Mi a Revlon szabály?
A Revlon szabály az az alapelv, amely szerint a társaság igazgatósága ésszerű erőfeszítéseket tesz a társaság legnagyobb értékének elérése érdekében, ha az ellenséges felvásárlás küszöbön áll. Ez némileg a felelősség megváltozását tükrözi, mivel az igazgatótanácsok elsősorban az átvétel megakadályozásának feladata. Ha azonban az átvételt elkerülhetetlennek tekintik, bekapcsol a Revlon-szabály, és következésképpen az igazgatótanács arra összpontosít, hogy az általa rejlő bizalmi kötelezettség részeként a legmagasabb értéket biztosítsa az érdekelt felek számára.
RÖGZÍTÉS Revlon szabály
A Revlon szabályt létrehozó ügy a Revlon, Inc. kontra MacAndrews & Forbes Holdings, Inc. ügy volt, és a Delaware Legfelsõbb Bíróság előtt tárgyalták. A delawarei bíróságok általában nem értékelték az egyesülés megalapozottságát, hacsak a felperes nem tudta igazolni, hogy az igazgatótanács nem cselekedett kellő gondossággal vagy pártatlanul. Az 1985-ös eset óta a bírók eltérően kezelik az eseteket, ha egy társaság eladásával járnak, és iránymutatásként a Revlon szabályt alkalmazzák.
A Revlon-szabály jelentős precedenst teremtett. Ez az igazgatótanács feladatát a társaság egészségének és megőrzésének gondozásáról tette át a részvényesek rövid távú pénzügyi haszonnövelésére. A bizalmi feladatoknak ez a szűkebb értelmezése, amelyet Revlon feladatoknak neveznek, nagyobb ellenőrzést eredményez az igazgatótanács határozatain.
Ebben az esetben a Revlon igazgatótanácsa ösztönözte a Forstmann, Little & Company fegyveres ajánlatát a Pantry Pride-tól, egy szupermarkettől, amely ellenséges felvásárlási ajánlatot kért, miután a Revlon elutasította eredeti vásárlási ajánlatát. Az igazgatótanács több védelmi stratégiát folytatott annak ellenére, hogy a Pantry Pride magasabb ajánlatot tett.
Orr hüvelykujjával a Revlon Rule-nél
Amit Warren Buffett akarja, Warren Buffett megkapja. 2015 márciusában a HJ Heinz Company és a Kraft Foods Group, Inc. végleges egyesülési megállapodást kötött Buffett úr támogatásával. A megállapodás tartalmazott üzlet nélküli rendelkezést, amely ténylegesen megtiltotta a Kraft igazgatóságának, hogy a Revlon-szabály szellemében kiemelkedőbb üzletet keressen a Kraft részvényesei számára. Nem tisztázott, hogy az igazgatótanács függetlenül cselekedett-e a szabály figyelmen kívül hagyása érdekében, vagy megfélemlítették-e egy üzlet nélküli záradék aláírására. Tény, hogy a Kraft-ot nem vásárolták meg más potenciális ajánlattevőknek, és a Buffett-támogatással rendelkező csoport a saját feltételeivel ragadta meg a társaságot.
