Mi az a magas rangú nyújtási hitel?
Az idõsebb idõszakos kölcsön olyan típusú hibrid hitelszerkezet, amelyet elsõsorban a középpiaci társaságoknak kínálnak tôkeáttételes felvásárlások finanszírozására. Az „unitranche” finanszírozáshoz hasonlóan az elsőbbségi szakaszos kölcsön egyesíti az elsődleges adósságállományt és az elsődleges vagy alárendelt kölcsönöket egy csomagba, jellemzően alacsonyabb átlagos költségekkel a hitelfelvevő számára, mint egy különálló senior kölcsön és junior részesedés (mezzanine vagy második zálogjog).
Hogyan működik az idősebb stretch kölcsön?
Az idõsebb idõtartamú hitelek "nyújtják" a hitelfelvevõ finanszírozási igényeinek kielégítését, ám a hitelezõnél nagyobb a kockázata, mint a hagyományos idõs hiteleknél. Ezzel a nagyobb kockázattal magasabb kamatot kell fizetni a hitelezőnek. Az ilyen típusú hitelek elhúzták a piaci részesedést a tőkeáttételes felvásárlás finanszírozásának hagyományos módszerétől, azáltal, hogy a teljes finanszírozási igény egy részéhez biztosítják az előzetes hitelekre vonatkozó kötelezettségvállalást, majd mezaninfinanszírozás vagy másodlagos zálogkölcsön formájában nyerik meg másodlagos adósságot. a mérleg.
Az időskori szakaszos hitelek kényelmesek lehetnek a hitelfelvevő számára, de a hitelező részéről nagyobb kockázatot jelentenek.
Egy magas rangú nyújtási hitel előnyei és hátrányai
A hitelfelvevő számára az időskori szakaszos hitel gyors és kényelmes szolgáltatást nyújt. A hitelfelvevőnek nem kell külön tárgyalnia két különböző féllel, az idősebb kölcsön szolgáltatóval és a junior kölcsön szolgáltatóval. Ehelyett egyetlen hitelezővel foglalkozik, és így racionalizálja a dokumentációs folyamatot, idő- és jogi díjakat megtakarítva, és javítva az LBO magántőke-szponzora rugalmasságát az ügylet lezárásában. Ezen túlmenően - amennyiben a jövőben szükség lenne hitelmegállapodás-mentességre vagy hozzájárulásra - a hitelfelvevőnek csak az egyetlen hitelezőtől kell fordulnia végrehajtáshoz.
Az időskorú szakaszos kölcsön azonban további kockázatot jelent a hitelező számára, mivel ki van téve a hitelfelvevő nagyobb általános tőkeáttételének. Ha egy bank csak idősebb hitelt nyújt, akkor például négyszeres adósság-EBITDA-val lehet kitéve, de egy idősebb folyósító hitel esetén a tőkeáttétel 6x vagy 6, 5x lehet. Ugyancsak - és a magasabb tőkeáttétellel járó kockázattal összefüggésben - az egyetlen hitelező önállóan állna szindikátus nélkül a kockázat megosztására.
