Mi az alkotás egység?
A létrehozási egység olyan új részvények blokkja, amelyeket egy tőzsdén forgalmazott alap (ETF) társaság ad el bróker-kereskedőnek a nyílt piacon történő értékesítés céljából. A létrehozási egység blokkok általában 25 000 és 600 000 részvény között vannak. Bróker-kereskedők vásárolják meg a részvényeket készpénzben vagy természetbeni ügyletben.
LÉTREHOZÁS LÉTREHOZÁS Egység
A létrehozási egységek központi szerepet játszanak abban a folyamatban, amelyen egy tőzsdén forgalmazott alapkibocsátó megy keresztül, amikor új ETF-részvényeket bocsát a piacra. Az ETF-kibocsátók együttműködnek az ETF-disztribútorokkal, hogy új részvényeket bocsássanak ki a létrehozási egységekben a bróker-kereskedők számára. A létrehozási egységek méretük változhat, a legtöbbjük 25 000–600 000 ETF részvényt tartalmaz.
A létrehozási egységeket brókerkereskedőknek adják el, akik különféle formában fizethetnek a részvényekért. A részvényeket az alap nettó eszközértékén (NAV) értékelik. A tőzsdén forgalmazott alapkibocsátók tárgyalhatnak bróker-kereskedőkkel az eladás feltételeiről, általában pénzt vagy természetbeni részvényeket kapva az ügyletért. A természetbeni részvények a fizetési módok általános módja a létrehozási egység részvényeinek. A természetbeni részvény tranzakciók megkövetelik a vevőtől, hogy összeállítson egy értékpapír-portfóliót, amelyet azután átadnak a kibocsátó társaságnak. A létrehozó egység értékesítése nyereséget és veszteséget generálhat a bróker-kereskedő számára a tőzsdei jegyzés előtt. A nyereségek és veszteségek adókat érinthetnek. Így a bróker-kereskedők komoly kockázatokkal járnak, amikor új alkotóegységeket vásárolnak.
Engedélyezett résztvevők
A tőzsdén forgalmazott alapkibocsátók létrehozási egységeket használnak új részvények kibocsátására bróker-kereskedőkön keresztül. Kapcsolataik vannak brókerek-kereskedõkkel, amelyek felhatalmazott résztvevõként járnak el. Az engedélyezett résztvevők egyedülállóak a nyílt végű ETF-eknél, és arra szolgálnak, hogy figyelemmel kísérjék az alap NAV-jától való jelentős eltérést a kereskedési piacon. Mivel az ETF-ek egész nap aktívan kereskednek a pénzügyi piacokon, prémiumokat és kedvezményeket kínálnak számviteli NAV-jukhoz. Az engedélyezett résztvevők követik ezt a piaci mechanizmust, és segítenek kezelni a prémiumot és a diszkontot a NAV kereskedéshez.
A létrehozási egységek általános gyakorlata
A State Street Global Advisors SPDR sorozat az ETF-szektor befektetéseinek egyik legnagyobb piaca és példát kínál a létrehozási egységek felhasználására. A sorozat összes alapja ugyanazokat a létrehozási egység rendelkezéseket tartalmazza. A sorozat az egyes ágazati alapok létrehozási egységeit az alap társaságának belátása szerint bocsátja ki a piaci döntéshozók vagy más bróker-kereskedők számára. A létrehozási egységeket 50 000 részvény tömbökben adják ki. A pénzügyi intézmények természetbeni értékpapírokat és / vagy készpénzt bocsátanak rendelkezésre a létrehozó egység piaci értékére. A létrehozási egység tranzakciókat az ALPS Portfolio Solutions Distributor, Inc. segíti.
