Mik a tartalék eszközök?
A tartalékeszközök a központi bankok által tartott, devizában denominált pénzügyi eszközök, amelyeket elsősorban a kifizetések egyenlegezésére használnak. A tartalék eszköznek könnyen hozzáférhetőnek kell lennie a monetáris hatóságok számára, külső fizikai eszköznek kell lennie, amelyet bizonyos mértékig a politikai döntéshozók irányítanak, és könnyen átruházható.
Kulcs elvihető
- A tartalék eszközök olyan pénznemek vagy egyéb eszközök, mint például az arany, amelyek könnyen átruházhatók és felhasználhatók a nemzetközi tranzakciók és fizetések kiegyenlítésére. A tartalék eszköznek könnyen elérhetőnek kell lennie, fizikai eszköznek kell lennie, a politikai döntéshozók ellenőrzése alatt kell tartania, és könnyen kezelhetőnek kell lennie. átruházható.Az USA dollár tartalékvaluta, azaz világszerte széles körben tartják fenn tartalékként.
A tartalék eszközök megértése
A tartalék eszközök között szerepelnek a valuták, az áruk vagy a monetáris hatóságok, például a központi bankok birtokában lévő egyéb pénzügyi tőke a kereskedelem egyensúlyhiányának finanszírozására, a devizaárfolyam-ingadozások hatásainak ellenőrzésére és a központi bank hatáskörébe tartozó egyéb kérdések kezelésére. Ezek felhasználhatók a pénzügyi piacokba vetett bizalom helyreállítására is.
Az USA dollárt (USD) széles körben tekintik az uralkodó tartalék eszköznek, és ezért a legtöbb globális központi bank jelentős mennyiségű amerikai dollárt fog tartani.
A tartalékos eszközöknek a Nemzetközi Valutaalap (IMF) fizetési mérleg kézikönyvének megfelelően legalább a következő pénzügyi eszközöket kell tartalmazniuk:
- GoldForeign pénznemek: Messze a legfontosabb hivatalos tartalék. A valutáknak kereskedelmeseknek kell lenniük (bárhol meg lehet vásárolni / eladni), például USD-ben vagy euróban (EUR). Speciális lehívási jogok (SDR-ek): Deviza- vagy egyéb tartalék eszközök megszerzésének jogát képviselik az IMF többi tagjától.Pozíció megőrzése az IMF-nél: Az ország által az IMF-nek megadott fenntartások, amelyek a tagállam számára könnyen hozzáférhetők.
Mielőtt a Bretton Woods-megállapodás 1971-ben megszűnt, a legtöbb központi bank aranyat használt tartalékként. Ma a központi bankok továbbra is tarthatnak aranyat tartalékban, de ezt a kereskedelmezhető devizatartalékok helyettesítették. A központi bankok birtokában lévő valutáknak könnyen konvertálhatónak kell lenniük, ami azt jelenti, hogy a valutának elég magas stabil kereslettel (és alacsony kontrollokkal) kell rendelkeznie ahhoz, hogy a központi bank használhassa azokat.
A tartalék eszközök felhasználhatók a központi bank által a valuta manipulációval kapcsolatos tevékenységek finanszírozására. Általában könnyebb egy valuta értékét lefelé nyomni, mint felfelé emelni, mivel a valuta felfelé emelése magában foglalja a tartalékok eladását a belföldi eszközök vásárlására. Ez gyorsan leéghet a tartalékokon. A központi bank lefelé nyomást gyakorolhat a valutára, ha több pénzt tölt be a rendszerbe, és ezt a pénzt külföldi eszközök vásárlására használja fel. Ennek a stratégiának a hátránya a növekvő infláció lehetősége.
Központi bankok
Egy ország (vagy országcsoport) központi bankja, például az USA-ban a Federal Reserve különleges jogosultságokkal rendelkezik a pénz és a hitel (bankrendszer) megfigyelésére és ellenőrzésére az országon vagy a zónán belül. A jegybank előkészíti és végrehajtja a monetáris politikát.
Mivel a nemzetközi kereskedelem meghatározó tényezője egy ország gazdasági sikerének, a tartalékkezelés a központi bank hatáskörébe tartozik.
Ha egy ország valutája túl erős, a központi bank lépéseket tehet a valuta gyengítésére, például amikor a Svájci Nemzeti Bank a kamatlábakat negatív területre csökkentette, hogy megkönnyítse a biztonságos menedéknek tekintett svájci frank spekulatív vásárlását.
Ha egy valuta túl gyenge, ez általában a gazdasági helyzet romlásának jele, amelyet a központi bank megkísérel korrigálni a belső hitel- vagy pénzkínálat-ellenőrzéssel, vagy esetleg devizatartalékok eladásával a valuta támogatására (megvásárlására).
Példa a tartalék eszközökre és azok felhasználására
2011 és 2015 között a Svájci Nemzeti Bank (SNB) bevezette és végrehajtotta az átváltási árfolyam felső határát. A jegybank a svájci frank (CHF) árának az euróval szembeni rögzítését akarta korlátozni. A frank emelkedése sértheti a svájci exportőröket, mivel más európai országok számára drágább lesz az áruk vásárlása.
A valuta árának manipulálása, ebben az esetben annak korlátozása érdekében, számos eszközt igényel. Az SNB a frank nyomtatását választotta, amely önmagában nagyobb kínálatot jelent a frank számára, és segít csökkenteni az árat. Az SNB ezután eladta ezeket a frankokat, hogy megvásárolja az eurót és más devizákat. Ez elősegítette a frank lefelé és a többi valuta felfelé történő emelését. Ez áthidalta az SNB tartalékait, és 2014-re a bruttó hazai termék (GDP) mintegy 70% -át elérték a devizában.
Az SNB szintén 2011 végén 0% -ra csökkentette a kamatlábakat. 2015-re a kamatlábakat tovább csökkent -0, 75% -ra. Ez a csepp tovább visszatartotta a frank vásárlását.
2015-ben az SNB felhagyott a frank felső határával. A frank rohamosan növekedett, mivel az SNB már nem tudta folytatni a frank nyomtatását és a tartalékállományának növelését. A közvetlen eredmény a frank hirtelen emelkedése volt.
2015 elején az EUR / CHF valamivel 1, 2 fölött kereskedett, ahol a felső határot meghatározták. 2015. január 15-én elhagyták a felső határt. A kamatláb azonnal 0, 98 alá esett, ami azt jelenti, hogy az EUR drámai módon esett vissza, és a CHF drámaian emelkedett.
A hirtelen emelkedés után, 2015 és 2018 közepe között, a CHF visszaadta a legtöbb nyereségét, 2018 áprilisában pedig röviden megérintette az 1, 2-et. 2019 júliusától kezdve a svájci kamatlábak -0, 75% -on maradnak, és az EUR / CHF árfolyam közel 1.12.
