Mi a növekedési lehetőségek nettó jelenértéke (NPVGO)?
A növekedési lehetőségek nettó jelenértékét (NPVGO) az összes jövőbeli cash flow-nak a növekedési lehetőségekkel, például új projektekkel vagy potenciális akvizíciókkal járó jövőbeni cash flow-jának a nettó jelenértékének kiszámításával kell kiszámítani. A növekedési lehetőségek nettó jelenértékét a növekedési lehetőségek részvényenkénti belső értékének meghatározására használják annak meghatározására, hogy a vállalat részvényenkénti jelenlegi értékének mekkora részét ezek határozzák meg.
Az NPVGO-t úgy számítják ki, hogy figyelembe veszik a tervezett pénzbeáramlást, diszkontálva a cég tőkeköltségén, levonva a projekt vagy eszköz kezdeti beruházásának vagy beszerzési árának.
A nettó jelenérték megértése
A növekedési lehetőségek nettó jelenértékének megértése (NPVGO)
A társasági részvényárfolyam úgy tekinthető, mint a jelenlegi és a jövőbeni jövedelem részvényenkénti értéke, amelyet a társaság tőkeköltsége diszkontál. Az osztalék-diszkontmodell alkalmazásával az NPVGO felhasználható az érték szétválasztására azon részre, amely a jelenlegi jövedelme miatt, és arra a részre, amely a jövőbeni növekedési lehetőségeiből származó bevételei alapján szegmentálható. A részvényenkénti jelenlegi nyereség diszkontálása a tőkeköltségek alapján megmutatja a társaság jelenlegi nyereségének részvényenkénti értékét. A növekedési lehetőségek alapján várható cash flow-k diszkontálása megkapja az egy részvényre jutó értéket ezen növekedési lehetőségek miatt.
Ilyen módon az NPVGO felhasználható egy akvizíció vagy új projekt növekményes értékének meghatározására. Használható egy felvásárlás árának megbeszélésére vagy annak meghatározására, amelyet a piac adhat a vállalat jövőbeni növekedéséhez.
Az NPVGO azonban előrejelzéseken alapszik, ezért fontos, hogy az elemzők kizárják a nem szokásos cash flow-kat, például a megszűnt tevékenységekre alapozott bevételeket vagy az egyszeri tevékenységekből származó bevételeket ezekből az előrejelzésekből. Ellenkező esetben a vetületek torzulhatnak. Pontos előrejelzésekre van szükség, mivel ezek olyan befolyásosak lehetnek a legfontosabb üzleti döntések meghozatalában.
Ezen túlmenően annak meghatározására, hogy az NPVGO magas vagy alacsony-e, ipari kontextusban kell eljárni. A technológia, a tőke és az egyéb tényezők, amelyek egy adott társaság NPVGO-jának kiszámításához szükségesek, attól az ágaztól függnek, amelyben működik. Az értékelések általában rendkívül iparág-specifikusak, és az NPVGO kiszámításakor figyelembe kell venni az iparági szabványokat.
Példa a növekedési lehetőségek nettó jelenértékére (NPVGO)
Tegyük fel például, hogy a társaság részvényeinek tényleges értéke 64, 17 USD. Ha a társaság tőkeköltsége 12%, és az egy részvényre jutó eredmény 5 dollár, akkor a jelenlegi jövedelem értéke 5 dollár /.12 = 41, 67 dollár.
Ha a jövőbeni növekedési lehetőségektől várható részvényenkénti bevétel 0, 90 dollár, és a növekedési ráta (g) 8%, akkor ezen bevétel értéke 0, 90 dollár / (.12 -.08) = 22, 50 dollár.
A társaság részvényenkénti belső értéke a részvényenkénti érték a jelenlegi jövedelem miatt és a jövőbeli növekedési lehetőségek miatt: 41, 67 USD + 22, 50 USD = 64, 17 USD.
