Mi az irányítási kockázat?
A menedzsment kockázata a pénzügyi, etikai vagy egyéb kockázat, amely a hatástalan, romboló vagy rosszul teljesítő vezetéssel társul. A menedzsment kockázata befolyásolhatja a befektetők befektetési jegyeit. A kezelési kockázat a befektetési alap kezelésével kapcsolatos kockázatokra is utalhat.
LEÁLLÍTÁS A kezelési kockázat
A menedzsment kockázata arra az esélyre utal, hogy egy befektető részesedését negatívan befolyásolják igazgatói vezetési tevékenységek. A nyilvánosan forgalmazott részvények igazgatói kötelezettséget vállalnak részvényeseikkel szemben, és a döntések meghozatalakor a részvényesek érdekében kell eljárniuk. A portfóliókezelők bizalmi felelősséggel tartoznak a befektetők tőkéjének kezelésében. E kötelezettségek bármilyen megsértése kockázatot jelenthet a részvényesek számára, és részvényesi pert indíthat.
Vállalati menedzsment kockázat
Számos szabályt, rendeletet és piaci gyakorlatot vezetnek be a nyilvánosan forgalmazott társaságok részvényeseinek a menedzsment kockázatokkal szembeni védelme érdekében. A 2002. évi Sarbanes-Oxley törvény megnövelte az átláthatóság és a befektetői kapcsolatok fontosságát az állami vállalatok számára. A nyilvánosan forgalmazott társaságok kiterjedt befektetői kapcsolati osztályokkal rendelkeznek, amelyek felelősek a befektetői események irányításáért és a befektetői kötelezettségek betartásának kommunikálásáért.
Alapkezelési megbízott felelősségek
A vagyonkezelői felelősség a befektetési alapok kezelésével kapcsolatos általános gyakorlat. Az alapoknak meg kell felelniük az 1940. évi befektetési társasági törvénynek. Ez a törvény néhány beépített rendelkezést tartalmaz, amelyek segítenek a befektetők védelmében a kezelési kockázat ellen. Az egyik ilyen rendelkezés az igazgatótanács követelménye. Az igazgatótanács felügyeli az alap összes tevékenységét, és biztosítja, hogy a célkitűzései szerint fektessen be.
Míg az alapkezelőknek be kell tartaniuk a vagyonkezelői felelősséget felhatalmazó jogi kötelezettségeket, általában rendelkeznek bizonyos mozgástérrel a befektetési döntések meghozatalához. Az átfogó piaci befektetési stratégián belül a portfóliókezelők különféle befektetésekbe mozgathatják a befektetéseket. Általában az ilyen típusú befektetés stílussodródást okozhat, amely kockázatot jelenthet a befektetők számára. A stílus eltolódásakor a befektetők kockázatot jelenthetnek olyan új befektetési stílusok szempontjából, amelyekre nincsenek tisztában. A stílus eltolódását leggyakrabban a visszaváltás okozza, ami növeli a befektetők általános megtérülését. A stílus eltolódása ugyanakkor a tőke elvesztéséhez is vezethet, ami általában az alapok kiáramlásához vezet.
Csalásos tevékenységek
Azok a vezetők, akik a kötelezettségeikön kívül működnek, jogi lépések tárgyát képezhetik. Figyelemre méltó vállalati botrányok, amelyek később Sarbanes-Oxley-hez vezettek, többek között az Enron, a Worldcom, a Tyco és a Xerox, amelyek vezetői úgy viselkedtek, hogy végül csődbe vették a társaságokat és elpusztították a részvényesek vagyonát.
Az irányítási kockázat a befektetési alapkezelőkre is vonatkozik, akiknek döntései és intézkedései eltérhetnek a befektetési alapok kezelése során meglévő jogi hatalomtól. A csalárd tevékenység kevésbé fenyegeti a létrehozott igazgatótanáccsal és felügyeleti folyamatokkal rendelkező nyilvántartott alapokat. Ugyanakkor a fedezeti alapok, a magántulajdonban kezelt alapok és az offshore alapok nagyobb kockázattal járhatnak a befektetők számára a kevesebb szabályozás miatt.
