Mi az engedmény?
A visszatérítés a kamat vagy osztalék azon része, amelyet a részvénytulajdonos (hitelező) megszerez, és amelyet az állomány rövid eladója (hitelfelvevője) fizet. A hitelfelvevőnek kamatot és osztalékot kell fizetnie a tulajdonosnak. A shortoláshoz fedezeti számla szükséges.
A visszatérítés alapjai
A visszatérítés a shortolásban használt kifejezés, amely olyan értékpapírok eladása, amelyeknek a kereskedő nem birtokolja. A nem tulajdonban lévő készlet eladása érdekében a kereskedőnek kölcsön kell vennie a készletet, hogy a vevőnek átadhassa.
Ha egy befektető rövid eladási akciót indít, akkor az egyén köteles a részvényt a vevőnek a kereskedelem elszámolásának napján leadni. A rövid eladás célja az, hogy profitot szerezzen az árcsökkenésből azáltal, hogy az eladást követően alacsonyabb áron vásárolja meg az állományt. A rövid értékű eladás korlátlan kockázatnak teszi ki az eladót, mivel a megvásárolandó részvények ára korlátlan összeggel növekedhet. Ennek ellenére a kereskedő bármikor kiléphet a rövid eladásból, hogy fedezze a kockázatot.
Ha osztalékot fizetnek azon időszak alatt, amikor a részvényt kölcsön veszik, a hitelfelvevő köteles megfizetni az osztalékot a hitelezőnek. Ha a kötvényeket rövid időn belül értékesítik, akkor a kölcsönvett kötvény után fizetett kötvény kamatot tovább kell adni a hitelezőnek. A részvény rövidítése kamat vagy díj fizetését vonja maga után, és bizonyos esetekben a bróker e díj egy részét továbbadhatja a részvénykölcsönzőnek.
Az egyes kereskedők vagy lakossági befektetők számára nehéz kedvezményt kapni, mivel ehhez jelentős összeg szükséges a kereskedelmi számlájukban. Általában nagy intézmények, piaci döntéshozók és bróker / kereskedő státusú kereskedők részesülnek engedményekben.
Rövid eladási engedmény
Amikor egy rövid eladó részvényeket kölcsönöz, hogy vevőnek szállítson, az eladónak visszatérítési díjat kell fizetnie. Ez a díj az eladás dollár összegétől és a részvények piaci hozzáférhetőségétől függ. Ha a részvényeket nehéz vagy költséges kölcsönözni, a visszatérítési díj magasabb lesz. Bizonyos esetekben a brókercég arra kényszeríti a rövid eladót, hogy az elszámolás időpontja előtt vásárolja meg az értékpapírokat a piacon, amelyet kényszervásárlásnak hívnak. A brókercég kényszervásárlást kérhet, ha úgy gondolja, hogy a részvények az elszámolás napján nem lesznek elérhetők.
Mielőtt elindulna, a kereskedőnek ellenőriznie kell brókerjével, hogy mennyi az eladási engedmény díja az adott részvényért. Ha a díj túl magas, akkor nem érdemes lerövidíteni az állományt.
Hogyan használják a fedezeti számlákat a rövid részvény-engedményekben
A Federal Reserve Board T előírása előírja, hogy az összes short vételi ügyletet fedezeti számlán kell elhelyezni. A fedezeti számla megköveteli a befektetőtől, hogy letétbe helyezze a short ügylet értékének 150% -át. Ha például egy befektető rövid eladása 10 000 USD-t tesz ki, akkor a szükséges letét 15 000 USD.
Mivel a rövid eladók korlátlan veszteségeknek vannak kitéve, jelentős betét szükséges a brókercég védelmére az ügyfél számláján esetleges veszteségekkel szemben. Ha a biztosíték ára megemelkedik, akkor a rövid eladót további dollár befizetésére kell felkérni, hogy megvédje a nagyobb veszteségeket. Ha az ár egy pozíción tovább emelkedik, és ezzel nagyobb veszteséget okoz, és a hitelfelvevő nem képes több tőkét letétbe helyezni, akkor a rövid pozíciót likvidálják. A hitelfelvevő felel minden veszteségért, még akkor is, ha ezek a veszteségek meghaladják a számlán szereplő tőkét.
Tegyük fel például, hogy egy kereskedő 100 részvényt veszít 50 dollárért. Ezek 5000 dollár értékű részvények, és ezért 50% -kal nagyobb, vagy 7500 dollárnál nagyobb egyenleget kell fenntartaniuk. Ha a részvény esik, akkor nincs probléma, mivel a short-eladó pénzt keres. De ha a készlet gyorsan növekszik, a kereskedő jelentős veszteségeket szenvedhet, és lehet, hogy több pénzt kell fizetniük a számlára. Ha a részvények egy napról a másikra emelkednek, és részvényenként 80 dollárra növekednek, és a kereskedő ezt megelőzően nem képes kiszabadulni, 8000 dollárba kerül számukra, hogy kiszabaduljanak ebből a helyzetből. Folytatniuk kell számlatőkét 12 000 dollárra, hogy a kereskedelem nyitva maradjon, vagy pedig kiléphetnek a kereskedelemből, és felismerhetik a veszteséget. Ha veszítik, akkor - részvényenként 30 USD, szorozva 100 részvényvel, azaz - 3000 USD-val. Ezt levonják a 7500 dolláros egyenlegről, így csak 4500 dollárral maradnak, levonva a díjakat.
Kulcs elvihető
- A visszatérítések a kamat és az osztalékok azon részét jelentik, amelyet az értékpapírok hitelfelvevője egy short ügylet során fizet a befektető számára, aki kölcsönötte neki a részvényt. A visszatérítésekhez fedezeti számlákra van szükség, amelyek egyenlegét napi alapon számítják ki a részvények ármozgása alapján.
Példa a visszatérítésre
Tegyük fel, hogy egy kereskedő 10 000 dollár értékű kölcsön kölcsönzi az ABC-t azzal a céllal, hogy lerövidítse. Beleegyezett egy 5% -os egyszerű kamatlábaba a kereskedelem elszámolásának napján. Ez azt jelenti, hogy számlájának egyenlege 10 500 dollárnak kell lennie a kereskedelem elszámolásáig. A kereskedő felelős azért, hogy a dollár 500 dollárát a befektetőnek vagy annak a személynek, akitől kölcsönzte a részvényeket, a kereskedelem elszámolásának napján fizessen be.
