Tartalomjegyzék
- Befektetési alapok és ETF-ek
- Hasonlóságok
- Befektetési alapok
- Tőzsdén kereskedett alapok
- Különleges megfontolások - Adók
Befektetési alapok és ETF-ek: Áttekintés
A befektetési alapok és a tőzsdén forgalmazott alapok (ETF-k) egyaránt az egyesített alapok befektetésének koncepciójából származnak, gyakran egy passzív, indexált stratégiához vezetve, amely megkísérelni nyomon követni vagy megismételni a reprezentatív referenciaindexeket. A befektetési alapok összevonják az értékpapírokat, hogy a befektetők számára a diverzifikált portfólió előnyeit biztosítsák. Az egyesített alapkoncepció elsősorban diverzifikációt kínál, és méretgazdaságossággal jár, lehetővé téve a kezelőknek, hogy az összevont befektetési tőkével történő nagy részvény-tranzakciók révén csökkentsék a tranzakciós költségeket.
Kulcs elvihető
- Mind a befektetési alapok, mind az ETF-k közös befektetési termékopciókat kínálnak a befektetőknek. A befektetési alapok összetettebb felépítésűek, mint az eltérő részvényosztályú és díjszabású ETF-ek. Az ETF-ek általában vonzzák a befektetőket, mert nyomon követik a piaci indexeket, a befektetési alapok fellebbeznek, mivel aktívan kezelt Az alapok.ETF-ek aktívan kereskednek a kereskedési nap folyamán, míg a befektetési alapok kereskedése a kereskedési nap végén zárul le. A befektetési alapokat aktívan kezelik, az ETF-ek pedig passzív módon kezelt befektetési opciók.
Hasonlóságok
Mind a befektetési alapok, mind az ETF-k általában az alapon belül 100 és 3000 különféle értékpapírral rendelkeznek. Mindkét típusú befektetést elsősorban az 1929. évi piaci összeomlás után elfogadott három fő értékpapír-törvény szabályozza.
- Az 1933-os értékpapír-törvényAz 1934-es értékpapír- és tőzsdei törvényAz 1940-es befektetési társaságokról szóló törvény
Noha ez a két befektetési termék ugyanazon egyesített alap koncepciójából épül fel, és ugyanazon főbb értékpapír-törvények szabályozza, vitathatatlanul vannak jelentős különbségek a választások között. Ezek a különbségek vonzóak lehetnek a befektetőtől függően.
3000
A befektetési alapon belül található vagy egy ETF által nyomon követett értékpapírok maximális száma; a minimális szám jellemzően legalább 100.
Befektetési alapok
Az MFS Investment Management 1924-ben felajánlotta az első amerikai befektetési alapot. Az 1920-as évek óta a befektetési alapok széles választékot kínálnak a befektetőknek az egyesített alapok kínálatából. Míg egyes befektetési alapokat passzív módon kezelnek, sok befektető arra törekszik, hogy ezek az értékpapírok hozzáadott értéket képviseljenek egy aktívan kezelt stratégiában. Ezeknek a befektetőknek az aktív menedzsment a legfontosabb megkülönböztető, mivel egy professzionális menedzserre támaszkodnak egy optimális portfólió felépítésében, nem pedig csak egy index követésében.
A befektetési alapok aktívan kezelt alapok széles választékát kínálják, míg az ETF-ek általában passzívabban kezelt opciókkal rendelkeznek.
A két lehetőség közül, mint vezető, aktívan kezelt befektetésből, a befektetési alapok némi további bonyolultsággal járnak. A befektetési alapok kezelési díjai általában magasabbak, mivel a kezelőknek nehezebb feladatot kell elvégezni a portfólió stratégiájához legjobban megfelelő értékpapírok meghatározásában. A befektetési alapok már régóta integrálódtak a teljes körű szolgáltatás brókerügylet folyamatába. Ez a teljes körű szolgáltatás a részvényosztályok felépítésének elsődleges oka, és további kiegészítő díjakkal kapcsolatos szempontokat is felvehet.
Létrejön a befektetési alapok, amelyek több részvényosztályra kínálhatók. Minden részvényosztálynak megvan a díjszerkezete, amely megköveteli a befektetőtől, hogy különféle típusú értékesítési terheket fizessen brókernek. A különböző részvényosztályok eltérő típusú működési díjakkal is rendelkeznek.
A befektetési alap működési díjait átfogó módon fejezik ki a befektetőnek a költségarányon keresztül. A költségarányt kezelési díjak, működési költségek és 12b-1 díjak alkotják. A 12b-1 díjak alapvető különbséget tesznek a befektetési alapok és az ETF között. A befektetési alap 12b-1 díjakat igényel az alap teljes körű brókerkapcsolaton keresztüli értékesítésével járó költségek fedezésére. Az ETF-eknél nincs szükség a 12b-1 díjakra, ezért kissé magasabbá teheti a befektetési alapok kiadási arányát.
A befektetők számára is elengedhetetlen, hogy megértsék a befektetési alapok árképzését. A befektetési alapok ára a nettó eszközérték (NAV) alapján kerül kiszámításra, amelyet a kereskedési nap végén számítanak ki. A szokásos nyitott végű befektetési alapokat csak a saját NAV-on lehet megvásárolni és eladni, ami azt jelenti, hogy egy befektetőnek a kereskedési nap folyamán kereskedést kell várnia, amíg a végleges árat kiszámítják a megbízásuk tranzakciójához.
A befektetési alapok díjai általában magasabbak, mint az ETF-ek, elsősorban azért, mert a befektetési alapok nagy részét aktívan kezelik, ami több munkaerőt és hozzájárulást igényel, mint a gyakrabban passzív módon kezelt ETF-ek.
Tőzsdén kereskedett alapok
Az első ETF-ek az 1990-es években kezdték meg kereskedelmet. A rendeletek elsősorban azt követelték, hogy ezeket az alapokat passzív módon kell kezelni az index nyomon követésével. 2008-ban a szabályozási változások révén aktívan kezelt ETF-ek váltak elérhetővé az amerikai befektetők számára.
A történelmileg az ETF-ek népszerűek voltak azoknak az index befektetőknek, akik egy adott piaci szegmens kitettségére törekedtek, azzal az előnnyel, hogy szektoronként diverzifikáltak. A 2008-as piaci válságot követően az intelligens béta-alapok népszerűsége növekedni kezdett. Az ETF kínálatában az intelligens béta egyfajta testreszabott indexterméket biztosít, amely tényezőlapú index módszertan alapján épül fel. Ez a testreszabás lehetővé teszi a befektetőknek, hogy kiválasztott alapvető jellemzőkkel bíró indexopciók közül válasszanak, amelyek sok esetben lényegesen felülmúlhatnak. Az intelligens béta index alapok fejlődésével az ETF opciói kibővültek, és a befektetők számára a passzív ETF választások szélesebb választékát tették lehetővé.
A díjak szintén fontos szempont az ETF befektetői számára. Az ETF-ek nem számítanak fel értékesítési terhelést. A befektetők jutalékot fizetnek, ha szükséges a kereskedelemhez, de sok ETF ingyen kereskedik. A működési költségeket illetően az ETF-eknek számos különbségük van a befektetési alap opcióktól.
Az ETF költségei általában néhány okból alacsonyabbak. Az ETF-ek alacsonyabb kezelési díjakkal rendelkeznek, mivel sokuk passzív alapok, amelyeknél az alapkezelőtől nem kell tőzsdei elemzést végezni. A tranzakciós díjak szintén általában alacsonyabbak, mivel kevesebb kereskedelemre van szükség. Mint említettem, az ETF-k nem számítanak fel 12b-1 díjakat, ami csökkenti az általános költségarányt.
Az ETF-k árazása különbözik a befektetési alapok árképzésétől is. Fontos szempont a kettő összehasonlításakor. Az ETF-ek egész nap a tőzsdén kereskednek, mint egy részvény. Ez az aktív kereskedés sok olyan befektető számára vonzó, akik portfóliójukban a valós idejű kereskedést és tranzakciós tevékenységeket részesítik előnyben. Összességében egy ETF ára tükrözi a portfólióban tartott értékpapírok valós idejű árazását.
Különleges megfontolások - Adók
A befektetési alapok és az ETF-ek adói hasonlóak minden más befektetéshez, ahol a megszerzett jövedelem adóztatásra kerül. A befektetőknek rövid vagy hosszú távú tőkeemelési adót kell fizetniük, ha részvényeiket nyereség céljából értékesítik. A rövid távú tőkenyereség azokra a részvényekre vonatkozik, amelyeket az eladás előtt kevesebb mint egy évvel tartottak fenn. A hosszú távú adók magukban foglalják a részvényekből származó nyereséget egy vagy több évig tartó birtoklást követően.
2019-re a rövid távú tőkenyereségeket a rendes jövedelemadó-kulcs alapján adóztatják. A hosszú távú tőkenyereségeket 0%, 15% és 20% adókulccsal számolják el, a befektető rendes jövedelemadó-szintjétől függően. A befektetési alapokba és az ETF-be befektetõknek adókat kell fizetniük a részesedésbõl kapott osztalékok után is. A rendes osztalékokat a rendes jövedelemadó-kulcs alapján adóztatják. A minősített osztalékokat a hosszú távú tőkenyereség-adó alapján adóztatják.
A befektetési alapok általában magasabb adózási következményekkel járnak, mert fizetnek befektetőknek tőkenyereség-felosztást. Ezek a befektetési alap által fizetett tőkefelosztások adókötelesek. Az ETF-k általában nem fizetnek tőkefelosztást, ezért enyhe adókedvezményekkel járhatnak.
Azok a befektetők, akik vagyonát adókedvezményes járműben tartják, mint például 401 (k), ez az előny eltűnik. A 401 (k) pont és más minősített tervek adóhalasztott alapon járulnak hozzá a hozzájárulásokhoz. A letétbe helyezett pénz - bizonyos éves limitekig - nem tartozik jövedelemadó alá. Ezenkívül a számlán lévő befektetések adómentessé válhatnak, és kereskedés során nem vethetnek fel adót.
