Mi az a pozíciókorlát?
A pozíciókorlát az Egyesült Államok Áruforgalmi Futures Kereskedelmi Bizottsága (CFTC) által meghatározott előre meghatározott tulajdonosi szint, amely korlátozza a származtatott ügyletek számát, amelyet egy kereskedő, vagy bármely kapcsolt kereskedőcsoport és befektető birtokolhat. A korlátokat úgy határozták meg, hogy senki sem használhatja a származékos eszközöket a piac indokolatlan ellenőrzésének gyakorlására.
Kulcs elvihető
- A pozíciós korlátokat úgy állapítják meg, hogy megakadályozzák a befektetőket abban, hogy indokolatlanul gyakorolhassák a piacot. A korlátokat a részvények, az opciók és a határidős ügyletek teljes ellenőrzése tekintetében határozzák meg. A lényeg az, hogy elkerüljék, hogy bárki manipulálhassa az árakat saját érdekében. mások bántása.
A helyzetkorlát megértése
A pozíciókorlátozások olyan tulajdonjogi korlátozások, amelyeknek a legtöbb egyéni kereskedőnek soha nem kell aggódnia a jogsértés miatt, hanem fontos célkitűzést képeznek a származékos termékek világában. A legtöbb pozíciókorlátot egyszerűen túl magasra állítják, hogy az egyes kereskedők elérhessék. Az egyes kereskedőknek azonban hálásnak kell lenniük, mivel ezek a korlátozások érvényben vannak, mivel stabilitást biztosítanak a pénzügyi piacokon azáltal, hogy megakadályozzák a nagy kereskedõket, vagy a kereskedõi csoportokat és a befektetõket abban, hogy származékos termékek felhasználásával manipulálják a piaci árakat a piac megfordítása érdekében.
Például vételi opciók vagy határidős szerződések vásárlásával a nagy befektetők vagy alapok ellenőrző pozíciókat hozhatnak létre egyes részvényekben vagy árucikkekben anélkül, hogy maguknak kellene megvásárolniuk a tényleges eszközöket. Ha ezek a pozíciók elég nagyok, azok gyakorlása megváltoztathatja a hatalmi egyensúlyt a vállalati szavazati blokkokon vagy az árupiacon, növelve az ingadozást ezeken a piacokon.
Például 2010-ben egy Armajaro Holdings nevű fedezeti alap közel negyedmillió tonna kakaót vásárolt, és statisztikailag jellegtelen áremelkedést okozott. A kakaó minden év elején elérte a legmagasabb értéket, és a határidős ügyletek a legmagasabb hátrányos állapotban voltak, amit valaha rögzítettek. A kakaó értéke 2011 elején tetőzött, de onnan kezdte csökkenni. Hat évvel később az alap pénzt veszített a kakaóbefektetéseinél, mivel a kakaó ára 2016-ban 34 százalékkal esett vissza, amikor egy évtized legalacsonyabb árait hozta. Az epizód két megfigyelési pontot mutatott be: a kanyarodási kísérletek statisztikailag szokatlan áringadozásokhoz vezethetnek, és az erőfeszítés hírhedtően nehéz és ritkán érdemes megtenni.
Hogyan határozzák meg a pozíciós határértékeket?
A pozíciós limiteket nettó egyenértékű alapon határozzák meg szerződés. Ez azt jelenti, hogy az a kereskedő, akinek egy opciós szerződése van, amely 100 határidős szerződést irányít, ugyanazzal a vállalkozással tekint, mint amely 100 egyedi határidős szerződést birtokol. Arról szól, hogy meg kell mérni az ellenőrzést, amelyet egy kereskedő gyakorolhat egy piacon.
A pozíciós korlátokat napközbeni alapon kell alkalmazni. Míg egyes pénzügyi szabályok vonatkoznak a részesedések számára vagy kitettségre, a kereskedőnek a kereskedési nap végén van, a pozíciós korlátok az egész kereskedési nap alatt érvényesek. Ha a kereskedő a kereskedés napján bármikor túllépi a pozíciós limitet, akkor megsérti a limitet. Vegye figyelembe, hogy a kereskedők bizonyos esetekben mentességet kaphatnak a CFTC-től az előírt pozíciókorlátozás alól is.
A piaci árakra való korlátozás másik formája a változási árrés követelménye. A növekvő fedezeti követelmények nem akadályozhatják az egyes befektetőket vagy befektetői csoportokat, de növelik az azonos számú pozíció megtartásához szükséges tőketartalékokat, és ez sokkal drágábbá teszi a piac elkerülését.
Például 2011-ben megváltoztak az arany és ezüst fedezeti követelmények. Ez hatékonyan csökkentette az árakat, mivel abban a pontban tetőztek, és azóta nem emelkedtek a legmagasabb szintre.
