A kockázat meghatározása

Tartalomjegyzék

• Mi a kockázat?
• A kockázat alapjai
• Kockázatlan értékpapírok
• Kockázati és időhorizont
• Morningstar kockázatértékelések
• A pénzügyi kockázat típusai
• Kockázat vs jutalom
• Kockázat és diverzifikáció
• Alsó vonal

Mi a kockázat?

Általános értelemben a kockázat magában foglalja bizonyos típusú veszélyeknek való kitettséget és az elvesztés vagy sérülés lehetőségét. Általában a kockázatok vonatkozhatnak az Ön fizikai egészségére vagy munkahelyi biztonságára. A pénzügyekben és a befektetésekben a kockázat gyakran arra utal, hogy egy eredmény vagy a befektetés tényleges nyeresége különbözik a várt eredménytől vagy megtérüléstől. A kockázat magában foglalja az eredeti befektetés részleges vagy egészének elvesztésének lehetőségét.

Számszerűsítve a kockázatot általában a múltbeli viselkedés és eredmények figyelembevételével értékelik. A pénzügyben a szórás egy általános mutató, amely a kockázathoz kapcsolódik. A szórás megadja az érték volatilitásának mértékét a múltbeli átlaghoz viszonyítva.

Összességében lehetséges és körültekintő a befektetési kockázatok kezelése, ami a kockázatok megértését nagyon fontossá teszi. A különféle forgatókönyvekre alkalmazható kockázatok és azok holisztikus kezelésének egyes módjai megtanulják a befektetők és az üzleti vezetők minden típusát a szükségtelen és költséges veszteségek elkerülésében.

A kockázat és az időhorizont megértése

A kockázat alapjai

Mindenki minden nap ki van téve valamilyen típusú kockázatnak - akár vezetés, utcai séta, befektetés, tőketervezés vagy valami más. A befektető személyisége, életmódja és életkora az egyik legfontosabb tényező, amelyet figyelembe kell venni az egyéni befektetéskezelés és a kockázatok szempontjából. Minden befektetőnek egyedi kockázati profilja van, amely meghatározza hajlandóságát és képességét a kockázatnak ellenállni. Általában véve, ahogy a befektetési kockázatok növekednek, a befektetők magasabb hozamot várnak el e kockázatok vállalásának kompenzálására.

A pénzügy egyik alapvető gondolata a kockázat és a megtérülés közötti kapcsolat. Minél nagyobb kockázatot vállal egy befektető, annál nagyobb a potenciális hozam. A kockázatok különféle módon jelenhetnek meg, és a befektetőknek kompenzálni kell a kiegészítő kockázat vállalását. Például az amerikai kincstári kötvényt a legbiztonságosabb befektetésnek tekintik, és a vállalati kötvényhez viszonyítva alacsonyabb hozamot biztosít. Egy vállalat sokkal valószínűbb, hogy csődbe kerül, mint az Egyesült Államok kormánya. Mivel a vállalati kötvénybe történő befektetés alapértelmezett kockázata magasabb, a befektetőknek magasabb hozamot kínálnak.

Számszerűsítve a kockázatot általában a múltbeli viselkedés és eredmények figyelembevételével értékelik. A pénzügyben a szórás egy általános mutató, amely a kockázathoz kapcsolódik. A szórás megadja az érték volatilitásának mértékét a múltbeli átlaghoz viszonyítva. A nagy szórás nagy értékingadozást és ezért magas kockázatot jelez.

Mind a magánszemélyek, mind a pénzügyi tanácsadók, mind a vállalatok kockázatkezelési stratégiákat dolgozhatnak ki a befektetéseikkel és üzleti tevékenységeikkel kapcsolatos kockázatok kezelésének elősegítése érdekében. Tudományos szempontból számos elmélet, metrika és stratégia került meghatározásra a kockázatok mérésére, elemzésére és kezelésére. Ezek közé tartozik: szórás, béta, kockázatokkal súlyozott érték (VaR) és a tőke vagyonárazási modell (CAPM). A kockázat mérése és számszerűsítése gyakran lehetővé teszi a befektetőknek, kereskedőknek és üzletvezetőknek, hogy különféle stratégiák felhasználásával fedezzenek egyes kockázatokat, beleértve a diverzifikációt és a származékos pozíciókat.

Kulcs elvihető

• A kockázatnak számos formája van, de széles körben kategorizálva annak esélyére, hogy egy eredmény vagy a befektetés tényleges nyeresége különbözik a várt eredménytől vagy megtérüléstől. A kockázat magában foglalja annak lehetőségét, hogy egy vagy több befektetést elveszítsen.A kockázatnak több fajtája és többféle módja van. számszerűsíteni az analitikai értékelések kockázatát. A kockázat csökkenthető a diverzifikáció és a fedezeti stratégiák révén.

Kockázatlan értékpapírok

A kockázatmentes értékpapírok gyakran képezik a kiindulási alapot a kockázat elemzéséhez és méréséhez. Az ilyen típusú befektetések várható hozamot kínálnak, nagyon kevés vagy semmilyen kockázat nélkül. Gyakran minden típusú befektető ezen értékpapírokkal foglalkozik a szükséghelyzeti megtakarítások megőrzése vagy azon eszközök tartása érdekében, amelyeknek azonnal hozzáférhetőnek kell lenniük. A kockázat nélküli befektetésekre és értékpapírokra példa a letéti igazolások (CD-k), a pénzpiaci számlák, az Egyesült Államok kincstárjegyei és az önkormányzati értékpapírok. Az amerikai kincstárakat az Egyesült Államok kormánya teljes hittel és hitellel támasztja alá. A befektetők több amerikai kincstári értékpapírba helyezhetnek pénzt, különböző futamidejű opciókkal a kincstár hozamgörbéjén.

Kockázati és időhorizont

A befektetések időhorizontja és likviditása gyakran kulcsfontosságú tényező, amely befolyásolja a kockázatbecslést és a kockázatkezelést. Ha egy befektetőnek alapokra van szüksége ahhoz, hogy azonnal hozzáférhető legyen, akkor kevésbé valószínű, hogy magas kockázatú befektetésekbe vagy olyan befektetésekbe fektetnek be, amelyeket nem lehet azonnal felszámolni, és valószínűbb, hogy pénzüket kockázat nélküli értékpapírokba helyezik.

Az időhorizont fontos tényező lesz az egyes befektetési portfóliók esetében is. A fiatalabb befektetők, akiknek a nyugdíjba vonulása hosszabb időtartamú, hajlandóak befektetni magasabb kockázatú befektetésekbe, magasabb potenciális hozammal. Az idősebb befektetők eltérő kockázati toleranciával rendelkeznek, mivel pénzeszközökhöz könnyebben elérhetők lesznek.

Morningstar kockázatértékelések

A Morningstar az egyik legfontosabb objektív ügynökség, amely kockázati besorolást tulajdonít a befektetési alapokhoz és a tőzsdén forgalmazott alapokhoz (ETF). A befektető össze tudja egyeztetni a portfólió kockázati profilját a saját kockázati hajlandóságával.

A pénzügyi kockázat típusai

Minden megtakarítási és befektetési művelet különböző kockázatokat és hozamokat jelent. Általánosságban a pénzügyi elmélet az eszközértékeket befolyásoló befektetési kockázatokat két kategóriába sorolja: szisztematikus és szisztematikus kockázat. Általánosságban elmondható, hogy a befektetők mind szisztematikus, mind szisztematikus kockázatoknak vannak kitéve.

A szisztematikus kockázatok, más néven piaci kockázatok, olyan kockázatok, amelyek befolyásolhatják az egész gazdasági piacot, vagy a teljes piac nagy százalékát. A szisztematikus kockázat a beruházások elvesztésének kockázata olyan tényezők miatt, mint például a politikai kockázat és a makrogazdasági kockázat, amelyek befolyásolják az egész piac teljesítményét. A piaci kockázatot gyakran béta mérik. A béta a befektetés kockázatának mérőszáma a teljes piachoz viszonyítva. A piaci kockázatot nem lehet könnyedén csökkenteni a portfólió diverzifikációja révén. A szisztematikus kockázat egyéb általános típusai magukban foglalhatják a kamatlábkockázat, az inflációs kockázatot, a devizakockázatot, a likviditási kockázatot, az országkockázatot és a társadalmi-politikai kockázatot.

A nem szisztematikus kockázat, más néven specifikus kockázat vagy idioszinkratikus kockázat, a kockázat olyan kategóriája, amely csak az iparágat vagy egy adott társaságot érinti. A nem szisztematikus kockázat a beruházás elvesztésének kockázata a vállalati vagy az iparra jellemző veszély miatt. Példa erre a vezetés megváltoztatása, a termék visszahívása, a szabályozás olyan változtatása, amely csökkentheti a társaságok eladásait, és egy új versenytárs a piacon, azzal a lehetőséggel, hogy elvegye a piaci részesedést egy társaságtól. A befektetők gyakran a diverzifikációt használják a szisztematikus kockázat kezelésére, különféle eszközökbe fektetve.

A széles körű szisztematikus és szisztematikus kockázatok mellett a kockázatok különféle típusai is léteznek, többek között:

Üzleti kockázat

Az üzleti kockázat a vállalkozás alapvető életképességére utal - arra a kérdésre, hogy egy vállalat képes lesz-e elegendő eladást elérni és elegendő bevételt generálni a működési költségeinek fedezésére és a profit megszerzésére. Míg a pénzügyi kockázat a finanszírozási költségeket érinti, az üzleti kockázat az összes többi kiadást érinti, amelyeket a vállalkozásnak fedeznie kell, hogy működőképes és működőképes maradjon. Ezek a költségek magukban foglalják a fizetéseket, a termelési költségeket, a létesítmény bérleti díját, az irodai és adminisztratív költségeket. A vállalat üzleti kockázatának szintjét olyan tényezők befolyásolják, mint az áruk költsége, haszonkulcsok, a verseny és az általa eladott termékek vagy szolgáltatások iránti általános kereslet.

Hitel- vagy nemteljesítési kockázat

A hitelkockázat annak a kockázata, hogy a hitelfelvevő nem lesz képes fizetni a szerződéses kamatot vagy tőkét az adósságkötelezettségei után. Ez a fajta kockázat különösen azon befektetőkre vonatkozik, akik portfóliójukban kötvényt tartanak. Az államkötvények, különösen a szövetségi kormány által kibocsátott kötvények, a legkevesebb nemteljesítési kockázattal járnak, és mint ilyenek a legalacsonyabb hozammal járnak. A vállalati kötvények viszont általában a legnagyobb nemteljesítési kockázattal járnak, de magasabb kamatlábakkal is járnak. Az alacsonyabb fizetésképtelenségű kötvényeket befektetési fokozatnak tekintik, míg a nagyobb eséllyel rendelkező kötvényeket magas hozamú vagy junk kötvényeknek tekintik. A befektetők kötvényminősítő ügynökségek - például a Standard and Poor's, a Fitch és a Moody's - segítségével határozhatják meg, mely kötvények befektetési kategóriájúak és melyik kéretlen.

Országkockázat

Az országkockázat arra a kockázatra utal, hogy egy ország nem lesz képes teljesíteni pénzügyi kötelezettségvállalásait. Ha egy ország nem teljesíti kötelezettségeit, akkor az károsíthatja az összes többi pénzügyi eszköz teljesítményét az adott országban - és olyan országokban, amelyekkel kapcsolatban áll. Az országkockázat azokra a részvényekre, kötvényekre, befektetési alapokra, opciókra és határidős határidőkre vonatkozik, amelyeket egy adott országban bocsátanak ki. Ez a fajta kockázat leggyakrabban a feltörekvő piacokon vagy olyan országokban tapasztalható, amelyek súlyos hiányt mutatnak.

Devizakockázat

Külföldi országokba történő befektetésnél fontos figyelembe venni azt a tényt, hogy a valutaárfolyamok megváltoztathatják az eszköz árát is. Devizakockázat (vagy árfolyamkockázat) vonatkozik minden olyan pénzügyi eszközre, amely a hazai valutájától eltérő pénznemben van. Például, ha az USA-ban él és kanadai részvényekbe fektet be kanadai dollárban, akkor is, ha a részvény értéke felértékelődik, pénzt veszíthet, ha a kanadai dollár leértékelődik az amerikai dollárhoz viszonyítva. (A kapcsolódó olvasmányhoz lásd: Hogyan kerüljük el az árfolyamkockázatot )

Kamatkockázat

A kamatlábkockázat az a kockázat, hogy a befektetés értéke megváltozik a kamatlábak abszolút szintjének megváltozása, a két kamatláb közötti különbség, a hozamgörbe alakja vagy bármely más kamatláb-kapcsolat miatt. Ez a fajta kockázat a kötvények értékét közvetlenül, nem pedig a részvényeket érinti, és jelentős kockázatot jelent minden kötvénytulajdonos számára. A kamatlábak emelkedésével a kötvényárak a másodlagos piacon esnek - és fordítva. (További információ: Kamatlábkockázat kezelése )

Politikai kockázat

A politikai kockázat az a kockázat, amelyet egy befektetés megtérülése szenvedhet az ország politikai instabilitása vagy változásai miatt. Az ilyen típusú kockázat a kormány, a törvényhozó testületek, más külpolitikai döntéshozók vagy a katonai ellenőrzés változásából származhat. A geopolitikai kockázatnak is nevezett kockázat egyre inkább tényezővé válik, mivel a befektetés időhorizontja meghosszabbodik.

Partneri kockázat

A partnerkockázat annak a valószínűsége vagy valószínűsége, hogy az ügyletben részt vevők egyike nem teljesíti szerződéses kötelezettségét. A partnerkockázat fennállhat hitel-, befektetési és kereskedelmi ügyletekben, különösen a tőzsdén kívüli (OTC) piacokon. A pénzügyi befektetési termékek, például részvények, opciók, kötvények és származtatott ügyletek magukban foglalják az ügyfelek kockázatát.

Likviditási kockázat

A likviditási kockázat ahhoz kapcsolódik, hogy a befektető készpénzre tranzakciót nyújt be a befektetővel. Általában a befektetők valamilyen prémiumot igényelnek az nem likvid eszközökért, amelyek kompenzálják őket olyan értékpapírok birtoklásával, amelyek időben nem könnyen felszámolhatók.

Kockázat vs jutalom

A kockázat-hozam kompromisszum az egyensúly a lehető legalacsonyabb kockázat iránti vágy és a lehető legmagasabb hozam között. Általában véve az alacsony kockázati szint az alacsony potenciális hozammal, a magas kockázati szint pedig a magas potenciális hozammal jár. Minden befektetőnek el kell döntenie, mennyi kockázatot hajlandó és képes vállalni a kívánt hozam elérése érdekében. Ez olyan tényezőken fog alapulni, mint az életkor, jövedelem, befektetési célok, likviditási igények, időhorizont és személyiség.

Az alábbi ábra szemlélteti a befektetés kockázat / hozam kompromisszumát, ahol egy magasabb szórás magasabb szintet vagy kockázatot jelent, valamint magasabb potenciális hozamot jelent.

Kockázat / hozamcserék.

Fontos szem előtt tartani, hogy a magasabb kockázat nem jelenti automatikusan a magasabb hozamot. A kockázat-megtérülési kompromisszum csak azt jelzi, hogy a magasabb kockázatú befektetéseknek megvan a lehetősége a magasabb hozamra - de nincs garancia. A spektrum alacsonyabb kockázatú oldalán a kockázatmentes megtérülési ráta - a nulla kockázatú befektetés elméleti megtérülési rátája. Ez azt az érdeklődést képviseli, amelyet elvárhat egy abszolút kockázatmentes befektetésből egy adott időtartamra. Elméletileg a kockázatmentes megtérülési ráta a minimális hozam, amelyet bármilyen befektetésnél elvárhat, mert nem vállalna további kockázatot, hacsak a potenciális megtérülési ráta meghaladja a kockázatmentes rátát. (További információ: Pénzügyi fogalmak: A kockázat / hozam kompromisszum .)

Kockázat és diverzifikáció

A kockázat minimalizálásának legalapvetőbb és leghatékonyabb stratégiája a diverzifikáció. A diverzifikáció nagymértékben a korreláció és a kockázat fogalmán alapul. A jól diverzifikált portfólió különféle iparágakból származó, különféle típusú értékpapírokból áll, amelyek eltérő kockázatúak és korrelálnak egymás hozamaival.

Noha a legtöbb befektetési szakember egyetért abban, hogy a diverzifikáció nem garantálja a veszteséget, ez a legfontosabb elem a befektető hosszú távú pénzügyi célok elérésének elősegítésében, a kockázat minimalizálása mellett. (További információ: 5 tipp a portfólió diverzifikálásához .)

A megfelelő diverzifikáció megtervezésének és biztosításának többféle módja van, ideértve:

1. Ossza el portfólióját számos különféle befektetési eszköz között - beleértve készpénzt, részvényeket, kötvényeket, befektetési alapokat, ETF-eket és más alapokat. Keressen olyan eszközöket, amelyek hozamai történelmileg nem mozogtak ugyanabba az irányba és azonos mértékben. Ilyen módon, ha portfóliójának egy része csökken, akkor a fennmaradó rész továbbra is növekszik.

2. A befektetési típusokon belül diverzifikált maradjon. Tartalmazzon értékpapírokat, amelyek szektoronként, iparonként, régiónként és piaci kapitalizációnként változnak. Az is jó ötlet, hogy a stílusokat is keverjük, például növekedést, jövedelmet és értéket. Ugyanez vonatkozik a kötvényekre: vegye figyelembe a változó lejáratot és hitelminőséget.

3. Tartalmazzon különböző kockázatú értékpapírokat. Nem korlátozódik arra, hogy csak blue-chip készleteket válasszon. Valójában az ellenkezője igaz. Különböző befektetések kiválasztása eltérő megtérülési rátával biztosítja, hogy a nagy haszon ellensúlyozza a veszteségeket más területeken.

Ne feledje, hogy a portfólió diverzifikációja nem egyszeri feladat. A befektetők és a vállalkozások rendszeres „ellenőrzéseket” végeznek vagy egyensúlyba állítják, hogy megbizonyosodjanak arról, hogy portfólióik kockázati szintje megfelel-e pénzügyi stratégiájuknak és céljaiknak. (További információ: Lásd a diverzifikáció fontosságát)

Alsó vonal

Minden nap kockázattal szembesülünk - akár munkába indulunk, akár egy 60 méteres hullámot szörfözünk, befektetünk vagy vállalkozást irányítunk. A pénzügyi világban a kockázat arra az esélyre utal, hogy a befektetés tényleges hozama különbözik a várttól - annak esélyére, hogy egy befektetés nem fog olyan jól menni, mint szeretné, vagy hogy pénzt veszít.

A befektetési kockázat kezelésének leghatékonyabb módja a rendszeres kockázatértékelés és a diverzifikáció. Noha a diverzifikáció nem garantálja a nyereséget vagy nem garantálja a veszteségeket, ez lehetőséget nyújt a megtérülés javítására a célok és a kitűzött kockázati szint alapján. A kockázat és a megtérülés közötti megfelelő egyensúly megtalálása segít a befektetőknek és az üzleti vezetőknek olyan pénzügyi befektetési céljaikat elérni, amelyek olyan befektetések révén érhetők el, amelyek legkedvezőbbek.