Mi az a feliratkozás kiváltsága?
A túlzott feliratkozás kiváltsága kiterjed a társaság részvényeseire is a jogok vagy opciós utalványok kibocsátásakor. Ez a kiváltság lehetővé teszi a részvényesek számára, hogy megvásárolják a fennmaradó részvényeket, miután a többi részvényesnek lehetősége volt megvásárolni azokat.
LEÍRÁS Leiratkozás kiváltsága
A túllépés kiváltságai a meglévő részvényesekre vonatkoznak. Jogi felajánlás keretében a cég általában meglévő részvényeseinek kínál jogot egy meghatározott számú részvény megvásárlására a jelenlegi részvényárfolyamon kedvezményesen, egy adott időszakon belül. Mivel a társaságok részvényeket bocsátanak ki pénzszerzés céljából, és a kibocsátás során az összes új részvény eladása elmaradhat a cég tőkeellátásának, a jogok kibocsátásánál esetenként készenléti terv készül a részvényesekkel való kapcsolattartáshoz, akik úgy döntenek, hogy nem gyakorolják új részvények vásárlási jogát. A feliratkozási jogok a részvényesek számára további jogokat biztosítanak a meg nem használt részvények meghatározott részének megvásárlására.
A túlzott feliratkozás általában egy olyan helyzetet ír le, amelyben a kereslet meghaladja az új kibocsátás során a részvények kínálatát. Túlzott jegyzési jogok esetén a társaságok feltételezik, hogy a túlvásárlás azon részvényesek körében fordul elő, akik hajlandóak gyakorolni új részvények vásárlási jogát. Ez a kereslet sok esetben abból fakad, hogy a részvényesek meg akarják őrizni a vállalkozás részvényei arányos tulajdonjogát, valamint az azokat kísérő szavazati jogokat. A jogok felajánlása ezt figyelembe veszi a részvényesek jelenlegi részesedésével arányos jogok és túlvásárlási jogosultságok kibocsátásával.
A részvényes választása a jogok kibocsátása során
A társaságok jogkibocsátásokat használnak arra, hogy készpénzt szerezzenek a meglévő részvényesektől, gyakran meglévő tartozásaik kifizetésére, egyszeri nagyszabású tőkevásárlásra vagy egy cash flow kérdés megoldására. Az új részvénykibocsátás hígítást okoz, mivel a rendelkezésre álló részvények nagyobb száma összességében csökkenti az adott részvény értékét a részarány egészében. A jelenlegi részvényeseknek, amelyek meg akarják őrizni arányos részesedésüket, számukra új részvényt kell vásárolniuk, amely megegyezik a tulajdonukban lévő részvények arányával. Ezen túlmenően azonban a részvényeseknek figyelembe kell venniük a jelenlegi részesedésük esetleges értékvesztését, amikor eldöntik, hogy az új részvényekre ajánlott diszkontált árnak van-e értelme.
A befektetőknek ezen jogok gyakorlása elõtt meg kell vizsgálniuk a jogok kibocsátásának okait is. A jogok kibocsátása pénzügyi problémákat jelezhet, különösen akkor, ha a vállalatok nem tudják megfizetni a meglévő adósságokat. A jogok felajánlása azonban nem mindig jelzi a problémás társaságot. A bölcs befektetők megvizsgálják a helyzetet annak biztosítása érdekében, hogy teljes képet kapjanak a jogok kibocsátásában kínált diszkontált részvények vásárlásával járó előnyökről és kockázatokról.
A részvényesi jogok kibocsátását felajánló részvényeseknek általában három választási lehetőségük van: gyakorolhatják jogaikat, figyelmen kívül hagyhatják jogaikat, és megszerezhetik a hígítást, vagy bizonyos esetekben eladhatják a jogokat más részvényeseknek vagy visszafizethetik az aláírónak.
