Az állományok értékelése kétféle elemzést foglal magában: alapvetõ és technikai, de létezik kvalitatív elemzés is, egy szubjektív terület, amelyet néha lágy metrikának is neveznek. Ez olyan állami társaság szempontjaira vonatkozik, amelyeket nem lehet számszerűsíteni vagy számokkal könnyen megmagyarázni.
Általánosságban ez az alapvető elemzés alulértékelt és nem megfelelően kihasznált oldala.
TUTORIAL: Állományszedési stratégiák
A szokásos gyanúsítottak
A vállalat kvalitatív elemzése során a legtöbb befektetési szakember az üzleti modellt, az ipar versenyképességét, a menedzsmentet és a vállalatirányítást veszi figyelembe. Ez segítséget nyújt annak meghatározásában, hogy egy társaság hogyan pénzt keres, annak egyediségét és a versenyt, mik az emberek döntéseket hoznak, és hogyan kezelik a rendes részvényeseket. Ezen adatok összegyűjtése jobb képet nyújthat arról, hogy egy társaság miként kívánja bővíteni üzleti tevékenységét, miközben a részvényeseket jutalmazza.
Ez azonban nem a teljes kép. Érdekes és udvarias témák, mint például az ügyfél kielégítése, az alkalmazottak jutalmazása és a kiváló beszállítói kapcsolatok fenntartása.
A nem ismeretlen
A társaságot kiváló tulajdonságok megértése több, mint egy egyszerű SWOT-elemzés (erősségek, gyengeségek, lehetőségek és fenyegetések) - ez az üzleti iskola 101 dolga. A vállalat immateriális javainak értékeléséhez ki kell ásni a felszín alatt és a 10 K-n túl. Az elégedettség kulcsa itt, és a sikeres vállalkozásoknak meglehetősen sok van.
Ha egy vállalat nem képes kielégíteni az alkalmazottakat, a beszállítókat és az ügyfeleket, ebben a sorrendben csak idő kérdése, mielőtt a részvényeinek ára felmerül. A vita mindkét oldalán léteznek érvek. Egyes tudósok úgy vélik, hogy az ügyfél- és a munkavállalói elégedettség nem zárják ki egymást. Csak azért, mert az alkalmazottak boldogok, nem garantálja az ügyfelek lojalitását.
Tony Hsieh, a világ legnagyobb online cipőkereskedője, a számtalan ügyfélszolgálati díj nyertese, a Zappos.com vezérigazgatója azonban a SUCCESS magazin 2010. májusi cikkében közölte, hogy "… Az ügyfélszolgálat célja az ügyfelek boldoggá tétele és a kultúra A munkavállalók boldoggá tétele. Tehát valójában arra törekszünk, hogy boldogságot biztosítsunk, akár az ügyfelek, akár az alkalmazottak számára, és ugyanezt a filozófiát alkalmazzuk a gyártókra is."
Ez a győztes hozzáállás hozzájárulhatott ahhoz, hogy az Amazon.com (Nasdaq: AMZN) vállalkozását 2009-ben megvásárolja 1, 2 milliárd dollárért. (Az online szektorral kapcsolatos további információkért lásd: A győztesek kiválasztása a kattintás és habarcs játékban .)
Alkalmazotti elégedettség
Minden olyan társaságnak, amelyet igazán érdekel az ügyfél-elégedettség, először meg kell felelnie alkalmazottainak igényeinek; egyébként a kocsi a ló elé kerül. A JetBlue (Nasdaq: JBLU) 2007-ben rájött, hogy nem csinál jó munkát, hogy kielégítse a munkavállalókat, amikor utasai ezreit rejtette el a New York-i jégvihar miatt. A munkavállalói morál csökkent, és ezzel az ügyfelek elégedettsége. Addig, amíg a vállalat évente egyszer felmérést végzett az alkalmazottakkal, visszajelzést keresett.
Többet kellett tennie, ezért bevezette a „Net Promoter”, egy olyan pontozási rendszert, amely kiszámítja, hogy hány alkalmazott aktívan támogassa a társaságot mind munkahelyként, mind üzleti vállalkozásként. Miután elkezdte vizsgálni a munkavállalói elégedettség osztályát osztályonként, képes volt olyan programokat szállítani, amelyek mindenkit ugyanazon az oldalon jelentettek meg, és az eredmények követték.
Az alkalmazottak bármilyen márka arca. A márkaérték megsemmisítésének leggyorsabb módja az, ha tiszteletben tartjuk őket. Miután elvesztette a bizalmat, csak idő kérdése, mielőtt elveszíti az ügyfelet. Ügyfelek nélkül nincs üzlete! Ez egy csúszós lejtő, amelyet a SAS, a magántulajdonban lévő szoftvercég, jól ismeri.
Jim Goodnight vezérigazgató és társalapítója mind a 40 évben a SAS üzleti életében volt, és az elejétől kezdve hangsúlyozta a munkavállalói juttatásokat, így 13 egyéves évre vezetett a Fortune 100 legjobb vállalata között, amelyben dolgozni kell. "A 2016. évi vállalati társadalmi felelősségvállalási jelentésben a társaság kijelenti:" Ha úgy kezeli az alkalmazottakat, mintha különbséget tesznek a társasággal, különbséget fognak mutatni a társaságnál… Ennek az egyedülállónak a lényege az üzleti modell egy egyszerű ötlet: az elégedett alkalmazottak elégedett ügyfeleket hoznak létre. " Az állami társaságok nem különböznek egymástól.
Beszállítói elégedettség
Nem számít, mennyire függőlegesen integrálódik vállalkozása, mindig lesz valamilyen szállítója, és ezek a kapcsolatok pozitív vagy negatív hatással lehetnek a végtermék vagy szolgáltatás minőségére. Az Whole Foods (Nasdaq: WFM) hét alapvető értéke a szállítók iránti elkötelezettség. Azáltal, hogy valódi partnerséget alakít ki a vásárolt cégekkel, képes mesés vásárlási élményt nyújtani ügyfeleinek.
Nem elegendő azonban a nagyszerű ügyfélszolgálat - az ételnek meg kell egyeznie. A Whole Foods ezen a téren is magas pontszámokat mutat, és ezzel képes fenntartani a magasabb árat, mint a legtöbb szokásos élelmiszerbolt, nagyobb nyereséget hozva. (További információ a vállalati hatékonyság méréséről .)
Vevői elégedettség
A marketing szakma évek óta megpróbálta mennyiségileg meghatározni az ügyfelek elégedettségét oly módon, hogy tisztázza a márka saját tőkéjét vagy értékét. Az éves tanulmányok, mint például az amerikai ügyfél-elégedettségi index, a próféta hírnév-kezelési indexe és a Forrester Research ügyfél-tapasztalati indexe, mindössze három példa.
Például az amerikai ügyfél-elégedettségi index kimutatta, hogy az indexben magasabb rangú társaságok részvényárfolyamai jobban teljesítenek, mint az alacsonyabbak. Valójában 1994 és 2007 között az index 25% -át rangsoroló társaságok 420 milliárd dolláros vagyont teremtettek a részvényesek számára, szemben az alsó 25% -nál lévő 111 milliárd dollárral, vagyis azokkal a vállalatokkal, amelyek kedvelik az ügyfeleiket, létrejönnek körülbelül négyszer annyi.
A legtöbb elemző egyetért azzal, hogy a piaci kapitalizációt nagymértékben befolyásolja a márkaerő. A marketing guruk, David Aaker és Robert Jacobson tanulmányában az 1989 és 1992 között 34 vizsgált vállalat kimutatta, hogy azok a társaságok, amelyekben a legnagyobb márkás tőke növekedett, átlagosan 30% -os részvényhozamot hoztak létre, míg azok, amelyek veszítették a legtöbb márkát, átlagosan 10% -kal csökkentek.
Ha nem elég értékesítik azt az elképzelést, hogy az ügyfelek elégedettsége befolyásolja a részvényárakat, akkor a Forrester Research éves ügyfélélményi indexe az ügyfélszolgálat legjobb és legrosszabb pontját sorolja. A tíz legjobb társaság rutinszerűen felülmúlja az S&P 500-at. Ha a megállapításokat kissé megváltoztatják a működési nyereség figyelembevétele érdekében, akkor az eredmények még kifejezettebbek. (További információ: Versenyképességi számok .)
Alsó vonal
A befektetők időnk többségét a mennyiségi elemzés miatt aggódnak. Az arányok, mint az ár-jövedelem és az ár-könyv, minden figyelmet felhívnak, míg a számtalan immateriális javakat, mint például az ügyfelek elégedettsége, éves felmérésekre hagyják, amelyeket gyorsan szőnyeg alá söpörnek, és soha többé nem látnak.
Nézzünk szembe a tényekkel: kvantitatív világban élünk. Minden, amit csinálunk, körülbelül a tíz legfontosabb listán megy körül. Parancsikont akarunk, és a listák megfelelnek ennek az igénynek. A kvalitatív elemzés viszont trükkös dolog, és a Warren Buffett többsége túl szubjektívnek találja.
Azonban minden olyan vállalkozás, amelynek részvényárak idővel következetesen emelkedtek, minden bizonnyal elégedett volt minden érdekeltjével. Ahogyan Warren Buffett-et idézték, a múltban sokszor mondták: "Vigyázni kell, mert a képletet hordó geeksok vannak." (Ha többet szeretne megtudni a párnákról, olvassa el a Legjobb befektetők bemutatóját .)
