Melyek a tőzsdén kívüli opciók?
A tőzsdén kívüli opciók egzotikus opciók, amelyek inkább a tőzsdén kívüli piacon kereskednek, nem pedig formális tőzsdén, például tőzsdén kereskedett opciós szerződésekkel.
Kulcs elvihető
- A tőzsdén kívüli opciók egzotikus opciók, amelyek inkább a tőzsdén kívüli piacon kereskednek, nem pedig hivatalos tőzsdén, például tőzsdén kereskedett opciós szerződésekkel. Az AKC opciók a vevő és az eladó közötti magánügylet eredményei. nem szabványosítva, amely lehetővé teszi a résztvevők számára a saját fogalmak meghatározását, és nincs másodlagos piac.
A tőzsdén kívüli opciók megértése
A befektetők az OTC opciókhoz fordulnak, ha a felsorolt opciók nem igazán felelnek meg igényeiknek. Ezen opciók rugalmassága vonzó sok befektető számára. A sztrájk árakat és a lejárat dátumait nem egységesítik, tehát a résztvevők alapvetően meghatározzák saját feltételeiket, és nincs másodlagos piac. Más tőzsdén kívüli piacokhoz hasonlóan ezek az opciók közvetlenül a vevő és az eladó között is tranzakciókat folytatnak. A tőzsdén kívüli opciós piacokon részt vevő brókereket és piaci szereplőket azonban általában valamely kormányzati ügynökség szabályozza, például az Egyesült Államokban a FINRA
A tőzsdén kívüli opciókkal mind a fedezeti ügynökök, mind a spekulánsok elkerülik a tőzsdei tőzsdei által a felsorolt opciókra előírt korlátozásokat. Ez a rugalmasság lehetővé teszi a résztvevők számára, hogy pontosabban és költséghatékonyabban elérjék kívánt pozíciójukat.
A tőzsdén kívüli opciók a kereskedési helyszínen kívül különböznek a felsorolt opcióktól, mivel ezek a vevő és az eladó közötti magánügylet eredményei. Tőzsdén az opcióknak elszámolniuk kell az elszámolóházon keresztül. Ez az elszámolóház lépés lényegében közvetítővé teszi a tőzsdét. A piac konkrét feltételeket határoz meg a sztrájkárakra is, például minden öt pontra, és a lejárati időpontokra, például minden hónap adott napján.
Mivel a vásárlók és az eladók közvetlenül egymással tárgyalják a tőzsdén kívüli opciókat, beállíthatják a sztrájk és a lejárat kombinációját az egyéni igényeik kielégítéséhez. Noha nem jellemzőek, a kifejezések szinte bármilyen feltételt tartalmazhatnak, beleértve a szokásos kereskedelem és piacok területén kívüli feltételeket is. Nincsenek közzétételi követelmények, amelyek azzal a kockázattal járnak, hogy az ügyfelek nem teljesítik az opciós szerződésből eredő kötelezettségeiket. Ezenkívül ezek a kereskedelem nem élvezi ugyanazt a védelmet, amelyet egy tőzsde vagy elszámolóház nyújt.
Végül, mivel nincs másodlagos piac, a tőzsdén kívüli opciós pozíció lezárásának egyetlen módja egy ellentételező ügylet létrehozása. Az ellentételező ügylet ténylegesen semmisíti meg az eredeti kereskedelem hatásait. Ez éles ellentétben áll a tőzsdén jegyzett opcióval, ahol az opció tulajdonosának pusztán vissza kell térnie a tőzsdére, hogy eladja pozícióját.
OTC opció alapértelmezett kockázata
A tőzsdén kívüli alapértelmezett értékek gyorsan terjedhetnek a piacon. Noha a tőzsdén kívüli opciók kockázatai nem a 2008. évi pénzügyi válság során merültek fel, a Lehman Brothers befektetési bank kudarca kiváló példát jelent a tényleges kockázat becslésének a nehézségeire a tőzsdén kívüli opciók és más származtatott ügyletek esetében. A Lehman számos tőzsdén kívüli ügylet szerződő fele volt. Amikor a bank kudarcot vallott, tranzakcióinak szerződő feleit fedezeti ügyletek nélkül hagyták a piaci feltételeknek kitéve, és viszont nem tudták teljesíteni a többi partnerükkel szemben fennálló kötelezettségeiket. Ezért láncreakcióra került sor, amely a Lehman tőzsdén kívüli kereskedelmétől távolabb lévő partnereket érintette. Számos érintett másodlagos és harmadlagos szerződő félnek nem volt közvetlen kapcsolata a bankkal, ám az eredeti esemény lépcsőzetes hatása őket is sértette. Ez az egyik fő ok, amely a válság súlyosságához vezetett, amely végül széles körű károkat okozott a globális gazdaság számára.
