Az ár / jövedelem / növekedési arány (PEG arány) a részvény ár / jövedelem aránya (P / E arány), elosztva a százalékos növekedési rátával. Az így kapott szám kifejezi, hogy egy részvény ára mennyire drága teljesítményéhez képest.
A PEG kiszámítása egy példában
Tegyük fel például, hogy elemez egy olyan készletet, amely 16 P / E arány mellett kereskedik. Tegyük fel, hogy a vállalat részvényenkénti nyeresége (EPS) volt és tovább fog növekedni, évente 15% -kal. A P / E arány (16) figyelembe vételével és a növekedési sebességgel (15) való elosztásával a PEG arányt 1, 07-re kell kiszámítani.
A dolgok azonban nem mindig annyira egyértelműek, amikor meghatározzuk, hogy mely növekedési rátát kell használni a számításhoz. Tegyük fel, hogy az állományának bevételei az elmúlt néhány évben évi 20% -kal növekedtek, de széles körben azt várták, hogy a belátható jövőben a jövedelme csak évi 10% -kal növekszik.
A PEG-mutatók az iparágtól és a vállalati típusoktól függően változnak, tehát nincs egyetemes szabvány a PEG-mutatókra, amelyek meghatározzák, hogy egy részvény alacsony-e vagy túlárazott-e.
A PEG-arány kiszámításához először el kell döntenie, hogy mely számot csatlakoztatja a képlethez. Megadhatja a várható növekedési ütemet (10%), a múltbeli növekedési ütemet (20%) vagy a kettő bármilyen átlagát.
Előre PEG
A PEG kiszámításának első módszere egy előretekintő növekedési ráta használata egy vállalat számára. Ez a szám egy évesített növekedési ráta (azaz az éves jövedelem százalékos növekedése), általában legfeljebb öt évre terjed ki. E módszer alkalmazásával, ha a példánkban szereplő részvényektől elvárják, hogy a jövőbeni jövedelem 10% -kal növekedjen, akkor a határidős PEG aránya 1, 6 lenne (P / E arány 16 osztva 10-del).
Hátsó PEG
Egyesek egy másik módszert használnak, amelyben az állomány záró PEG arányát jelenítik meg, amelyet a záró növekedési ráták alkalmazásával számítanak ki. A végső növekedési rátát az előző pénzügyi évből, az előző 12 hónapból vagy valamilyen többéves történelmi átlagból lehet levezetni. Visszatérve a példánkhoz, ha a társaság az elmúlt öt évben évi 20% -kal növelte a jövedelmét, akkor ezt a számot használhatja a számításhoz, és az állomány PEG-értéke 0, 8 (16 osztva 20-val).
Melyik megközelítést kell alkalmaznia?
A PEG-arány kiszámításának ezen megközelítései közül egyik sem helytelen - a különböző módszerek egyszerűen eltérő információt szolgáltatnak. A befektetők gyakran aggódnak attól, hogy milyen árat fizetnek egy részvényért, összehasonlítva azzal, hogy mit kell keresni a jövőben, ezért gyakran használják a határidős növekedési rátákat. A lefelé mutató PEG-arányok azonban hasznosak lehetnek a befektetők számára is, és elkerülik a növekedési ütem becslésének kérdését, mivel a történelmi növekedési ráták nehéz tények.
Függetlenül attól, hogy milyen típusú növekedési ütemet használ a PEG-arányokban, az a legfontosabb, hogy ugyanazt a módszert alkalmazza az összes megtekintett állományra annak érdekében, hogy összehasonlításai pontosak legyenek.
Általában véve azonban az 1-nél alacsonyabb PEG-arány jó befektetésre utal, míg az 1-nél nagyobb arány jóval kevesebbre utal. Ne feledje, hogy a PEG-mutatók nem mondnak el semmit egy vállalat jövőbeli kilátásairól (azaz egy biztosan csődbe jutó társaság valószínűleg nagyon alacsony PEG-mutatóval rendelkezik, de ez nem jelenti azt, hogy jó befektetés).
