Mi a visszafordítható?
A visszaváltható, más néven fordított átváltható érték, olyan típusú átváltható kötvény, amely automatikusan átalakul a társaság törzsrészvényévé, ha ezen részvény ára egy előre meghatározott árszint alá esik.
Advisor Insight
- A visszaváltható olyan kifejezés, amely egy olyan típusú konvertibilis vállalati kötvényre utal, amely automatikusan átalakítja magát a társaság részvényeivé abban az esetben, ha az alapul szolgáló részvény a konverziós ár alá csökken. A visszaváltható kötvények általában lejárati dátummal vagy határidővel rendelkeznek, amely időpontban a kötvény automatikusan részvényekké konvertálódik, vagy örökre visszavált egy kötvényre. A visszaváltható kötvények általában nagyon magas kamatlábakat fizetnek, és olyan kockázatos társaságok kínálják, amelyeket nem tekintünk befektetési kategóriának.
Megérthetőség
A visszaváltható olyan kifejezés, amely egy olyan típusú konvertibilis vállalati kötvényre utal, amely automatikusan átalakítja magát a társaság részvényeivé abban az esetben, ha az alapul szolgáló részvény az átszámítási ár alá csökken. A visszaváltható kötvények általában lejárati dátummal vagy határidővel rendelkeznek, amely időpontban a kötvény automatikusan részvényessé válik, vagy örökre visszavált. A visszaváltható kötvények általában nagyon magas kamatlábakat fizetnek, és kockázatos társaságok kínálják azokat, amelyeket nem tekintünk befektetési kategóriának.
Ez a szolgáltatás ellentétben áll a hagyományos átváltható kötvényekkel, amelyek olyan vállalati kötvények, amelyek a kötvénytulajdonos számára jogot biztosítanak, de nem kötelesek a kötvényt a társaság részvényeibe konvertálni. A hagyományos vállalati kötvényeknél nem lép fel küszöbérték, és a kötvénytulajdonos dönthet úgy, hogy a társaság részvényeibe konvertálja-e vagy sem.
A visszaváltható kötvényeket stabilizálónak vagy veszélyesnek tekintheti portfólióját, attól függően, hogy miként nézi meg őket. Mivel a kötvény automatikus átváltási funkciója csak akkor lép be, amikor a részvényárfolyam egy bizonyos pont alá esik, az átváltás tükrözi a piac azon nézetét, miszerint a társaság kevésbé stabil, mint korábban. Ebben az esetben sokkal értelmesebb lehet a társaság részvényeinek birtoklása, mint a társaság által kibocsátott kötvény birtoklása, mivel sokkal könnyebb eladni a részvények részvényeit, mint egy nem likvid kötvény eladása.
Ha azonban a társaság azon a ponton van, ahol eszközöket kell felszámolnia, akkor a kötvénytulajdonosok elsőbbséget élveznek a törzsrészvényesekkel szemben. Ilyen helyzetben a befektető esetleg szeretne részesedést szerezni egy csődbe menő társaságban kötvényből, nem pedig részvénytőkéből.
A visszaváltható kötvények kockázata
A visszaváltható kötvények nagyon magas kamatlábakat fizetnek, mivel versenyezniük kell azzal a potenciális hátrányokkal, hogy a társaság részvényeibe történő befektetés helyett inkább befektetnek. A kötvény stabilitásának kompromisszuma az ingatagosabb befektetési formátum nagyobb részvénypotenciálja. Ennek csak akkor van értelme egy olyan magas kockázatú vállalkozásnál, amelyet nem tekintünk befektetési fokozatnak, mert már fennáll annak a kockázata, és ennélfogva magasabb hozam is, ha a társaság kibocsátja egy kötvényt.
A stabilabb társaságok számára nagyobb kihívást jelentene a visszaváltható kötvények kínálata, mivel részvényeik részvényeinek ára nem várható, hogy esni fog, hanem azért is, mert gyakorlatilag nincs kockázata annak, hogy valamelyik vállalati kötvény birtoklása megtörténjen, és ez rendkívül karcsú választást eredményez. a kötvény és a részvények között a kockázat és a potenciális haszon szempontjából. Ez az egyoldalú választás a visszaváltható kötvényeket nevetségesnek teszi a nagyvállalatok számára.
