A kevesebb, mint 100 részvényből álló tőzsdei kereskedelem, amelyet "páratlan tételeknek" hívnak a tőzsdei zsargonban, a hónap elején az összes ügylet 48, 9% -át érte el, a NYSE által az összes amerikai részvény kereskedelemre vonatkozóan összeállított adatok alapján, nem csak azokra az ügyletekre vonatkozóan. a The Wall Street Journal beszámol. Ez a százalék hozzávetőlegesen kétszerese annak, ami 2016-ban volt. A tendencia fő mozgatórugója az a tény, hogy a vállalatok részvényárfolyamok felszaporodásával járnak, amikor a részvényárfolyamok felszállnak. Sok vezérigazgató lelkesen akarja, hogy a részvény ára meghaladja a 100 dollárt, vagy ami még jobb, 1000 dollárt, abban a hitben, hogy ez presztízsot ad.
A közelmúltban, 2012-ben, az S&P 500 indexben nem voltak olyan részvények, amelyek 1 000 dollár feletti részvényt kereskedtek volna, de ma sorukba tartozik az Amazon.com Inc. (AMZN), az Alphabet Inc., (GOOGL, GOOG), a Booking Holdings Inc. (BKNG).), Az AutoZone Inc. (AZO) és az NVR Inc. (NVR). Az NVR egyetlen 100 részvényes "kerek tételének" megvásárlása megdöbbentõen 380 000 dollárba kerülne, vagyis azon belül, a jutalékok és egyéb tranzakciós költségek kivételével, messze meghaladva a befektetõk többségének a lehetőségeit.
Kulcs elvihető
- A páratlan, 100 résznél kevesebb részvény-kereskedelem gyakorisága növekszik. Most már az összes amerikai részvény tranzakciónak közel fele van. Az egyik fő oka az emelkedő átlagos részvényárak.A vállalkozások csúcsos részvények felosztását teszik lehetővé, így a kerek részvények olcsóbbá válnak. így sokkal inkább egyre gyakoribbá válnak. A nagy sebességű kereskedési algoritmusok páratlan tételeket használnak a piac tesztelésére.
Jelentőség a befektetők számára
A Journal által hivatkozott tudományos kutatások szerint az Egyesült Államok részvényeinek átlagos ára részvényenként körülbelül 35 USD volt a 20. század nagy részében. A közelmúltban az S&P 500 részvényekenkénti átlagos ára 201, 102 október 21-én 131, 40 dollár volt, szemben a 2000. év végi 43, 10 dollárral, Ryan Grabinski, a Strategas Research Partners partner portfólióstratégiájának kutatása alapján, szintén a a folyóirat.
A múltban a társaságok rendszeresen felosztották részvényeiket, ha az ár sokkal magasabb, mint 35 dollár, így a kerek tételek tranzakciói megfizethetőbbé válnak az átlagos egyéni befektető számára. A vállalati gondolkodás egy része az volt, hogy ha a részvényárakat megfizethető szinten tartják, ez növeli a befektetők keresletét, és ezáltal fokozza a részvények likviditását, még vonzóbbá téve őket a potenciális vásárlók számára. Valójában a felosztások széles körben várt események voltak, a befektetők gyakran előre tettek ajánlatot a részvényárakra.
Egy másik vállalati motiváció a múltban, hogy a kerek tételeket a befektetők túlnyomó többsége számára megfizethető módon megőrizze, a páratlan tételkülönbség létezése volt, 1/8 pont (12, 5 cent) pótdíj vagy kevésbé likvid részvények esetén 1/4 pont (Részvényenként 25 cent), amelyet a legtöbb tőzsde és értékpapír-kereskedő értékelt 100 részvénynél kevesebb kereskedésnél. Ez az explicit pótdíj nagyrészt eltűnt az utóbbi évtizedekben.
Míg a páratlan tételek kereskedelme hagyományosan a kis egyéni befektetők megőrzése volt, ma ezt számítógépes kereskedési algoritmusok is használják. Ezek közül a programok közül néhány páratlan tételű megrendeléseket használ a nagy vevők vagy eladók jelenlétének tesztelésére. Eközben egy nagy megrendelés, amely egyébként valószínűleg az árat a befektető számára kedvezőtlen irányba mozgatja, gyakran kisebb ügyletekre oszlik, amelyeket egy adott időszakon keresztül hajtanak végre, és ezeket egyre inkább páratlan tételekben írják elő.
A Berkshire Hathaway Inc. esetében csak a B osztályú részvényei (BRK.B), amelyek ára jelenleg kb. 210 USD, szerepel az S&P 500 indexben. A kategóriájú részvényei (BRK.A), amelyek jelenleg mintegy 315 000 dollár, és 1983 óta 1000 dollár felett vannak, nem szerepelnek az indexben.
Előretekintve
A SEC olyan szabályokkal rendelkezik, amelyek kötelezik a brókereket, hogy az ügyfél megrendeléseire a lehető legjobb árat keressék, ám ezek a szabályok a kerek tétel árazásán alapulnak, és néha jobb átlagárat lehet elérni, ha a megrendelés egy része páratlan tételekre bontható, a Journal jegyzetek. A SEC jelzi, hogy felülvizsgálja rendeleteit, tekintettel a páratlan tételek kereskedelmének gyors növekedésére.
