Tartalomjegyzék
- Megtalálja a megfelelő lehetőséget
- 1. Opció Cél
- 2. Kockázat / haszon
- 3. Ellenőrizze a volatilitást
- 4. Azonosítsa az eseményeket
- 5. Kidolgozzon egy stratégiát
- 6. Hozz létre paramétereket
- Opciós kereskedelmi példák
- Alsó vonal
Az opciók széles körű kereskedelmi stratégiákat valósíthatnak meg, kezdve a sima vanília hívások / eladások felvételét vagy írásától kezdve a bullish / medve spredumokig, naptári spredumoknak és hányados spredinek, stradddereknek és fojtoknak. Opciókat kínálnak különféle részvények, valuták, áruk, tőzsdén forgalmazott alapok és egyéb pénzügyi eszközök számára. Mindegyik eszközön általában több tucat elérhető áron és lejárati dátumon állnak rendelkezésre. Ugyanezek az előnyök ugyanakkor kihívást jelentenek a kezdő opcióra is, mivel a rendelkezésre álló választék sokasága megnehezíti a megfelelő opció azonosítását.
Megtalálja a megfelelő lehetőséget
Azzal a feltételezéssel kezdjük, hogy már azonosította azt a pénzügyi eszközt - például részvényt vagy ETF-et -, amelyet opciókkal kíván kereskedni. Lehet, hogy különféle módon választotta meg ezt a „mögöttes” eszközt, például egy készlet-átvilágító segítségével, saját elemzésével vagy harmadik fél kutatásával. Miután azonosította a kereskedelmet biztosító mögöttes eszközt, a következő lépés található a megfelelő lépés megtalálására.
- Fogalmazza meg befektetési célját.Ne határozza meg a kockázat-haszon megtérülését.Ellenőrizze a volatilitást.Az eseményeket azonosítsa.A stratégia kidolgozása.Ez az opcióparamétereket hozza létre.
A hat lépés logikus gondolkodási folyamatot követ, amely megkönnyíti egy adott opció kiválasztását a kereskedelemhez. Bontjuk le az egyes lépéseket.
1. Opció Cél
Bármely befektetés kiindulópontja a befektetési cél, és az opciók kereskedelme nem különbözik egymástól. Milyen célt kíván elérni az opciós kereskedelemmel? Spekulálni kell a mögöttes eszköz egy bullish vagy medve látványával? Vagy a potenciális negatív kockázat fedezésére szolgál olyan részvényeken, amelyekben jelentős pozíciója van? A kereskedelmet folytatja, hogy díjbevételt szerezzen?
Az első lépés annak megfogalmazása, hogy mi a kereskedelem célja, mert ez alátámasztja a következő lépéseket.
2. Kockázat / haszon
A következő lépés a kockázat-haszon megtérülésének meghatározása, amely a kockázati toleranciától vagy a kockázati hajlandóságtól függ. Ha konzervatív befektető vagy kereskedő, akkor az olyan agresszív stratégiák, mint pl. Meztelen hívások írása vagy nagy mennyiségű pénzeszköz-vásárlás (OTM) opciók, valószínűleg nem felelnek meg Önnek. Minden opciós stratégiának jól definiált kockázati és haszon profilja van, ezért ügyeljen arra, hogy alaposan megértse.
3. Ellenőrizze a volatilitást
Az implikált volatilitás az opció árának legfontosabb meghatározója, tehát olvassa el jól a vizsgált opciók implikált volatilitásának szintjét. Hasonlítsa össze az implikált volatilitás szintjét a részvények történelmi volatilitásával és a széles piac volatilitásának szintjével, mivel ez kulcsfontosságú tényező az opció kereskedelme / stratégiája azonosításában.
Az implikált volatilitás tudatja azt, hogy más kereskedők várhatóan az áruk mozgását sokat mozgatják-e vagy sem. A magas implikált volatilitás növeli a díjakat, vonzóbbá téve az opció megírását, feltételezve, hogy a kereskedő úgy gondolja, hogy a volatilitás nem fog tovább növekedni (ami növelheti az opció gyakorlásának esélyét). Az alacsony implikált volatilitás olcsóbb opciós prémiumokat jelent, ami jó opciók megvásárlásához, ha a kereskedő azt várja, hogy az alapul szolgáló részvény elegendő mértékben mozog ahhoz, hogy az opciót (tovább) pénzbe tegye (ITM).
4. Azonosítsa az eseményeket
Az eseményeket két nagy kategóriába lehet sorolni: piacra kiterjedő és készlet-specifikus. A piac egészére kiterjedő események befolyásolják a széles piacokat, például a Federal Reserve bejelentései és a gazdasági adatok közzététele. Az állomány-specifikus események olyan dolgok, mint bevételi jelentések, termékbevezetések és spinoffok.
Egy esemény jelentős hatással lehet a hallgatólagos volatilitásra annak tényleges előfordulása előtt, és hatalmas hatást gyakorolhat a részvényárakra, amikor ez bekövetkezik. Tehát ki akarja aknázni a volatilitás növekedését egy kulcsfontosságú esemény előtt, vagy inkább a mellékhelyén várja meg, amíg a dolgok el nem rendeződnek? Az olyan események azonosítása, amelyek befolyásolhatják a mögöttes eszközt, segíthet eldönteni az opció kereskedelme megfelelő lejáratát.
5. Kidolgozzon egy stratégiát
Az előző lépésekben elvégzett elemzés alapján most már ismeri befektetési célját, a kívánt kockázat-haszon megtérülést, a feltételezett és a múltbeli volatilitás szintjét, valamint a legfontosabb eseményeket, amelyek befolyásolhatják az alapul szolgáló részvényt. Ez sokkal könnyebbé teszi egy adott opciós stratégia azonosítását. Tegyük fel, hogy Ön konzervatív befektető, és jelentős részvényportfólióval rendelkezik, és prémiumot szeretne megszerezni, mielőtt a vállalatok néhány hónapon belül megkezdenék negyedéves eredményük jelentését. Ezért választhat egy fedezett felhívási stratégiát, amely magában foglalja a portfólió részlegesen vagy egészében található részvények összes vagy részének felhívását. Másik példa: ha Ön agresszív befektető, aki szereti a hosszú lövéseket, és meg van győződve arról, hogy a piacok hat hónapon belül nagy hanyatlás felé indulnak, akkor dönthet úgy, hogy megvásárolja az OTM-et a főbb tőzsdeindexekre.
6. Hozz létre paramétereket
Most, hogy meghatározta az alkalmazni kívánt konkrét opciós stratégiát, csak annyit kell tennie, hogy meghatározzák az opciós paramétereket, mint például a lejárat, a vételár és az opció delta. Például érdemes vásárolni a lehető leghosszabb lejáratú, de a lehető legalacsonyabb költségű hívást, amely esetben az OTM hívás lehet megfelelő. Ezzel szemben, ha nagy delta hívást kíván, akkor inkább egy ITM opciót választhatja.
Opciós kereskedelmi példák
Itt található két példa, ahol a hat lépést különféle típusú kereskedők használják.
Egy konzervatív befektető 1000 McDonald's (MCD) részvényt birtokol, és aggódik a részvények 5% -os + + 5% -os csökkenésének esélye miatt a következő hónapokban. Nem akarja eladni a részvényt, de meg akarja óvni magát a lehetséges visszaesés ellen.
Cél : A jelenlegi McDonald-részesedés fedezeti kockázata (1000 részvény); A részvény (MCD) 161, 48 USD-nél kereskedik.
Kockázat / haszon: A Bateman nem veszi figyelembe a kis kockázatot, ha csak számszerűsíthető, hanem hajlandó korlátlan kockázatot vállalni.
Volatilitás : Az ITM eladási opcióinak implikált volatilitása (sztrájk ára 165 USD) egy hónapos eladások esetén 17, 38% és három hónapos eladások esetében 16, 4%. A piaci volatilitás, a CBOE volatilitási index (VIX) alapján mérve, 13, 08%.
Események : Bateman olyan fedezeti ügyletre törekszik, amely meghosszabbítja a McDonald jövedelemjelentését. A keresetek alig több mint két hónap alatt jönnek ki, ami azt jelenti, hogy Batemannek körülbelül három hónapot meghaladó lehetőségeket kell beszereznie.
Stratégia : A vétel a fedezett részvények csökkenésének kockázatát fedezi.
Opcióparaméterek : Három hónapos 165 USD-es felhívás 7, 15 USD-re elérhető.
Mivel a befektető meg akarja fedezni az MCD pozícióját a múltbeli jövedelme mellett, a három hónapos 165 USD eladást fizeti. Az MCD 1000 részvényének fedezésére szolgáló eladási pozíció teljes költsége 7 150 USD (7, 15 USD x 100 részvény szerződésenként és 10 szerződés). Ez a költség nem tartalmazza a jutalékokat.
Ha a részvény esik, akkor a befektetõt fedezik, mivel az opció nyeresége ellensúlyozza a részvény veszteségét. Ha a részvény változatlan marad, és nem sokkal 161, 48 dollárral folytat kereskedést röviddel az eladás lejártát megelőzően, akkor azok belső értéke 3, 52 dollár (165–161, 48 dollár) lenne, ami azt jelenti, hogy körülbelül 3 520 dollárt tudnak megtéríteni az eladási pontokba befektetett összegből, ha eladják őket.. Ha a részvényárfolyam meghaladja a 165 dollárt, akkor a befektető nyereséggel jár 1000 részvényén, de elveszíti az opciók után fizetett 7150 dollárt.
Az agresszív kereskedő bullish a Bank of America (BAC) kilátásairól. 1000 dollárja van az opciókereskedelmi stratégia végrehajtásához.
Cél : spekulatív felhívások vásárlása a Bank of America oldalon. A készlet 30, 55 USD-nél kereskedik.
Kockázat / haszon : A befektető nem bánja, hogy elveszíti a teljes 1000 dolláros befektetését, hanem a lehető legtöbb lehetőséget akarja megszerezni potenciális profitjának maximalizálása érdekében.
Volatilitás : Az OTM hívási opciók implikált volatilitása (32 dollár sztrájk ára) egy hónapos hívások esetén 16, 9% és négy hónapos hívások esetében 20, 04%. A piaci volatilitás a CBOE volatilitási index (VIX) alapján mérve 13, 08%.
Események : Nincs, a társaságnak csak volt bevétele, tehát néhány hónappal a következő bejelentés előtt lesz. Robinnak jelenleg nem foglalkozik a bevételek. Inkább úgy véli, hogy a tőzsde a következő néhány hónapban növekedni fog, és úgy véli, hogy ez a részvény különösen jól fog működni.
Stratégia : Vásároljon OTM hívásokat, hogy spekuláljon a részvényárfolyam emelkedésével.
Opciós paraméterek : Négy hónapos 32 dolláros hívás a BAC-nál 0, 84 dolláron elérhető, a négy hónapos 33 dollár hívás pedig 0, 52 dolláron elérhető.
Mivel a befektető annyi olcsó hívást akar vásárolni, amennyit csak lehetséges, a négy hónapos 33 dolláros hívást választja. A jutalékok kivételével 19 szerződést vásárolhat (19 x 0, 52 x 100 = 988 USD).
A maximális nyereség elméletileg végtelen. Ha egy globális bank-konglomerátum jön, és felajánlja, hogy a következő néhány hónapban 40 dollárért megvásárolja a Bank of America-t, akkor a 33 dolláros hívások legalább 7 dollárt érnének, opciós pozíciójuk pedig 13 300 dollárt érne. A kereskedelem áttörési pontja a 33 dollár + 0, 52 dollár vagy a 33, 52 dollár. Ha az ár nem haladja meg az érvényesség lejártát, akkor a befektető elveszíti az 1000 dollárt.
Vegye figyelembe, hogy a 33 dollár sztrájk ára 8% -kal magasabb, mint a részvény jelenlegi ára. A befektetőnek nagyon magabiztosnak kell lennie abban, hogy az ár a következő négy hónapban legalább 8% -kal feljebb mozoghat.
Alsó vonal
Noha a sztrájkárak és a lejárat széles skálája tehetetlenné teheti a tapasztalatlan befektetőt egy adott opció nullázására, az itt ismertetett hat lépés logikus gondolkodási folyamatot követ, amely segíthet a kereskedési opció kiválasztásában. Definiálja a célját, értékelje a kockázatot / haszont, vizsgálja meg a volatilitást, fontolja meg az eseményeket, tervezze meg a stratégiáját és határozza meg az opciós paramétereket.
