Mi az a kis értékű készlet?
Egy kis értékű részvény leírja azokat a készleteket, amelyek keresztezik egymást a piac által megadott befektetési tőke mérete és annak jelenlegi ára alapján, egy értékelési modellhez képest. Egy egyszerűsített példa lehet egy könyv szerinti érték alatti tőzsdei kereskedés, milliárd dollár alatti piaci kapitalizációval. Nehéz megtalálni mindkét kritériumnak megfelelő készletet, de érdemes lehet vállalkozás, mivel általában úgy tekintik, hogy a kis értékű részvények magas hozamot hoznak.
Kulcs elvihető
- A kis értékű állomány olyan társaságot jelent, amely kevesebb, mint két milliárd piaci kapitalizációval járult el, és amelynek kereskedelme alacsony az adott értékelési modellhez képest. Attól függően, hogy milyen szűk a meghatározás, vagy milyen részletes az értékelési modell, egy valódi kis értékű részvény egyszarvú lehet a befektetõ világban - ritka és látszólag mitikus. A modellértékük alatt kereskedõ, alacsony piaci kapitalizációval járó részvények kiváló növekedési lehetõségekkel is rendelkezhetnek, ám idõvel nagyobb a kudarc kockázata.
Kis értékű készlet megértése
A Fama és a francia három tényezőjű modellje szerint a kis értékű készleteknek két fontos tulajdonsága van: méret és érték. A Fama és a francia modell kibővíti a tőkeeszköz-árazási modellt (CAPM) azáltal, hogy méret- és értékfaktorokat ad hozzá a CAPM piaci kockázatához.
A Fama és a francia modell szerint a kis kapitalizációjú részvények rendszeresen felülmúlják a piacokat, felül a nagy kapitalizációjú részvényekkel. Ennek oka az a tény, hogy általában a kis készleteknek nagyobb a lehetősége a növekedésre. Sokkal inkább a radar alatt vannak (az elemzők nem fedik le őket) és hajlandóak kifejleszteni és kihasználni az új technológiákat.
Ezen túlmenően az értékpapírok állományainak gyakran felfelé mutató lehetőségeik vannak, összehasonlítva növekedési részvényeikkel. A növekedési állományok általában már magasan értékelik a pozitív várakozásokat.
Kis értékű részvények v. Kis értékű részvények
Bár a legtöbb befektető elismeri a kis kapitalizációjú részvények kifejezést, mint a kis értékű részvényeket, mindkettő méretükben átfedésben van. Miközben némi vita folyik a kis- vagy a közepes méretű sapkák részvénytőkéjével szemben, általában a kis kapitalitással rendelkező részvények nagysága 300 és 2 milliárd dollár.
A társaság piaci kapitalizációjának kiszámításához szorozza meg a jelenlegi részvényárfolyamot a forgalomban lévő részvények számával. Például 2018 júniusától az Inogen Inc. (INGN), amely könnyű hordozható oxigénkoncentrátorokat gyárt, 21 221 000 részvény volt forgalomban, és részvény ára 186, 33 USD volt. Ezért piaci kapitalizációja körülbelül 4 milliárd dollár. Noha ez a szám meghaladja a 2 milliárd dolláros küszöböt, egyes brókerek továbbra is az Inogen-t kiskapacitású társaságnak tekintik.
A kis kapitalizációjú részvényekbe történő befektetés lehetőséget nyújt az intézményi befektetők legyőzésére, mivel a legtöbb befektetési alap korlátozásokkal korlátozza őket, hogy bármelyik társaság részvényeinek nagy részét vásárolhassák. Mivel a kis kapitalizációjú részvényeknél alacsonyabb a forgalom (forgalmazható részvények), mint a nagy kapitalizációjú részvényeknél, a befektetési alapoknak nehéz megvásárolni a korlátozások túllépő részvényeinek olyan százalékát, hogy felfújják a részvény árat.
Számos alacsony tőkeértékű alap kedvelt a befektetők körében. Az értékpapírok egyenkénti kiválasztása helyett ezek a befektetők egy alap részvényeit is megvásárolhatják, amelyet az alapkezelő előre kiválasztott. Példa erre a T. Rowe Price QM amerikai kisvállalati növekedési részvényalap.
