Ha túl jó ahhoz, hogy igaz legyen, általában az. Ez a JPMorgan Asset Management által a mantra, amikor az értékcsapda részvényekre vagy azokra a részvényekre kerül sor, amelyek olyan alacsony szinten kereskednek, hogy a befektetők vásárlási lehetőséget látnak. Az alsó halászat általában rossz tét az értékcsapda-készletekkel szemben, és erre a JPMorgan figyelmeztet, hogy a jelenlegi befektetési környezetben gyakrabban fordulhat elő.
A Bloomberg által lefedett kutatási feljegyzésben Mark Richards, a JPMorgan Asset Management globális stratégiája figyelmeztette, hogy az értékcsapdák globális alapon közel 30 éves magasságba kerülnek. Piros riasztása akkor jön, amikor az értékpapírok úgy tűnik, hogy némi alulteljesítmény után felgyorsulnak. (Lásd még: Disney, Amgen előnye a váltásból az értékpapírokhoz.)
Alacsony többszörös félrevezető
„Egy olyan olcsó részvény kiválasztásának kockázata, amely értékcsapdává válik, csak a globális pénzügyi válság mélyén volt nagyobb” - írta a stratégia, megjegyezve, hogy a technológiai innovációk és a globalizáció zavarai az értékcsapdák növekedéséhez vezettek annak ellenére, hogy jellemzően recessziós időszakokban emelkednek. Richards rámutatott az elektronikus kereskedelemnek a fizikai kiskereskedőkre gyakorolt hatására, a vállalatok képtelenségére emelni az árakat az ár-összehasonlítási eszközök egyszerűsége és a növekvő versenynyomás miatt, mivel a technológia a zavarok példájaként csökkenti a belépés akadályait. Ennek eredményeként Richards szerint az alacsony jövedelem vagy a könyv szerinti érték szorzata nem jelenti azt, hogy a részvény ára jó üzlet.
Az érték jobb volt, mint a növekedés
Lehet, hogy az értékbefektetőket nehéz elnyelni, mivel az érték augusztus eleje óta jobban teljesít, mint a növekedési részvények - jelentette a Bloomberg. Mivel a befektetők a második negyedévben többet várnak el a vállalati jövedelmektől, a technológiai nehézségekkel küzdő néhány hiányossággal párosulva, a befektetők olyan értékpapírokba mozogtak, amelyek elősegítették a csoportot. De ezek az aggodalmak túlterheltek lehetnek.
Míg néhányan aggódnak a vezető technológiai részvények magas színvonalú értékelése miatt, a bikák úgy érvelnek, hogy az értékelések önmagukban nem adnak pontos képet a tech-társaságok kilátásairól. Sokkal inkább a pénzügyi és stratégiai haladást tekintik át, amely rámutattak, hogy a hosszú távú részvényesi érték megteremtésének fontosabb mutatói. (Lásd még: Miért aggódnak a Bulls a FAANG-készletek értékértékelése miatt.)
Még ha az értékpapírok is jobban teljesítenek, mint a növekedés, Richards nem lesz lenyűgözve. Bloomberg kiemelte, hogy a minőségre és a növekedésre összpontosít, szemben az amerikai részvényekkel szemben a nemzetközi részvényekkel szemben.
