Major költözik
Theresa May ismét Brüsszelben van, és megpróbálja kideríteni a Brexit kiterjesztését az eredeti március 29-i dátumon túl. Sok más elemzővel együtt azt gondoltam, hogy ez könnyű feladat lesz, ám ez sokkal nehezebbnek bizonyul, mint az eredetileg feltételezték. Ez a soha nem látott probléma ismét felveti a nox-Brexit esélyeit.
Az európai vezetők szempontjából miért halaszthatja el a Brexit-t, kivéve, ha May arra készteti a parlamentet, hogy megállapodásra jutjon? Hogyan segít a határidő meghosszabbítása, ha a parlament nem tud megállapodni a távozásról szóló megállapodásban? Alapvetõen, ha hajlandó elhalasztani a Brexit-t a határidõn túl, az azt jelenti, hogy az európai vezetõknek újra kellene tárgyalniuk feltételeikrõl May-tal, ami valószínûtlennek látszik.
A brit font (GBP) ma a legtöbb fő valuta ellen esett, mivel a befektetők felszívották a Brexit címeit. A befektetők az Egyesült Királyság részvényeit is eladták, annak ellenére, hogy a piacokat eredetileg az amerikai Fed szerdán tartó nyilatkozata felvidította.
A következő táblázatban összehasonlítottam a GBP-t az euróval (EUR) a dollár hatásának semlegesítése érdekében. Amikor az EUR / GBP árfolyam emelkedik, ez azt jelenti, hogy a GBP gyengül az EUR-val szemben. Ez a csökkenés a Brexit körüli bizonytalanság közvetlen következménye. Az árfolyam befejezte a bullish sztochasztikus eltérést, amely rövid távú jel, de növekvő valószínűséggel jelzi, hogy a GBP rövid távon tovább gyengül.
S&P 500
Az amerikai részvényekbe fekvő befektetők látszólag elsősorban a Brexit híreit vonják le, miután a Fed szerdán alkalmazkodott. Az S&P 500 visszatért a tegnapi veszteségekből és hosszú távú inverz fejeket alakított ki. Technikai szempontból ez pozitív jele annak, hogy a készletek visszatérnek a 2019. szeptemberi korábbi legmagasabb szinthez.
A rendezvényen a legtöbb csoport széles körű részvételével vett részt, kivéve a nagy bankokat és brókereket. Amint a tegnapi Chart Advisor kiadványban említettem, az alacsonyabb kamatlábak hosszabb ideig sújtják a bank nyereségét, hacsak a gazdasági növekedés (és a hitelfelvétel iránti igény) nem növekszik. A mai rally szempontjából a legígéretesebb a nagy tech részvények támogatása - általában akkor, amikor a kamatlábak csökkennek, a legfontosabb indexek elmaradnak.
:
8 magas ROE-készlet, amely túlméretezett hozamot eredményezhet
A FOMC szerdán dovisz monetáris politikát folytatott
A Biotech Alapok nyereséges rövid eladásokat eredményezhetnek
Kockázati mutatók - egyenetlen visszatérés
Sok időt töltöttem az elmúlt két hónapban annak a negatív eredménynek a megvitatására, amely inkább egy olyan időszakot követi, amikor a készletek növekednek és a hosszabb távú kamatlábak csökkennek. A részvények és a kamatlábak hosszú távú eltérése azonban soha nem látott példátlan. Például a két eszközosztály 2017. márciusától szeptemberéig ellentétes irányba mozog, mint ez.
A hasonló kamatlábak és részvényárfolyam-eltérések időszakaiból megtudhatjuk, hogy a piaci hozamok továbbra is egyenetlenek. Míg az S&P 500 index továbbra is emelkedett 2017 folyamán, a kamatláb-érzékeny szektorok, mint például a bankok, elveszítették értéküket. A legjelentősebb nyereséget az általában állandó csoportokban, például a közművekben tapasztalták.
Az alábbi ábra összehasonlítja az S&P 500, az SPDR S&P regionális banki ETF (KRE) és a közüzemi kiválasztási ágazat SPDR ETF (XLU) teljesítményét a 2017. évi eltérés során. Úgy gondolom, hogy ebből az időszakból két fontos tanulság van, amelyek 2019-ben vonatkoznak a piacra.
- A bikapiacok továbbra is fennállnak, de az alacsony kamatlábú környezetben a jövedelemállományok (pl. Közüzemi szolgáltatások) aránytalanul jó lehet a bankokkal és brókerekkel szemben. A különbségek végül összeegyeztetik egymást, ami azt jelenti, hogy a volatilitás 2019. végén még mindig láthatáron lehet. A 2017. évi rally véget ért, és a piac jelentős korrekciót tapasztalt az első negyedévben, a medvepiac pedig 2018 negyedik negyedévében.
:
Mi a Dow-elmélet?
A szállítóipar elemzése
Hogyan rejtje el a kriptográfia milliárd tét az új virtuális valután
Lényeg: kereskedelem és szállítás
Bár az S&P 500 jobban néz ki a Fed bejelentése után, a szállítási ágazat még nem erősítette meg az áttörést, és valószínűleg egy ideig nem teszi meg. A FedEx Corporation (FDX) kedd délután jelentette bevételeit, és rámutatott a kínai gyengeségre, mint a növekedés és a jövedelmezőség egyik legfontosabb kérdésére.
Trump elnöknek a Kínával folytatott kereskedelmi vitája és a határozatlan tarifák új fenyegetései valószínűleg tovább gyengítik a szállítmányozó társaságokat, ami sérülni fog a kapcsolódó ipari készletek számára. Mint általában, az Egyesült Államok és Kína közötti kereskedelmi tárgyalások továbbra is a piac legnagyobb x-tényezői közül az egyik. A pozitív hír a Brexit vagy a kereskedelem számára nagymértékben megváltoztathatja a bizalmat a közeljövőben.
