Mi az a hosszú vétel?
A hosszú eladás vételi opció megvásárlására utal, általában a mögöttes eszköz csökkenésének várására. A kereskedő spekulatív okokból vásárolhat eladott vételi ügyletet, azzal a téttel, hogy a mögöttes eszköz csökken, ami növeli a hosszú eladási opció értékét. A hosszú eladás felhasználható a mögöttes eszköz hosszú pozíciójának fedezésére is. Ha a mögöttes eszköz esik, az eladási opció értéke növekszik, hozzájárulva az alapul szolgáló veszteség ellensúlyozásához.
Kép: Julie Bang © Investopedia 2019
Kulcs elvihető
- A befektetők hosszú lejáratú opciókat vesznek igénybe, ha úgy gondolják, hogy egy értékpapír ára esni fog. Az befektetők hosszú lejáratú opciókkal járhatnak a portfólió spekulációjához vagy fedezéséhez.
A hosszú eladás alapjai
A hosszú eladási áron érvényes ár, amely az az ár, amelyen az eladott vásárlónak joga van eladni a mögöttes eszközt. Tegyük fel, hogy a mögöttes eszköz részvény, és az opció lehívási ára 50 USD. Ez azt jelenti, hogy az eladási opció feljogosítja a kereskedõt, hogy eladja a részvényt 50 dollárnál, még akkor is, ha a részvény például 20 dollárra esik. Másrészt, ha a részvénye emelkedik és 50 dollár felett marad, az opció értéktelen, mert nem célszerű 50 dollárért eladni, amikor a részvény 60 dollárral kereskedik, és ott értékesíthető (opció használata nélkül).
Ha egy kereskedő élni kívánja jogaival, hogy az alapot sztrájk áron adja el, akkor ezt az opciót gyakorolja. Edzés nem szükséges. Ehelyett a kereskedő a lejárat előtt bármikor kiléphet az opcióról, eladva.
A hosszú lejáratú opciót lejárat előtt lehet gyakorolni, ha ez amerikai opció, míg az európai opciók csak a lejárat napján gyakorolhatók. Ha az opciót korán gyakorolják, vagy ha a pénz lejár, akkor az opció tulajdonosának rövid lenne a mögöttes eszköz.
Hosszú eladási stratégia vagy rövidzárlatú állomány
A hosszú vétel kedvező stratégia lehet a medve befektetők számára, nem pedig a részvények rövidítése. A rövid részvénypozíció elméletileg korlátlan kockázattal jár, mivel a részvényár nem rendelkezik felső határral. A rövid részvénypozíció szintén korlátozott profitpotenciállal rendelkezik, mivel egy részvény nem eshet részvényenként 0 dollár alá. A hosszú eladási opció hasonló a rövid részvénypozícióhoz, mivel a profitpotenciálok korlátozottak. Az eladási opció értéke csak akkor növekszik, amikor a mögöttes részvény eléri a nullát. Az eladási opció előnye, hogy a kockázat az opcióért fizetett prémiumra korlátozódik.
Az eladási opció hátránya, hogy az alapul szolgáló eszköz árának az opció lejárta előtt kell esnie, különben az opcióért fizetett összeg elveszik.
Ahhoz, hogy profitot szerezzen a rövid kereskedelemről, egy kereskedő bizonyos áron elad egy részvényt, abban a reményben, hogy alacsonyabb áron képes visszavásárolni. Az eladási opciók hasonlóak abban az értelemben, hogy ha az alapul szolgáló részvény esik, akkor az eladási opció értéke növekszik, és profit céljából értékesíthető. Az opció gyakorlása esetén a kereskedő rövidre esik az alapul szolgáló részvényben, majd a kereskedőnek meg kell vásárolnia az alapul szolgáló részvényeket, hogy a kereskedelemből származó nyereséget realizálja.
Hosszú eladási opciók fedezeti ügylethez
A hosszú eladási opció felhasználható arra is, hogy megvédjék a hosszú részvényhelyzetben lévő kedvezőtlen mozgásokat. Ezt a fedezeti stratégiát védő vagy házastársi vételnek nevezik.
Tegyük fel például, hogy egy befektető a Bank of America Corporation (BAC) hosszú 100 részvénye, részvényenként 25 dollár. A befektető hosszú távon bullish a részvényen, de attól tart, hogy a részvény a következő hónapban eshet. Ezért a befektető egy eladási opciót vásárol 20 dollár alapárral, 0, 10 dollárért (szorozva 100 részvénnyel, mivel minden eladási opció 100 részvényt képvisel), amely egy hónap alatt jár le.
A befektető fedezeti fedezete a veszteséget 500 dollárra, vagy 100 részvényre x (25–20 dollár) összeggel csökkenti, az eladási opcióért fizetett prémiummal (összesen 10 dollár). Más szavakkal, még ha a Bank of America a következő hónapban 0 dollárra esik, akkor a kereskedő legfeljebb 510 dollárt veszíthet, mivel a 20 dollár alatti részvényeinek minden veszteségét a hosszú eladási opció fedezi.
Példa egy hosszú eladás valódi világra
Tegyük fel, hogy az Apple Inc. (AAPL) részvényenként 170 dollárral kereskedik, és úgy gondolja, hogy az érték körülbelül 10% -kal csökken az új termék bevezetése előtt. Úgy dönt, hogy hosszú 10 eladási opciót vesz igénybe, 155 dollár árat elérve, és 0, 45 dollárt fizet. A hosszú eladási opciók teljes költsége 450 USD + díjak és jutalékok (1000 részvény x 0, 45 USD = 450 USD).
Ha az Apple részvénye 154 dollárra esik lejárata előtt, akkor az eladási opciói most 1, 00 dollárt érnek, mivel gyakorolhatnád őket, és rövidek lehetnél a részvény 1, 000 részvényén, és azonnal megvásárolnád azt, hogy fedezhess 154 dollárt.
A hosszú eladási opciók teljes pozíciója most már 1000 dollárt ér - díjak és jutalékok (1000 részvény x 1, 00 dollár = 1000 dollár). A pozíció nyeresége 122% (450 dollár / 1000 dollár). A hosszú eladási opciók révén sokkal nagyobb nyereséget realizálhatott, mint a mögöttes részvényárfolyam 9, 4% -os esése.
Alternatív megoldásként, ha az Apple részvényei 200 dollárra emelkednének, akkor a 10 opciós szerződés értéktelenné válna, így elveszítheti a kezdeti költségeit, 450 dollárt.
