Tehát kidolgozta az Ön számára megfelelő eszközallokációs stratégiát, de az év végén azt tapasztalja, hogy a portfólió minden eszközosztályának súlyozása megváltozott. Mi történt?
Az év folyamán a portfóliójában szereplő egyes értékpapírok piaci értéke eltérő hozamot kapott, ami súlyozási változást eredményezett. A portfólió kiegyensúlyozása olyan, mint egy autó felfrissítése: lehetővé teszi az egyének számára, hogy ellenőrizhessék a kockázati szintet, és minimalizálják a kockázatot.
Mi az egyensúly?
Az újbóli kiegyensúlyozás a portfólió egy részének vétele és eladása, amelynek célja az egyes eszközosztályok súlyának visszaállítása az eredeti állapotába. Ezen túlmenően, ha a befektető befektetési stratégiája vagy a kockázati tolerancia megváltozott, akkor az egyensúlyba állítással módosíthatja a portfólióban szereplő egyes értékpapírok vagy eszközosztályok súlyozását egy újonnan kidolgozott eszközallokáció végrehajtásához.
Felfújta az arány?
Az eredetileg egy befektető által létrehozott eszközösszetétel elkerülhetetlenül megváltozik a különféle értékpapírok és eszközosztályok közötti eltérő hozam eredményeként. Ennek eredményeként megváltozik a különböző eszközosztályokhoz hozzárendelt százalékos arány. Ez a változás növelheti vagy csökkentheti portfóliójának kockázatát, tehát hasonlítsuk össze az egyensúlyba állított portfóliót azzal, amelyben a változásokat figyelmen kívül hagyták, majd megvizsgáljuk a portfólió elhanyagolt allokációjának lehetséges következményeit.
Íme egy egyszerű példa. Bobnak 100 000 dollárja van befektetésére. Úgy dönt, hogy 50% -ot kötvényalapba, 10% -ot egy kincstári alapba és 40% -ot egy részvényalapba fektet be.
Az év végén Bob megállapítja, hogy portfóliójának saját tőkéje drámai mértékben meghaladta a kötvény és a kincstár részvényeit. Ez megváltoztatta az eszközallokációt, növelve a részvényalapban lévő részesedését, miközben csökkentette a kincstárba és a kötvényalapokba fektetett összeget.
Pontosabban, a fenti ábra azt mutatja, hogy Bob 40 000 dolláros befektetése a részvényalapban 55 000 dollárra nőtt, ami 37% -os növekedést jelent. Ezzel szemben a kötvényalap 5% -os veszteséget realizált, de a Kincstári Alap szerény, 4% -os növekedést realizált.
Bob portfóliójának teljes hozama 12, 9% volt, de most nagyobb a súly a részvényekre, mint a kötvényekre. Bob esetleg hajlandó elhagyni az eszközkeveréket, mint egyelőre, de ha túl hosszúra hagyja, akkor túlsúlyozódhat a részvényalapban, amely kockázatosabb, mint a kötvény és a kincstári alap.
A következmények egyensúlyhiánya
Sok befektető körében népszerű vélemény az, hogy ha egy befektetés az elmúlt évben jól teljesített, akkor a következő évben is jól teljesítenie kell. Sajnos a múltbeli teljesítmény nem mindig jelzi a jövőbeli teljesítményt - ezt sok befektetési alap közli.
Sok befektető azonban továbbra is komoly befektetéseket folytat a tavalyi "nyertes" alapba, és csökkentheti portfóliójának súlyát a tavalyi "veszteséges" fix kamatozású alapba. De ne felejtsük el, hogy a részvények ingatagabbak, mint a fix kamatozású értékpapírok, így a tavalyi nagy nyereségek veszteségeket eredményezhetnek a következő évben.
Folytassuk Bob portfóliójával, és hasonlítsuk össze kiegyensúlyozott portfóliójának értékeit változatlanul hagyott portfólióval.
A második év végén a részvényalap teljesítménye gyenge, 7% -ot veszít. Ugyanakkor a kötvényalap jól teljesít, elérve a 15% -ot, a kincstári pénztárak viszonylag stabilak maradnak, 2% -os növekedéssel. Ha Bob újból kiegyensúlyozta portfólióját az előző évben, teljes portfólióértéke 118 500 USD lenne - 5% -os növekedés.
De ha Bob egyedül hagyta portfólióját a ferde súlyozással, akkor a teljes portfólió értéke 116 858 USD lenne - csak 3, 5% -os növekedés. Ebben az esetben az egyensúly kiegyensúlyozása lenne az optimális stratégia.
Ha azonban a tőzsde a második év folyamán ismét emelkedik, a részvényalap többet értékelne, és a figyelmen kívül hagyott portfólió nagyobb értéknövekedést valósíthat meg, mint a kötvényalap. Csakúgy, mint sok fedezeti stratégiánál, a felfelé mutató potenciál korlátozott lehet, de az egyensúly kiegyenlítésével ennek ellenére betartja a kockázat-hozam tolerancia szintjét.
A kockázatbarát befektetők képesek elviselni a részvényalap súlyos súlyozásával járó nyereségeket és veszteségeket, és a kockázatkerülő befektetők, akik a kincstárban és a fix kamatozású alapokban kínált biztonságot választják, hajlandók elfogadni korlátozott felfelé mutató potenciált cserében a nagyobb befektetési biztonság érdekében.
Hogyan állíthatja vissza portfólióját?
A portfólió kiegyensúlyozásának optimális gyakorisága függ a tranzakciós költségektől, a személyes preferenciáktól és az adó megfontolásaitól - beleértve azt is, hogy milyen típusú számlát értékesít, és hogy tőkenyereségét vagy veszteségét rövid távra adóztatják-e, szemben a hosszú távú adókulcsokkal. Általában évente kb. Egyszer elegendő; Ha azonban a portfólió egyes eszközei nem tapasztaltak nagy felértékelődést az év során, akkor hosszabb időtartamok is megfelelőek lehetnek.
Ezenkívül a befektető életmódjának megváltoztatása indokolhatja az eszközallokációs stratégia megváltoztatását. Bármilyen is legyen az ön preferenciája, a következő irányelvek az alapvető lépések a portfólió kiegyensúlyozásához:
- Nyilvántartás: Ha nemrég döntött olyan eszközallokációs stratégiáról, amely tökéletesnek tűnik az Ön számára, és megvásárolta az egyes eszközosztályokba tartozó megfelelő értékpapírokat, vegye nyilvántartást az egyes értékpapírok teljes költségéről abban az időben, valamint az adott értékpapír teljes költségéről. portfólió. Ezek a számok biztosítják portfóliójának korábbi adatait, így egy későbbi időpontban összehasonlíthatja azokat a jelenlegi értékekkel. Összehasonlítás: Válasszon egy jövőbeni dátumon a portfólió és az egyes eszközosztályok aktuális értékét. Számítsa ki a portfóliójában szereplő egyes alapok súlyozását úgy, hogy elosztja az egyes eszközosztályok aktuális értékét az aktuális portfólió teljes értékével. Hasonlítsa össze ezt az árat az eredeti súlyozásokkal. Van-e jelentős változás? Ha nem - és ha nem kell rövid távon likvidálni portfólióját - jobb lehet passzív maradni. Korrekció: Ha úgy találja, hogy az eszközosztály súlyozása megváltoztatta a portfólió kockázatnak való kitettségét, akkor vegye figyelembe portfóliójának jelenlegi teljes értékét, és szorozza azt az egyes eszközosztályokhoz eredetileg hozzárendelt (százalékos) súlyozásokkal. A számított számok azok az összegek, amelyeket be kell fektetni az egyes eszközosztályokba az eredeti eszközallokáció fenntartása érdekében.
Természetesen érdemes lehet olyan eszközosztályokat értékesíteni, amelyek súlya túl magas, és további értékpapírokat vásárolhat olyan eszközosztályokban, amelyek súlya csökkent. Ha azonban eszközöket értékesít a portfólió kiegyensúlyozása érdekében, szánjon egy percet a portfólió kiigazításának adóügyi következményeire. Bizonyos esetekben előnyösebb lehet, ha nem adunk új pénzeszközöket a túlzottan súlyozott eszközosztályhoz, miközben továbbra is hozzájárulunk más, alacsonyan súlyozott eszközosztályokhoz. A portfólió idővel újra egyensúlyba kerül, anélkül, hogy tőkenyereség-adót fizetne.
Alsó vonal
A portfólió kiegyensúlyozása segít megőrizni az eredeti eszközallokációs stratégiát, és lehetővé teszi a befektetési stílusban végrehajtott változtatások végrehajtását. Alapvetően az egyensúly kiegyenlítése segít betartani befektetési tervét, függetlenül attól, hogy mit tesz a piac.
