Az egyesülési mánia meghatározása
Az egyesülési mánia mindenre kiterjedő kifejezésvé vált, amelyet az izgalmas üzletkötési tevékenységek időszakaira alkalmaznak, gyakran az összefonódás és felvásárlás (M&A) ciklusának tetején. Ez azzal jár, hogy őrült árakat fizetnek egyes célvállalkozások számára, amelyek túlzott adósságszintet használnak fel.
A Fúzió mánia
Több híres M&A szórókeret volt a Wall Street-en. Az egyesülési mánia kifejezést az 1980-as években a tőkeáttételes felvásárlás és a kéretlen kötvények fellendülése idézi elő, a minden idők egyik leghírhedtebb vállalati versenyzője, Ivan Boesky. Mielőtt börtönbe kerülne a minden idők egyik legnagyobb bennfentes kereskedelem-botrányán, egy könyvet tett közzé : Fúziós mánia: Arbitrage: Wall Street legjobb gondozott pénzkeresési titka .
Az egyesülési mánia valóban azon időszakokra vonatkozik, amikor az üzletkötések agresszivizálnak egy divatos iparágban vagy az egész piacon, és az értékelések elveszítik a kapcsolatot a valósággal. Olyan üzletekre kerül sor, amelyek több részvényesi értéket pusztítanak el, mint amennyit létrehoznak. Történetileg az egyesülési mánia a végrehajtó hiúsággal és a birodalomépítéssel társult. Az ötvenes évek közepétől 1969-ig terjedő egyesülési hullám alatt, a "go-go években" az összes egyesülés 60% -a konglomerátumú fúzió volt.
Az 1990-es évek végi fellendülés a technológiák által vezérelt egyesülési mánia időszakában zajlott, amikor a dotcom-buborékban lévő tech- és telekommunikációs cégek az ügyletkötési tevékenység 40% -át tették ki. 2000 után és a pénzügyi válság előtt rohanás volt a feltörekvő piacokon és az alapanyagokon, valamint a magántőke-felvásárlás befolyása. Számos lánckereskedő, amelyet a folyamatos kiskereskedelmi optimizmus idején a magántőke-társaságok vásároltak, esett a kiskereskedelmi apokalipszis áldozatává, mert tartósan eladósodtak az adósságok.
Fúziós mánia ma
Manapság az egyesüléseket stratégiai és gazdasági szempontok vezérlik, amint azt a spinoffs és a határokon átnyúló egyesülések tendenciája is mutatja. A bölcs befektetőknek azonban mindig figyelniük kell az egyesülési mánia tüneteire. Az Egyesült Államok egészségügyi, média- és technológiai ágazatában is sok cím található az egyesülési mániaról.
A könnyű pénznek és a termékfejlesztés elősegítését célzó egyesüléseknek köszönhetően heves verseny zajlott a szektorokban a pénzügyi válság utáni időszakban az akvizíciós célok elérése érdekében. Az USA-ban az átlagos vételár-szorzó a felvásárlásoknál a történelmi csúcsra emelkedett 2018-ban, amikor az értékelések visszatértek az utolsó két globális M&A fellendülés csúcsán, 1996-ban és 2006-ban.
