A kötvények kiváló eszköz lehet a jövedelemszerzéshez, és széles körben biztonságos befektetésnek tekintik őket, különösen a részvényekkel összehasonlítva. A befektetőknek azonban tisztában kell lenniük a vállalati és / vagy államkötvények birtoklásával kapcsolatos esetleges hibákkal és kockázatokkal. Az alábbiakban feltárjuk azokat a kockázatokat, amelyek befolyásolhatják a nehezen megkeresett profitot.
1. Kamatlábkockázat és kötvényárak
A kamatlábak és a kötvények árai fordított összefüggésben vannak; A kamatlábak csökkenésekor a kötvények piaci ára általában emelkedik. Ezzel szemben, amikor a kamatlábak emelkednek, a kötvények ára hajlamos csökkenni.
Ennek oka az, hogy amikor a kamatlábak csökkennek, a befektetők megpróbálják a lehető legmagasabb kamatlábakat rögzíteni vagy rögzíteni, amíg csak tudnak. Ennek érdekében megvásárolják a meglévő kötvényeket, amelyek magasabb kamatlábat fizetnek, mint az uralkodó piaci kamatláb. Ez a keresletnövekedés a kötvény árának emelkedéséhez vezet.
Ami a legfontosabb, ha az uralkodó kamatláb emelkedik, akkor a befektetők természetesen az alacsonyabb kamatlábakat fizető kötvényeket bocsátják ki. Ez kényszerítené a kötvény árait.
Nézzünk meg egy példát:
Példa - kamatlábak és kötvényár
A befektetõ olyan kötvényt birtokol, amely névértéken kereskedik, és 4% -os hozamot visel. Tegyük fel, hogy az uralkodó piaci kamatláb 5% -ra emelkedik. Mi fog történni? A befektetők a 4% -os kötvényeket az 5% -ot megtérülő kötvények javára akarják eladni, ami viszont a 4% -os kötvények árát a névérték alá csökkenti.
2. Újrabefektetési kockázat és megterhelhető kötvények
Egy másik veszély, amellyel a kötvénybefektetők szembesülnek, az újrabefektetési kockázat, amely annak kockázata, hogy a bevételeket alacsonyabb arányban kell újrabefektetni, mint az alapok korábban kerestek. Ennek a kockázatnak az egyik fő módja, ha a kamatlábak idővel esnek, és a kibocsátók lehívható kötvényeket gyakorolnak.
A visszahívható funkció lehetővé teszi a kibocsátó számára, hogy a kötvényt a lejárat előtt visszavigye. Ennek eredményeként a kötvénytulajdonos megkapja a tőkeösszeget, amely gyakran némileg magasabb, mint a névérték.
A kötvény lehívásának hátránya azonban, hogy a befektetőnek ezután egy halom készpénz marad, amelyet valószínűleg nem képes újrabefektetni összehasonlítható kamatlábbal. Ez az újrabefektetési kockázat az idő múlásával jelentős negatív hatással lehet az egyén befektetési megtérülésére.
E kockázat ellensúlyozása érdekében a befektetők magasabb hozamot kapnak a kötvényen, mint egy hasonló, nem lehívható kötvénynél. Az aktív kötvénybefektetők megkísérelhetik enyhíteni portfóliójuk újbóli befektetési kockázatát azáltal, hogy megosztják egymástól eltérő kötvények potenciális lehívási dátumait. Ez korlátozza annak esélyét, hogy sok kötvényt egyszerre hívnak le.
3. Inflációs kockázat és a kötvény időtartama
Amikor egy befektető kötvényt vásárol, alapvetően elkötelezi magát amellett, hogy fix vagy változó hozamot kap a kötvény időtartama alatt vagy legalább addig, amíg azt megtartják.
De mi történik, ha drámai módon növekszik a megélhetési költségek és az infláció, mint a jövedelembefektetés? Amikor ez megtörténik, a befektetők megrongálják vásárlóerejüket, és valójában negatív hozamot érhetnek el (ismét az inflációt figyelembe véve).
Másképpen fogalmazva: Tegyük fel, hogy egy befektető 3% -os hozamot keres egy kötvényen. Ha az infláció a kötvényvásárlás után 4% -ra növekszik, akkor a befektető valódi megtérülési rátája (a vásárlóerő csökkenése miatt) -1%.
4. A kötvények hitel / nemteljesítési kockázata
Amikor egy befektető kötvényt vásárol, valójában adósságlevelet vásárol. Egyszerűen fogalmazva: ez egy kölcsönzött pénz, amelyet a társaságnak idővel vissza kell fizetnie kamatokkal. Sok befektető nem veszi észre, hogy a vállalati kötvényeket az Egyesült Államok kormánya nem teljes hittel és hitellel garantálja, hanem attól függ, hogy a vállalat képes-e ezt az adósságot visszafizetni.
A befektetőknek figyelembe kell venniük a nemteljesítés lehetőségét és figyelembe kell venniük ezt a kockázatot befektetési döntésük során. A nemteljesítés lehetőségének elemzésének egyik módjaként egyes elemzők és befektetők a befektetés megkezdése előtt meghatározzák a társaság fedezeti arányát. Elemezni fogják a társaság jövedelem- és cash flow-kimutatásait, meghatározzák a működési bevételét és a cash flow-ját, majd ezt megmérik az adósságszolgálati költségekkel. Az elmélet minél nagyobb a fedezet (vagy a működési bevétel és a cash flow) az adósságszolgálati költségek arányában, annál biztonságosabb a befektetés.
5. A kötvények besorolása
A társaság működési és adósság- (és egyéni adósságkibocsátási) kérdéseinek visszafizetésére vonatkozó képességét gyakran olyan nagy hitelminősítő intézetek értékelik, mint például a Standard & Poor's vagy a Moody's. A minősítés a „magas hitelminőségű befektetések AAA” -ától a nemteljesítő kötvények „D” -ig terjed. Az ezen ügynökségek által hozott döntések és ítéletek nagy súlyt jelentenek a befektetők számára.
Ha egy társaság hitelminősítése alacsony, vagy megkérdőjelezhető a működési és visszafizetési képessége, a bankok és a hitelező intézmények figyelmeztetnek, és magasabb kamatot számíthatnak fel a társaságra a jövőbeli kölcsönök után. Ez káros hatással lehet a társaság azon képességére, hogy kielégítse adósságait a jelenlegi kötvénytulajdonosokkal, és hátrányosan érinti a meglévő kötvénytulajdonosokat, akik esetleg megpróbálták felszabadítani pozíciójukat.
6. A kötvények likviditási kockázata
Noha az államkötvényeknek szinte mindig kész piaca van, a vállalati kötvények néha teljesen különböző állatok. Fennáll annak a kockázata, hogy a befektető esetleg nem lesz képes gyorsan eladni vállalati kötvényeit egy vékony piac miatt, ahol kevés a vevő és az eladó a kötvényre.
Egy adott kötvénykibocsátás alacsony vásárlási érdeke jelentős áringadozásokhoz vezethet, és kedvezőtlenül befolyásolhatja a kötvénytulajdonos teljes hozamát (eladáskor). Akárcsak a vékony piacon kereskedő részvényekhez kényszerülhet arra, hogy a vártnál sokkal alacsonyabb árat vállaljon, hogy eladja pozícióját a kötvényben.
