Tartalomjegyzék
- Opciók vs Futures: Áttekintés
- Hívási és eladási opciók
- Az opciók kockázata
- Put opció
- Határidős szerződések
- Ki kereskedik a határidős ügyleteken?
- A határidők nagyobb fogadások
- A határidős vállalkozások kockázatosabbak
- Az opciók opcionálisak
- Példa opciós szerződésre
- Példa határidős szerződésre
- Egyéb különbségek
Opciók vs Futures: Áttekintés
Az opciók és határidős ügyletek egyaránt olyan pénzügyi termékek, amelyeket a befektetők pénzt keresnek vagy a jelenlegi befektetések fedezésére használnak. Mindkettő megállapodást köt egy befektetésnek egy meghatározott áron, egy adott időpontig történő megvásárlásáról.
- Az opció a befektető számára jogot, de nem kötelezettséget jelent, hogy részvényeket bármikor meghatározott áron vásároljon (vagy adjon el), mindaddig, amíg a szerződés hatályban van.A határidős ügylet megköveteli, hogy a vevő részvényeket vásároljon, és az eladó eladni őket egy meghatározott jövőbeli napon, kivéve, ha a tulajdonos pozíciója a lejárati idő előtt zárva van.
Az opciók és a határidős piacok azonban nagyon eltérőek működési módjuk és kockázatuk szempontjából.
Mi a különbség az opciók és a jövők között?
Hívási és eladási opciók
Csak kétféle lehetőség létezik: hívási opciók és eladási opciók. A vételi opció egy ajánlat részvény vásárlására egy meghatározott áron, úgynevezett sztrájkárnak, a megállapodás lejárta előtt. Az eladási opció egy részvény adott áron történő eladásának ajánlata.
Az opciók mindkét esetben származékos befektetési forma. Ezek részvényvásárlási vagy eladási ajánlatok, de a megállapodás véglegesítéséig nem jelentik az alapul szolgáló befektetések tényleges tulajdonjogát.
Például mondjuk, hogy egy befektető felhívási lehetőséget nyit meg, hogy a következő három hónapban valamikor vásárolja meg az XYZ-t 50 dolláros sztrájk áron. A készlet jelenleg 49 dollárral kereskedik. Ha a részvény 60 dollárra ugrik, akkor a hívás vevője gyakorolhatja a részvény vételének jogát 50 dollárnál. Ez a vevő ezt követően azonnal eladhatja a részvényt 60 dollárért 10 dollár nyereségre. Alternatív megoldásként az opciós vevő egyszerűen eladhatja a hívást, és zsebbe helyezheti a nyereséget, mivel a vételi opció részvényenként 10 USD-t ér.
Ha az opció a szerződés lejártakor 50 dollár alatt kereskedik, akkor az opció értéktelen. A hívás vevője elveszíti az opció előlegét, az úgynevezett prémiumot.
Az opciók kockázata
A vételi opció vevőjének kockázata az előre befizetett díjra korlátozódik. Ez a prémium emelkedik és esik a szerződés teljes élettartama alatt. Számos tényezőn alapszik, ideértve azt, hogy a strike-ár milyen távolságra van az aktuális alapul szolgáló értékpapír árától, valamint hogy mennyi idő áll fenn a szerződés megkötésére. Ezt a prémiumot a befektetõnek fizetik ki, aki nyitotta az eladási opciót, más néven opcióírónak.
Az opcióíró a kereskedelem másik oldalán található. Ennek a befektetőnek korlátlan kockázata van. Tegyük fel, hogy ebben a példában az állomány 100 dollárra megy fel. Az opciós szerzőt arra kényszerítették, hogy részvényenként 100 dollár áron vásárolja meg a részvényeket, hogy eladja azokat a felhívás vevőjéért 50 dollár részvényért. Egy csekély prémiumért cserébe az opcióíró részvényenként 50 dollárt veszít.
Akár az opciós vevő, akár az opcióíró bármikor bezárhatja pozícióját, vételi opció megvásárlásával, amely visszahozza őket. A nyereség vagy veszteség a kapott díj és az opció visszavásárlásának vagy a kereskedelemből való kilépésnek a különbsége.
Put opció
A vételi opció a részvények vételáron történő eladása a lejáratkor vagy azelőtt. Az ezt a lehetőséget választó kereskedő reméli, hogy a mögöttes részvények ára esni fog.
Például, ha egy befektető eladási opcióval rendelkezik, hogy eladja XYZ-t 100 dollárral, és az XYZ ára 80 dollárra esik az opció lejárta előtt, akkor a befektető részvényenként 20 dollárt nyer, levonva a prémium költségét. Ha az XYZ ára lejáratkor meghaladja a 100 dollárt, az opció értéktelen, és a befektető elveszíti az előre kifizetett díjat.
Vagy az eladott vevő, vagy az író lezárhatja opciós pozícióját, hogy a lejárta előtt bármikor nyereséget vagy veszteséget nyújtson be. Ehhez az opciót kell megvásárolni, az író esetében, vagy az opció eladását, ha az a vevő. Az eladási vevő dönthet úgy is, hogy gyakorolja a sztrájk áron történő eladás jogát.
Határidős szerződések
A határidős szerződés az a kötelezettség, hogy egy eszközt később, egyeztetett áron adjon el vagy vásároljon.
A határidős termékek a legérthetők, ha olyan árukra számítanak, mint a kukorica vagy az olaj. A határidős ügyletek valódi fedezeti befektetés. A mezőgazdasági termelő előfordulhat, hogy elfogadható árat rögzít előzetesen, ha a piaci árak esnek, mielőtt a növényt kiszállítanák. A vevő egy előre beállítandó árat is szeretne rögzíteni, ha a termés kiszállításának időpontjában áremelkednek az árak.
Tegyük fel, hogy két kereskedő megegyezik egy 50 USD hordónkénti árral az olaj határidős ügyletekben. Ha az olaj ára eléri az 55 dollárt, akkor a szerződés vevője hordónként 5 dollárt keres. Az eladó viszont jobb veszteségeket veszít.
Ki kereskedik a határidős ügyleteken?
Nagy különbség van az intézményi és a kiskereskedők között a határidős piacon.
Futurekat fedeztek fel intézményi vásárlók számára. Ezek a kereskedők szándékában áll birtokolni hordó nyersolajat, hogy eladják a finomítóknak, vagy tonna kukoricát, hogy eladja a szupermarketek forgalmazói számára. Az ár előzetes megállapítása révén a szerződés mindkét oldalán működő vállalkozások kevésbé lesznek érzékenyek a nagy áringadozásokra.
A lakossági vevők azonban határidős ügyleteket vásárolnak és adnak el, mint a mögöttes értékpapírok árirányára vonatkozó tét. Szeretnének profitálni a határidős ügyletek árának felfelé vagy lefelé történő változásából. Nem szándékoznak ténylegesen birtokolni egyetlen terméket.
A határidős piac piaca jelentősen kibővült az olaj és a kukorica piacán. A tőzsdei határidős termékek megvásárolhatók különálló részvényeknél vagy egy indexen, mint például az S&P 500.
Mindenesetre a határidős szerződés vevője nem köteles a szerződés teljes összegét előzetesen befizetni. Az ár egy százalékát, amelyet a kezdeti fedezetnek hívnak, meg kell fizetni.
Például egy olaj határidős szerződés 1000 hordó olajra vonatkozik. Az a megállapodás, hogy olajár határidős szerződést vásárolnak 100 dolláron, 100 000 dolláros megállapodásnak felel meg. Előfordulhat, hogy a vevőtől több ezer dollárt kell fizetni a szerződésért, és többet is tartozhatnak, ha a piaci irányba tett tévedés tévesnek bizonyul.
A határidők nagyobb fogadások
Az opciók kockázatosak, de a határidős ügyletek kockázatosabbak az egyes befektetők számára.
Szokásos opciós szerződés 100 részvényre vonatkozik. Ha az alapul szolgáló részvény 30 dollárral kereskedik, akkor a teljes tét 3000 dollár. A szokásos aranyszerződés 100 uncia arany. Ha az arany unciánként 1300 dollárral kereskedik, akkor a szerződés 130 000 dollárt jelent. Az opciós szerződések alapértelmezés szerint kisebbek, bár a befektető több szerződést is megvásárolhat.
A határidős vállalkozások kockázatosabbak
Amikor egy befektető részvényopciót vásárol, az egyetlen pénzügyi felelősség a prémium költsége a szerződés megvásárlásakor. Amikor azonban az eladó eladási opciót nyit meg, akkor az eladó ki van téve a részvény alapjául szolgáló ár maximális felelõsségének. Ha az eladási opció feljogosítja a vevőt arra, hogy részvényenként 50 dollár áron értékesítse, de a részvény 10 dollárra esik, akkor a szerződést kezdeményezőnek be kell vállalnia, hogy részvényt vásárol a szerződés értékére, vagy részvényenként 50 dollárra.
A határidős szerződések általában nagy összegekkel járnak. Az adott áron történő eladás vagy vásárlás kötelezettsége a határidős ügyleteket kockázatossá teszi.
A határidős ügyletek azonban a vevővel és az eladóval egyaránt maximális felelősséget jelentenek. A mögöttes részvényárfolyam mozgásakor a napi kötelezettség teljesítéséhez a megállapodás bármelyik félének esetleg több pénzt kell letétbe helyeznie a kereskedési számlájára.
Ennek oka az, hogy a határidős pozíciók nyereségét automatikusan napi piaci értéken értékelik, azaz a pozíciók értékének felfelé vagy lefelé történő változása minden kereskedési nap végén átkerül a felek határidős számláira.
Az opciók opcionálisak
Azok a befektetők, akik vételi vagy eladási opciókat vásárolnak, jogosultak egy részvényt meghatározott vételi áron vásárolni vagy eladni. Ugyanakkor a szerződés lejártakor nem kötelesek az opciót gyakorolni. Az opciós befektetők csak akkor használják a szerződéseket, ha pénzük van, azaz az opciónak van némi belső értéke.
A határidős szerződések vásárlói kötelesek a mögöttes készleteket a szerződés eladójától lejáratuk után megvásárolni, függetlenül attól, hogy mennyi a mögöttes eszköz ára.
Példa opciós szerződésre
Az ügyek bonyolítása érdekében opciókat vásárolnak és adnak el határidős ügyleteken. De ez lehetővé teszi az opciók és a határidõk közötti különbségek szemléltetését.
Ebben a példában a chicagói Mercantile Exchange egyik arany opciós szerződése alapjául egy COMEX arany határidős szerződés vonatkozik.
Egy opciós befektető vételi opciót vásárolhat szerződésenként 2, 60 dollár prémiumért, 1600 dolláros törzsárral, amely 2019 februárjában jár le.
Ennek a felhívásnak a birtokosa bullish kilátással rendelkezik az aranyra, és joga van átvállalni az alapul szolgáló arany határidős pozíciót mindaddig, amíg az opció lejár a 2019. február 22-i piac bezárása után. Ha az arany ára megemelkedik a 1600 dolláros alapérték felett, akkor a befektető gyakorolja a határidős szerződés vételi jogát. Ellenkező esetben a befektető engedi, hogy az opciós szerződés lejárjon. A maximális veszteség a szerződésért fizetett 2, 60 USD prémium.
Példa határidős szerződésre
A befektető ehelyett dönthet úgy, hogy határidős ügyleteket vásárol aranyról. Az egyik határidős szerződés alapvető eszköze 100 troy uncia arany.
Ez azt jelenti, hogy a vevőnek a határidős szerződésben meghatározott szállítási határidőn belül 100 troy uncia aranyat kell elfogadnia az eladótól. Feltéve, hogy a kereskedőnek nincs érdeke az arany tényleges tulajdonában lenni, a szerződést a szállítási határidő előtt eladják, vagy új határidős szerződésre vonják át.
Amint az arany ára emelkedik vagy esik, a nyereség vagy veszteség összegét minden kereskedési nap végén jóváírják vagy megterhelik a befektető számláján.
Ha az arany ára a piacon a vevő által elfogadott szerződéses ár alá esik, a határidős vevő továbbra is köteles fizetni az eladónak a magasabb szerződéses árat a szállítás napján.
01:11Mi a különbség az opciók és a jövők között?
Egyéb különbségek
Lehet, hogy az opciók és a határidős határidők hasonlóak, de nagyon különböznek egymástól. A határidős piacok könnyebben érthetők, de sok szerződés nagysága miatt jelentős kockázatot hordoznak.
A vásárlási opciók meglehetősen összetettek lehetnek, de a kockázatot a befizetett díj korlátozza. Az opciós írók nagyobb kockázatot vállalnak. Valójában az opciók megírását a tapasztalt opciós kereskedőknek kell hagyni.
Kulcs elvihető
- Az opciók és a határidős határidős termékek hasonló kereskedési termékek, amelyek lehetőséget biztosítanak a befektetőknek, hogy pénzt keressenek és fedezzék a jelenlegi befektetéseket. Az opció a vevő számára jogot, de nem kötelezettséget jelent egy eszköz megvásárlásához (vagy eladásához) egy meghatározott áron, bármikor. A határidős szerződés kötelezettséget ró a vevőre egy adott eszköz megvásárlására, az eladó pedig arra, hogy ezt az eszközt egy adott jövőbeli időpontban eladja és átadja, kivéve, ha a tulajdonos pozíciója lejár.
