Mi az a hígítás?
Hígítás (más néven részvény- vagy részvény-hígítás) akkor fordul elő, amikor egy társaság új részvényeket bocsát ki, amelynek eredményeként a meglévő részvényesek részesedési aránya csökken a társaságnál. A részvénycsökkenés akkor is előfordulhat, ha az opciós jogtulajdonosok, például a társaság alkalmazottai vagy más opcionális értékpapírok tulajdonosai gyakorolják opcióikat. Amikor a forgalomban lévő részvények száma növekszik, minden létező részvényes a társaság kisebb vagy hígított százalékát birtokolja, így minden részvény kevésbé lesz értékes.
Hígítás
A hígítás megértése
A hígítás egyszerűen azt jelenti, hogy a tortát több darabra vágják. Lesz még több darab, de mindegyik kisebb lesz. Tehát továbbra is csak akkor kapja meg a tortát, ha kisebb lesz, mint amire számítottál, ami gyakran nem a kívánt eredmény.
A részvények egy részét képviseli a társaság tulajdonjoga. Amikor az igazgatótanács úgy dönt, hogy társaságát nyilvánosságra hozza, általában egy kezdeti nyilvános vételi ajánlat útján (IPO), szankcionálja a kezdetben felajánlott részvények számát. Ezt a fennálló állományszámot általában úszónak nevezik. Ha ez a társaság további részvényeket bocsát ki (gyakran másodlagos részvényeknek hívják), akkor hivatalosan hígították a készleteiket. Az IPO-t vásárló részvényeseknek most kisebb részesedése van a társaságban.
Noha ez elsősorban a társaságok tulajdonjogát érinti, a hígítás ugyancsak csökkenti a részvény EPS-jét (a nettó jövedelmet elosztva az úszóval), ami gyakran nyomást gyakorol a részvényárakra. Ezért sok állami vállalat kiszámítja mind az EPS-t, mind a hígított EPS-t, ami lényegében "mi lenne, ha-forgatókönyv". A hígított EPS feltételezi, hogy a potenciálisan hígító értékpapírokat már konvertálták forgalomképes részvényekké, ezáltal növelve a nevezőt ("úszó").
A részvénycsökkenés bármikor megtörténhet, amikor egy társaságnak kiegészítő tőkére van szüksége, tekintve, hogy új részvényeket bocsátanak ki a nyilvános piacokon. A részvények hígításának potenciális hátránya az, hogy a társaság által a további részvények eladásából származó tőke javíthatja a társaság jövedelmezőségét és részvényeinek értékét.
Érthető, hogy a részvények hígítását általában a meglévő részvényesek nem kedvezően tekintik, és a társaságok néha a részvény visszavásárlási programokat kezdeményeznek a hígítás megfékezésére. A társaság által alkalmazott részvény-osztások azonban nem növelik vagy csökkentik a hígítást. Olyan helyzetekben, amikor egy vállalkozás felosztja részvényeit, a jelenlegi befektetők további részvényeket kapnak, a statikus részesedésüket megtartva a társaságban.
Kulcs elvihető
- Hígulás akkor fordul elő, amikor egy társaság új részvényeket bocsát ki, ami a meglévő részvényesek tulajdonosi részesedésének csökkentését eredményezi a társaságnál. A hígítás csökkenti a részvény EPS-jét (a nettó jövedelmet elosztva az úszóval), amely gyakran lenyomja a részvény árakat. A hígítás az egyik módja annak, hogy a társaság további forrásokat szerezzen, bár a meglévő részvényesek általában nem izgatottak, amikor ez történik
Általános példa a hígításra
Tegyük fel, hogy egy társaság 100 részvényt bocsátott ki 100 egyedi részvényesnek. Minden részvényes a társaság 1% -át birtokolja. Ha a társaság másodlagos ajánlatot tesz és 100 új részvényt bocsát ki további 100 részvényesnek, akkor minden részvényes a társaságnak csak a 0, 5% -át birtokolja. A kisebb részesedési arány szintén csökkenti az egyes befektetők szavazati erejét.
A hígítás valódi világ példája
Gyakran egy nyilvános társaság terjeszti az új részvények kibocsátására irányuló szándékát, ezáltal hígítva a jelenlegi saját tőkéjét sokkal korábban, mielőtt ténylegesen megtenné. Ez lehetővé teszi mind az új, mind a régi befektetők ennek megfelelő megtervezését. Például az MGT Capital 2016. július 8-án meghatalmazott nyilatkozatot nyújtott be, amely felvázolta az újonnan kinevezett vezérigazgató, John McAfee részvényopciós tervét. Ezenkívül a nyilatkozat ismertette a közelmúltban a készpénz és a készlet kombinációjával megvásárolt vállalati felvásárlások struktúráját.
Mind az ügyvezető részvényopciós terv, mind a felvásárlások várhatóan hígítják a jelenlegi forgalomban lévő részvények készletét. Ezenkívül a meghatalmazott nyilatkozat javaslatot tett új engedélyezett részvények kibocsátására, amely arra utal, hogy a társaság a közeljövőben további hígítást vár el.
