Mi a Matrix Trading?
A mátrixkereskedelem egy fix kamatozású kereskedési stratégia, amely eltéréseket keres a hozamgörbében, amelyet egy befektető profitálhat kötvénycsere bevezetésével. Eltérések akkor fordulnak elő, amikor egy adott kötvényosztály - például a vállalati vagy az önkormányzati - jelenlegi hozamai nem egyeznek meg a hozamgörbe többi részével vagy annak történelmi normáival.
A mátrixkereskedelemben részt vevő befektető tisztán arbitrázsként kereshet profitot - várva, hogy a piac „korrigálja” a hozamszét eltérést -, vagy pedig szabad hozamot kereskedjen, például hasonló kockázatokkal, de eltérő kockázatú adósságok cseréjével. díjak.
Kulcs elvihető
- A mátrixkereskedés magában foglalja a fix hozamú befektetések hozamgörbéjével kapcsolatos téves hitelek keresését. A mátrix kereskedő cseréli kötvényeket, arra számítva, hogy a téves árképzés kijavítja a nyereséget. Az információkat felhasználhatják arra is, hogy egyszerűen egy aktuális részesedést jobbra cseréljenek. A mátrixkereskedelem nem jelent kockázatot, mivel a téves árazás önmagában nem helyesbítheti magát, vagy még rosszabbá válhat.
A Matrix Trading megértése
A mátrixkereskedelem a kötvények cseréjének stratégiája annak érdekében, hogy ki lehessen használni az átmeneti különbségeket a hozameloszlásban a különböző minősítésű vagy különböző osztályú kötvények között.
A mátrixkereskedés mátrix árazást igényelhet. A mátrix árazást akkor alkalmazzák, ha egy adott fix kamatozású instrumentummal nem folytatnak kereskedelmet, ezért a kereskedőnek meg kell határoznia annak értékét, mivel a legutóbbi árak nem mindig tükrözik a ritkán kereskedett piacok valós értékét. Ez magában foglalja a kötvény árának becslését a hasonló adósságkibocsátások megvizsgálásával, majd algoritmusok és képletek alkalmazásával az ésszerű érték kiszűrésére. Ha a jelenlegi ár eltér a várttól, akkor a kereskedő stratégiát dolgozhat ki a téves árazás kihasználására.
A mátrix kereskedői végül azt várják el, hogy a relatív hozamokban a látszólagos téves tévedések rendellenesek és rövid időn belül helyrehozódnak. A hozamgörbéket és a hozamkülönbözeteket számos okból el lehet vetni a történeti mintáktól, de ezeknek az okoknak a legtöbbje közös forrás: a kereskedők bizonytalansága.
Az egyes kötvénykategóriák ára egy bizonyos időszakra is nem lehet hatékonyan árat fizetni, például amikor egy magas színvonalú vállalati mulasztás sokkhullámot továbbít hasonló, hasonló besorolású vállalati adósságinstrumentumokon keresztül. Noha bizonyos kötvényeket az esemény egyáltalán nem érinthet, továbbra is téves árképzést tapasztalnak, mivel a kereskedők a pozíciók átszervezésére vagy a jövőt bizonytalannak tekintik. A por leülepedésekor az árak visszatérnek a megfelelő értékekhez.
Mátrixkereskedelmi kockázatok
A mátrixkereskedelem nem jár kockázat nélkül. Hibás okok fordulhatnak elő, és nem helyesbítik a várt szintet. A vártnál magasabb hozamot az alapul szolgáló társaság küzdelméhez kapcsolódó kötvény eladási nyomása okozhatja, amely még nem valósult meg teljes mértékben. A körülmények emellett tovább romolhatnak, még akkor is, ha erre nincs jó ok. A piaci pánik során a téves árajánlatok kiterjedtek és tartósak lehetnek. Noha a téves árazás megoldódhat, a kereskedő időközben nem képes ellenállni a veszteségeknek.
Mint minden stratégia, a mátrix kereskedők megpróbálnak profitot szerezni, amikor a várt esemény megtörténik. Ha tévednek, és a téves árazás nem helyesbíti önmagát, vagy továbbra is ellenük mozog, veszteséget okozva, akkor kilépni kell a pozícióból, és korlátozni kell a veszteségeket.
Példa a mátrixkereskedelemre
Tegyük fel, hogy az amerikai rövid lejáratú kincstárjegyek és az AAA-besorolású vállalati kötvények közötti kamatlábak közötti különbség történelmileg 2% volt, míg a kincstárjegyek és az AA-besorolású kötvények közötti különbség 2, 5%.
Tegyük fel, hogy az XYZ társaság AAA-besorolású kötvénye 4% -os hozammal rendelkezik, és versenytársa, az ABC Corp. AA-besorolású kötvénye 4, 2% -os hozammal rendelkezik. Az AAA és az AA kötvény közötti különbség mindössze 0, 2%, a múltbeli 0, 5% helyett.
Egy mátrix kereskedő vásárolná az AAA-besorolású kötvényt, és eladná az AA-besorolású kötvényt, arra számítva, hogy a hozamszét növekedni fog (az AA-kötvény ára esni fog, mivel a hozam növekszik).
A kereskedők bizonyos számok helyett a tartományokat is megnézhetik, és érdeklődhetnek akkor, amikor a különbség a történelmi tartományon kívül esik. Például egy kereskedő észreveheti, hogy az AA és az AAA közötti különbözet gyakran 0, 4% és 0, 7% között van. Ha egy kötvény jelentősen ezen a tartományon kívül mozog, figyelmezteti a kereskedőt, hogy valami fontos folyik, vagy hogy lehetséges, hogy téves árazás történik, amelyet ki lehet használni.
Hasonló stratégiákat lehet alkalmazni a különböző futamidejű, különböző gazdasági ágazatokban és különböző országokban vagy területeken elhelyezkedő kötvényekre.
