Mi az a keskeny alap?
A szűk alap az azonnali ár és a határidős szerződéses alapanyagár konvergenciájára utal, és egy hatékony és likvid piacra utal. Szűk alapot jelent az árucikkek azonnali árának és a rövid távú határidős ügyletek közötti viszonylag kicsi árkülönbség.
ALKALMAZÁS keskeny alapon
Az alap több különböző jelentéssel bír a befektetési világban. A határidős piacon használt bázis a határidős szerződésben részletezett szállítási ár és az adott áru azonnali ára közötti különbségre utal. Az alapot az alábbi képlettel lehet meghatározni:
- Alap = határidős szerződéses ár - azonnali szállítási ár
A határidős szerződés a vevőt és az eladót egy áru meghatározott mennyiségének és minőségének cseréjére vonatkozó megállapodásra kötelezi. A csere egyeztetett áron történik, és a kiszállítás egy adott jövőbeli időpontban történik. Egy hatékony piacon, ahol a kínálat tökéletesen kielégíti a keresletet, és várhatóan meg fog tenni ezt a jövőben, az áru azonnali árának folyamatosan megközelítenie kell a határidős szerződés költségeit. A két árnak konvergálnia kell, és egyenlőnek kell lennie a megállapodás lejártakor. Ilyen feltételek mellett a jövőben mind a vevő, mind az eladó értéke nullára csökken. Más szavakkal: a határidős ügyfelek nem fizetnek alacsonyabb árat a kereskedett árucikkért, mint amennyit aznap a nyílt piacon kellene költeniük. Hasonlóképpen, az áru eladó nem nyer több nyereséget, mint ha nyílt piacon adnák el őket.
A tökéletlen világban az alapot olyan tényezők befolyásolják, amelyek a határidős piaci résztvevőktől függetlenek. A szállítási, tartási és kamatköltségek mind hozzáadhatják a termék költségeit. A váratlan időjárási körülmények tartós fenyegetést jelentenek minden piac stabilitására. A mezőgazdasági termékek esetében a betakarítás közelsége szintén jelentős hatással lehet a határidős kereskedelemre. Ilyen bizonytalan körülmények között nincs garancia a szűkítésre, és határidős szerződések kereskedőinek arbitrázs lehetőségei lehetnek. A választottbírósági eljárás egy eszköz egyidejű vásárlása és eladása az ár egyensúlyhiányából származó nyereség érdekében. Olyan kereskedelem, amely azonos vagy hasonló pénzügyi eszközök árkülönbségeinek kihasználásával különféle piacokon vagy különféle formákban profitál.
Példa egy szűkítő alapra
A 2018. januári spot piacon 1 szójabab szójabab kereskedelmet folytat. 2019. január szójabab-szerződések 1, 25 dollárért érhetők el. A határidős ár azt sugallja, hogy a kereskedők arra számítanak, hogy a szója ára enyhén emelkedik az év során. Ez a növekedés oka a kereslet várható növekedése a kínálathoz viszonyítva, a várható aszály vagy bármely más ok. Ha ezek a feltételek a várt módon alakulnak ki, akkor az azonnali árnak megközelítenie kell a 1, 25 dollárt per bushel-határidős ár, ahogy 2018 előrehalad. Az árak közötti különbség megszüntetése szűkülő alapot jelent.
Amikor az alap szűkül alulról, például 0, 25 dollárról 0, 10 dollár különbségre halad, akkor erősödik. Ez az erő előnyös egy hosszú fedezeti pozícióval rendelkező kereskedő számára. A gyengülés alapja az alacsony és alacsony mozgás, és előnyösebb a rövid fedezeti ügyfélnél, általában az árcsökkenés elleni árucikk gyártójánál.
