A globális piacokon aktívan kereskedő részvények ezrei mellett jelentős hányadot képviselnek nagyon vékonyan kereskedett részvények - más szóval, azok a készletek, amelyek alacsony mennyiségben szabálytalanul kereskednek. A befektetőknek tisztában kell lenniük ezekkel a kis mennyiségű részvényekkel folytatott kereskedelem jelentős kockázataival.
Az alacsony volumenű részvények egyik kockázata az, hogy hiányzik a likviditás, ami a tőzsdei kereskedelem fontos kritériuma. A likviditás az a képesség, hogy az árváltozás nélkül könnyen megvásárolható vagy eladható a piacon. Ez azt jelenti, hogy egy részvény, amely részvényenként 25 dollárral kereskedik, könnyen megvásárolható vagy eladható nagy mennyiségben (mondjuk 100 000 részvény), miközben továbbra is meg kell őrizni egy részvényenkénti 25 dollár árát. A részvények esetében a likviditás megfelelő mérőszáma az átlagos napi kereskedési volumen. Általában véve minden olyan részvény, amely naponta kevesebb, mint 10 000 részvényt kereskedik, alacsony mennyiségű részvénynek minősül.
Az alacsony mennyiségű készleteket nehezebb gyorsan és piaci áron vásárolni vagy eladni. Ezek jelen vannak minden szegmensben, beleértve a nagy-, közepes-, alacsony-, mikro- és nano-cap részvényeket, valamint a különféle ársávokban, a magas árú sávoktól (mondjuk 300 dollár vagy annál magasabb) a penny részvényekig. A likviditási kockázat mellett az alacsony volumenű részvények a következő hat kihívással járnak:
- A tisztességes ár felfedezésének kihívásai: A kereskedési volumen hiánya csak néhány piaci szereplő érdeklődését jelzi, akik ekkor prémiumot adhatnak az ilyen részvények kereskedelme érdekében. Még akkor is, ha az ilyen állományon nem realizált nyereség ül, akkor nem lehet realizálni a nyereséget reálisan. Tegyük fel, hogy egy évvel ezelőtt 10 000 társaság részvényét vásárolt egy részvényenként 10 dollár áron, és most 13 dollár egy részvényre kereskedik. Így a 30 százalékos nem realizált nyereségre ül. Szeretné eladni a 10 000 részvényét, és zsebre tenni a profitot. Ha azonban ezen részvények átlagos kereskedési volumene csak napi 100 részvény, akkor 10 000 részvény eladására tett kísérlet időt vesz igénybe (talán napokon). A részvények eladása a kis mennyiségű részvények árait is befolyásolhatja. A piac nagy mennyiségű készlettel történő elárasztása (lényegében a napi átlag 100-szorosa) az árak jelentősen csökkenni fognak, ha a kereslet állandóan alacsony szinten marad. Ármanipuláció lehetősége: A kis volumenű részvényekkel foglalkozó piaci döntéshozók előnyeikhez felhasználhatják az alacsony likviditást. Tisztában vannak azzal, hogy a részvény alacsony likviditása azt jelenti, hogy kihasználhatják a széles vételi és eladási árréseket. Az ajánlat a legmagasabb ár, amelyet a vásárló hajlandó fizetni, míg a vétel a legalacsonyabb árat, amelyet az eladó hajlandó elfogadni. A nagy mennyiségű részvény szűk árfolyamon fog kereskedni (mondjuk 10, 2 dollár / részvény vételi ár, és 10, 3 dollár / részvény vételi ár, így a felár 0, 10 dollár / részvény). Az alacsony volumenű részvények széles körben elterjedhetnek (például 9, 8 USD / részvény vételi ár és 10, 6 USD / részvény vételi ár, így a felár 0, 8 USD / részvény). Rontó vállalati hírnév: Noha az összes árszegmenshez tartozó állományok között alacsony kereskedési volumen figyelhető meg, ez különösen a mikrokapszula-társaságoknál és az alacsony árú részvényeknél jellemző. Sok ilyen társaság tőzsdén kívüli piacokon kereskedik, amelyek nem igénylik az üzleti átláthatóságot. Az ilyen társaságok gyakran újak és hiányoznak bizonyított eredmények. Az alacsony kereskedési volumen egyértelműen jelezheti a vállalat jó hírnevének romlását, ami tovább befolyásolja a részvények megtérülési potenciálját. Ez egy viszonylag új társaság jele is lehet, amely még bizonyította értékét. A nagyobb kép bizonytalansága: Mi a valódi oka az alacsony részvénykereskedelmi mennyiségnek? Miért nincs érdeklődés vagy szélesebb közönség az ilyen részvények kereskedelme? Vannak-e okok, amelyek között szerepelhet az átláthatóság hiánya a vállalatirányítás, a tények, a termékek, szolgáltatások és a pénzügyek terén? Van-e valamilyen szabálytalanság, amely a szabályok megsértéséből áll? Az összes ilyen kérdésre adott válaszok átfogóbb képet nyújthatnak, amely tovább növeli az állomány visszatérési potenciálját. A szabályok másik oldalán lévő esetleges okok befolyásolják a társaság jövőbeni kereskedelmét. A támogatók hajlamosak a visszaélésekre: A vállalati szervezők a legjobban tájékozottak a készlet reális értékeléséről. Az alacsony kereskedési volumen gyakran átmenetileg növeli a (mesterségesen felfújt) áremelkedéseket, amikor a promóterek magas áron eljuttathatják nagy részesedésüket a közönséges (és gyakran tudatlan) befektetőkhöz, ez utóbbiakat hosszú távú veszteségpotenciállal hagyva el. Segíthetőség a rossz piaci magatartás miatt: A megbízhatatlan brókerek és értékesítők számára az ilyen alacsony mennyiségű készletek kiváló eszköznek tekinthetők a hideg hívások kezdeményezéséhez, azzal állítva, hogy a bennfentes információ a következő ún. Más gyakorlat magában foglalja a hamis sajtóközlemények kiadását a magas megtérülési kilátások miatt. Számos közönséges befektető válhat ilyen gyakorlatok áldozatává.
Alsó vonal
Bármi csábító is lehet botlani egy kis mennyiségű készlethez, és úgy gondolja, hogy ez egy gyémánt durva, a valóság az, hogy az alacsony mennyiségű készletek általában nem kereskednek jó okból - kevés ember akarja őket. Likviditási hiányuk miatt még akkor is nehéz eladni őket, ha a részvények felértékelődnek, hajlamosak az ár manipulációjára és vonzóak a csalók számára. A kereskedőknek és a befektetőknek körültekintően kell eljárniuk, és kellő gondossággal kell eljárniuk, mielőtt alacsony mennyiségű részvényt vásárolnának.
