Melyek a áttekintő bevételek?
A áttekintő jövedelmek figyelembe veszik a vállalat jelenlegi időszakbeli jövedelmét (a negyedéves vagy éves jelentésben szerepelnek), és ehhez a számhoz hozzáadják az összes hosszú távon várható jövedelemforrást. A áttekintő jövedelem nem feltétlenül mennyiség; ehelyett inkább ez a koncepció, hogy a vállalkozás értékét végül az határozza meg, hogy a társaság hogyan fekteti be a felhalmozott jövedelmet a következő években, hogy több jövedelmet termeljen.
A "átlátható jövedelem" kifejezést Warren Buffettnek tulajdonítják, aki ezt a koncepciót inkább a számviteli szabályok korlátjainak áthidalására használja fel a vállalatok belső értékének meghatározásakor. Buffett inkább érdekli a vállalkozás hosszú távú jövedelemtermelő képességét, kevésbé pedig a pénzügyi kimutatásaiban szereplő éves számot.
kulcsfontosságú elvihetők
- Warren Buffet megalkotta a átlátható jövedelem fogalmát a mérlegben szereplő számviteli korlátozások kezelése érdekében. Az átváltási bevételek mind a befektetőknek kifizetett összegekből, mind a társaság által újrabefektetett alapokból állnak. A bevételi eredmény reálisabban ábrázolja a cég éves nyereségét, és így annak tényleges értéke a befektetők számára.
A áttekintő bevételek megértése
Warren Buffett az átlátható jövedelem fogalmát egy, a tulajdonos kézikönyve című füzetben magyarázta, amelyet eredetileg a Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A, BRK.B) A és B osztályú részvényeseinek 1996-ban szétosztottak. A füzet célja a Berkshire-k magyarázata volt. átfogó gazdasági működési elveket fogalmazott meg, és benne 13 „tulajdonosokkal kapcsolatos üzleti alapelvet” fogalmazott meg. Időtlen drágakövek a Buffett rajongók számára.
A svédasztalos átvilágítás fogalmát a következő részben világosan magyarázza az átlátható jövedelem fogalma:
"Megpróbáljuk ellensúlyozni a hagyományos számvitel hiányosságait a„ áttekintő ”bevételek rendszeres beszámolásával (bár speciális és egyszeri okokból ezeket alkalmanként kihagyjuk). A áttekintési számok tartalmazzák a Berkshire saját bejelentett működési eredményét… plusz Berkshire a főbb befektetéseink fel nem osztott jövedelmének részesedése - olyan összegek, amelyeket a hagyományos számvitel nem tartalmaz a Berkshire-ben szereplő adatokban…
Az idő múlásával megállapítottuk, hogy befektetéseink osztalék nélküli jövedelme összesen teljes mértékben ugyanolyan jótékony hatással volt Berkshire-re, mintha azt felosztották volna nekünk (és ezért beépítették a jövedelembe, amelyet hivatalosan beszámolunk). Ez a kellemes eredmény azért jött létre, mert a legtöbb befektetési vállalkozásunk valóban kiemelkedő vállalkozásokkal foglalkozik, amelyek gyakran nagy haszonnal járnak a növekményes tőkéből, akár üzleti vállalkozásukba történő befektetéssel, akár részvényeik visszavásárlásával. Nyilvánvaló, hogy minden befektetési döntésünk, amelyet befektetéseink meghoztak, nem járt elõtt minket részvényeseknek, ám összességében sokkal többet értünk el, mint egy dollár érték minden megtartott dollárért. Következésképpen úgy tekintjük, hogy az átlátható jövedelem reálisan ábrázolja a működésből származó éves nyereségünket."
Különleges megfontolások a átlátható jövedelem szempontjából
Buffett úgy véli, hogy a Berkshire Hathaway Inc. belső értéke körülbelül ugyanolyan ütemben nőtt, mint a múltban átlátható jövedelme, és a jövőben is ezt fogja tenni. De ez az elv minden társaságra vonatkozik. Az ötlet az, hogy az összes vállalati nyereség a részvényesek javát szolgálja, függetlenül attól, hogy azokat kifizetik-e osztalékként vagy vissza a társaságba. Ha egy befektető csak a részvényeiből kapott osztalékokat veszi figyelembe hozamaként, akkor figyelmen kívül hagyja az általa felhalmozódó alapok és részvények nagy részét.
A Buffett elmondása szerint az átlátható jövedelem koncepció arra készteti a befektetőket, hogy hosszú távon értékeljék a részvényeket. „A horkolás során továbbra is több pénzt keresünk, mint amikor aktív” - magyarázta 1996-ban a befektetőknek. „Áttekintő jövedelmeink jó növekedést mutattak az évek során, és részvényárfolyamunk ennek megfelelően emelkedett. Ha a jövedelemnövekedés nem valósulna meg, akkor Berkshire értéke kevésbé emelkedett volna. ”
