A méret-tényezőt széles körben megemlítik annak egyik elsődleges okaként, amely miatt egyes intelligens béta-stratégiák a hagyományos felső korrekciós tényezővel súlyozott mutatókhoz képest kínálnak out-out teljesítményt. Ugyanakkor az a tény, hogy a részvényportfólió nagyobb részének egyszerűen kiosztása a kis kapitalizációjú kapitalizációk felett nem mindig nyerő stratégia.
Noha a kisebb részvények hosszú távon felülmúlhatják nagy társaikat, a kis kapitalizációk történelmileg ingatagabbak, és nincs garancia arra, hogy a kisebb társaságok jobb kockázathoz igazított hozamot nyújtanak, mint a nagy kapitalizációk. A jó hír az, hogy ha kisebb részvényekre alkalmazzák, egyes befektetési tényezők elősegíthetik a kis kapitalitások hozamát, miközben csökkenthetik a volatilitást. Néhány tőzsdén forgalmazott alap (ETF) elősegítheti a befektetők számára a multi-factor megközelítés elérését a kis kapitalizációkkal szemben.
"Más tényezők, mint például az érték, a lendület és az alacsony volatilitás, inkább jobban működnek a kisebb részvények között" - mondta a Morningstar. "Az ilyen jellemzőkkel rendelkező, alacsony kapitalizációjú részvények szándékos megcélzása valószínűleg eredményesebb lesz, mint a kisebb cégek szélesebb keresztmetszetébe történő befektetés széles körű megközelítése."
A JPMorgan diverzifikált hozamú amerikai egyesült államokbeli kisbetétes alap (ETPS) (JPSE) egy több tényezőjű, alacsony tőkeértékű ETF ötlet, amelyet figyelembe kell venni. A JPSE, amely alig egy éve van, nyomon követi a Russell 2000 Diversified Factor Indexet, amely tényeken alapuló válasz a széles körben követett Russell 2000 Indexre.
Ez az index „egy szabályalapú megközelítést alkalmaz, amely ötvözi a kockázatalapú portfólió felépítését a többtényezős értékpapír-kiválasztással, beleértve az érték, a minőség és a lendület tényezőit”, állítja a JPMorgan Asset Management. "Célja, hogy diverzifikálja az ágazat és a készletek szintjét, miközben kitett olyan tényezőknek, amelyek fokozhatják a hozamot."
"Úgy gondolják, hogy az értékpapírok felülmúlják azért, mert kockázatosabbak, mint drágább társaik, és magasabb várható hozamot kínálnak a befektetők e kockázat kompenzálására, vagy mert rosszul vannak árazva" - állítja a Morningstar. „A kockázatalapú magyarázat hihető. Az értékpapír-készletek üzleti kilátásai általában kevésbé vonzóak, mint a gazdagabb értéket képviselő részvények esetében. ”
A kismértékű tőkeemelésű növekedési részvények, bár potenciálisan izgalmasak, általában az ingatagosabb kisebb részvények között vannak. Ezzel szemben a kis kapitalizációjú érték történelmileg az egyik legjobb faktor kombináció. Az érték- és növekedési tényezőknek való kitettség biztosításával a JPSE biztosítja, hogy a befektetőknek ne kelljen ezeket a tényezőket különálló részvényekkel vagy alapokkal elkülöníteni.
A minőségi tényező szintén fontos, mivel kisebb készletekre vonatkozik. Számos kis sapkás társaság vonzó növekedési kilátásokat kínálhat, de ez nem garantálja a jövedelmezőséget vagy a pénzügyi erőt. Meghatározása szerint a minőségi részvényeket valószínűleg megfelelő mérleg és szilárd menedzsment csapat fogja alátámasztani, olyan tulajdonságokkal, amelyek csökkenthetik az ingadozást, még a kis kapitalitások esetében is.
"A rendkívül jövedelmező készletek általában kevésbé ingatagok és jobban tartják fenn a piaci visszaesést, mint a kevésbé jövedelmező társaik" - mondta a Morningstar.
A JPSE 13, 3% -kal növekedett az előző évhez képest, 100 bázispontos előnyt jelent a Russell 2000 indexhez képest.
