Mi a statisztikai arbitrázs?
A pénzügyi világban a statisztikai arbitrázs (vagy a Stat Arb) olyan kereskedési stratégiák egy csoportjára vonatkozik, amelyek átlagos reverziós elemzéseket használnak, hogy nagyon sokféle, akár ezer értékpapír portfólióba fektessenek be nagyon rövid ideig, gyakran csak néhány másodpercig, de akár több napig is. A kereskedelem mélyen kvantitatív, analitikus megközelítéseként ismert Stat Arb célja a béta-expozíció lehető legnagyobb mértékű csökkentése két fázisban: a "pontozás" az egyes rendelkezésre álló állományok rangsorolását biztosítja a befektetési igények szerint, és a "kockázatcsökkentés" egyesíti a kívánt készleteket. egy speciálisan kialakított portfólióba, amelynek célja a kockázat csökkentése. A befektetők általában az arbitrázs helyzeteket matematikai modellezési technikák segítségével azonosítják.
A statisztikai arbitrázs megértése
A statisztikai arbitrázsstratégiák piaci semlegesek, mivel magukban foglalják a hosszú és a rövid pozíció egyidejű megnyitását is a korrelált értékpapírok nem hatékony árazásának kihasználása érdekében. Például, ha egy alapkezelő úgy gondolja, hogy a Coca-Cola túlértékelt, és Pepsi alulértékelt, akkor hosszú pozíciót nyitna a Coca-Cola-ban, ugyanakkor nyitott és rövid pozíciót Pepsi-ben. A befektetők gyakran hivatkoznak a statisztikai arbitrázsra „párok kereskedésének”. (További információ: Arbitrage and Pairs Trading.)
A statisztikai arbitrázs kockázata
A statisztikai arbitrázs nem jelent kockázatot. Ez nagymértékben függ a piaci árak azon képességétől, hogy visszatérjenek a múltbeli vagy előrejelzett normál értékhez, amelyet általában középreverziónak neveznek. Ugyanakkor két, ugyanazon iparágban működő készlet jelentős ideig korrelálatlan maradhat, mind mikro-, mind makro tényezők miatt. Ezért a legtöbb statisztikai arbitrázsstratégia kihasználja a magas frekvenciájú kereskedési algoritmusokat az apró hatástalanságok kiaknázása érdekében, amelyek gyakran ezredmásodpercig tartanak. Mindkét részvényben nagy pozíciókra van szükség ahhoz, hogy elegendő profitot szerezzenek az ilyen alacsony ármozgásokból. Ez további kockázatot jelent a statisztikai arbitrázs stratégiákban, bár lehetőségek is felhasználhatók a kockázat egy részének csökkentésére. (További információkért lásd: Kockázat csökkentése az opciókkal.)
Kulcs elvihető
- A statisztikai arbitrázs olyan kereskedési stratégiák csoportja, amelyek nagy, változatos portfóliókat alkalmaznak, és amelyekkel nagyon rövid távon kereskednek. Ez a fajta kereskedési stratégia az állományokat egy kívánatos rangsorolja, majd portfóliót készít a kockázat lehető legnagyobb mértékű csökkentése érdekében. A statisztikai arbitrázs nagymértékben támaszkodik a számítógépes modellekre és elemzésekre, és a befektetés egyik legszigorúbb megközelítéseként ismert.
A statisztikai arbitrázs stratégiák egyszerűsítése
A statisztikai arbitrázs stratégia mögött meghúzódó próbálkozás meglepő lehet. Szerencsére van egy egyszerűbb módszer az alapkoncepció használatának megkezdésére. A befektetők két tradicionálisan összefüggő értékpapírt találnak, mint például a General Motors és a Ford Motor Company, majd összehasonlíthatják a két részvényt ábrán feltüntetve.
Az alábbi táblázat összehasonlítja ezt a két gyártót. A befektetők akkor folytathatnak kereskedelmet, ha a két részvény lényegében szinkronban van egymással, például február közepén és május elején. Például a kereskedők mindkét idõszakban megvásárolnák a Fordot, arra számítva, hogy a részvény ára megegyezik a General Motor részvényárfolyamával. Nincs garancia arra, hogy mikor tér vissza a két ár; ezért a befektetőknek mindig a stop-loss megbízásokat kell használniuk e stratégia alkalmazásakor.
A statisztikai arbitrázs nem korlátozódik két értékpapírra. A befektetők alkalmazhatják ezt a fogalmat összefüggő értékpapírok csoportjára. Az is, hogy két készlet különféle iparágakban működik, még nem jelenti azt, hogy nem lehet összekapcsolni egymással. Például a Citigroup, a bankállomány és a Harley Davidson, a fogyasztói ciklikus részvények gyakran magas korrelációs periódusokkal rendelkeznek.
