befektetők nagy számára, akik csak megszakítás nélküli haszonnal rendelkeztek. (További részletek: Lásd még: A részvénybefektetőknek 40% -kal kell merülniük: JPMorgan .)
„Legnagyobb veszély”
Kommentálva az Egyesült Államok és Kína közötti növekvő kereskedelmi feszültségeket, Jacob Frenkel, a JPMorgan Chase International elnöke elmondta a CNBC-nek: "Szerintem ez a legnagyobb veszély a világgazdaság számára." Visszatekintve a gazdasági történelemre, Frankel utalt a Smoot-Hawley vámtörvényre, amely szerepet játszott az 1930-as évek nagy gazdasági válságának súlyosbodásában, ha nem is okozta: az amerikai munkahelyek védelme érdekében, és az eredmény a nagy depresszió katalizátora volt. Kerüljük el minden költséget."
Hozzátette: "A világ, amely annyira egymástól függ, olyan összekapcsolt, nem engedheti meg magának, hogy egymásba lőjjön. A világ, amelyben a játékszabályok szem előtt tartják a szemét, egy olyan világ, amelyben sok vak ember van." A Nobel-díjas Robert Shiller közgazdász hasonló aggodalmakat vetett fel, figyelmeztetve, hogy a kereskedelmi háború gazdasági „káoszt” hoz létre, megzavarja az üzleti folyamatokat és a globális ellátási láncokon alapuló tervezést, többek között a negatív hatások mellett. (További információkért lásd: Miért veszélyezteti a kereskedelmi háború a gazdasági „káoszt”: Shiller .)
