Mi a Nil-Paid?
A nulla fizetett értékpapír forgalmazható, de eredetileg nem jelentett költségeket az eladó számára. Például, ha az eredeti tulajdonos egy másik befektetõnek ad el egy lemondható jogot, akkor azt nem fizetik. A jog a további részvények vásárlásának lehetősége, általában kedvezménnyel, amelyet egy társaság ad a részvényeseknek. A részvényesek ezeket a jogokat költség nélkül megkapják, és ha ezek a jogok lemondhatók, a részvényesek dönthetnek úgy, hogy eladják azokat a piacon.
Kulcs elvihető
- A nulla fizetett olyan kifejezés, amelyet általában alkalmaznak egy jogok kibocsátására, amelyben a részvényeseknek joguk van a társaság által eladott új részvények vásárlására; mivel a részvényes nem fizet azonnal, a jogok "null-fizetettek". A jogokat általában engedményesen kínálják arra, amit a piacon fizetnének, hogy vonzóbbá tegyék őket a részvényesek számára.A részvényesek akkor dönthetnek úgy, hogy gyakorolja a jogokat és vásárolja meg őket az általuk kínált áron; ha ezt megteszik, akkor a jogokat teljes mértékben fizetett jogoknak nevezik, a jogok kibocsátásának befejezését követően. Ha a részvényesek nem akarják megvásárolni a részvényeket, engedélyezhetik számukra a lejárat lejártát vagy a piacon történő kereskedelmet.
A Nil-Paid megértése
Noha a "null fizetett" szó arra utalhat, hogy a null fizetett jogok a részvényesek számára jogot biztosítanak arra, hogy új részvényeket díjmentesen szerezzenek be, ez nem ez a helyzet. A nem fizetett jogok csak a jelenlegi részvényárfolyamon vagy engedményen alapuló további részvények megszerzésének a jogát jelentik. A részvényesek számára jogokat kibocsátó társaság nem kap fizetést a jogokért, de ha a részvényesek úgy döntenek, hogy gyakorolják a jogokat, akkor fizetniük kell azokért az értékpapírokért, amelyeket megvásároltak.
A nehéz helyzetben lévő társaságok gyakran használnak jogi ajánlatokat pénzeszközök összegyűjtésére az adósság megfizetésére, a stabil társaságok ugyanakkor a részvényeket is felhasználják - gyakran ahhoz, hogy készpénzzel rendelkezzenek a további akvizíciók finanszírozására.
Annak meghatározása érdekében, hogy mennyi lehet nyerni egy pozícióban lévő részvényekhez fűződő jogok eladásával, előre kell becsülnie a nulla fizetett jogok értékét. Ismét nehéz pontosan megadni a számot, de durva értéket kaphat, ha kiszámítja az ex-jogok értékét és levonja a részvények kibocsátási árát. Tehát, ha a korrekciós jogon 4, 92 dollár, 3 dollárral kevesebb, akkor a nulla fizetett jogok részvényenként 1, 92 dollárt érnek.
Egyes esetekben a jogok nem ruházhatók át. Ezeket "nem lemondható jogoknak" nevezzük. De a legtöbb esetben a jogok lehetővé teszik annak eldöntését, hogy a részvények megvásárlásának lehetőségét vagy a jogaikat más befektetőknek vagy az aláírónak eladják-e. A forgalmazható jogokat "lemondható jogoknak" nevezzük, és a kereskedelem után a jogokat nulla fizetett jogoknak nevezzük.
Ha a részvény ára a nyílt piacon olyan mértékben csökken, hogy olcsóbb a részvényeket megvenni, mint a nulla fizetett jogok, akkor a nulla fizetett jogok értéke értéktelenné válik, és a jogok kibocsátása valószínűleg kudarcot vall.
Miért csinálják a vállalatok a nulla fizetett jogokat?
A társaságok leggyakrabban olyan jogokat bocsátanak ki, amelyekben további tőkét szereznek. Előfordulhat, hogy egy társaságnak további tőkére van szüksége a jelenlegi pénzügyi kötelezettségeinek teljesítéséhez. A nehéz helyzetben lévő társaságok általában a jogi kibocsátásokat használják az adósság lefizetésére, különösen akkor, ha nem tudnak több pénzt kölcsönözni.
Ugyanakkor nem minden olyan társaság van pénzügyi nehézségekbe ütköző, amely jogállást kínál. Még a tiszta mérleggel rendelkező társaságok is használhatnak jogkibocsátást extra tőke bevonására a társaság üzleti tevékenységének bővítését célzó kiadások finanszírozására, például felvásárlásokra vagy új létesítmények megnyitására a gyártáshoz vagy az értékesítéshez. Ha a társaság extra tőkét használ fel a bővítéshez, ez végül megnövekedett tőkenyereségeket eredményezhet a részvényesek számára annak ellenére, hogy a részvénytulajdonok a részvényesi jogok felajánlása miatt hígultak.
