A gazdasági és vállalati profitnövekedés lassulása mellett a központi bankok által végrehajtott új monetáris enyhítési ciklus, például a Federal Reserve, új lendületet adott a bikapiacnak. Néhány megfigyelő azonban ezt egyértelmû jelzésnek tekinti. "A pénz készletekbe öntése a még olcsóbb pénz feltevése alapján a völgy völgyét hozhatja létre. Ezért valószínűleg az elmúlt egy évtized legnagyobb eladási lehetőségét vizsgáljuk" - állítja Sven Henrich, a NorthmanTrader alapítója és vezető piaci stratégiája. com, a MarketWatch oszlopában.
"A központi bankok ismét olyan környezetet indítottak el, amelyben minden eszközosztály felfújódik. Lehet, hogy a növekedés lassú, de az eszközök magasabbra repülnek" - jegyzi meg Henrich. "Az adósság nagyobb, mint valaha, legyen szó vállalati adósságról, államadósságról vagy a globális központi bankok mérlegéről" - tette hozzá, figyelmeztetve, hogy "nagy összeomlás áll előttünk".
Jelentőség a befektetők számára
Henrich azt állítja, hogy "a kötvénypiac sikoltozik" recesszió jön ", és hogy a kötvényhozamok zuhanása történelmileg jelzi a tőzsdei csúcsokat. Ráadásul úgy véli, hogy a Fed által a kamatlábak csökkentése a gazdaság és a tőzsde számára is veszélyes, mivel az Egyesült Államok bruttó szövetségi adóssága meghaladja a GDP 105% -át, élesen, az 1980-as évek elején tapasztalt alacsonyabb, mintegy 30% -os szinthez képest, és hogy a nem pénzügyi vállalkozások adósságának a GDP-hez viszonyított aránya meghaladja a 45% -ot, minden idők rekordja szerint. "Láthatjuk az égési forgatókönyvet, teljes pánikkal, amikor a központi bankok szabad pénzt dobnak körül" - figyelmeztet.
"Ne bízzon az amerikai tőzsdén ezen a szinten" - tanácsolja Christopher Wood, a Jefferies globális részvénystratégiájának vezetője, a Business Insider által idézett megjegyzésben az ügyfelek számára. Legfőbb aggodalma az, hogy a Perzsa-öbölben tapasztalható feszültségek, valamint Trump elnök "gyújtópolitikája és az iráni olajkivitel tilalmát megkísérelni próbáló politikája" mellett hordónként 100 dollárt meghaladó olajárakhoz vezetnek. "Ha ez erőszakos módon történik, akkor felrobbantja a" kockázati paritás "modellt és a modell körül kereskedelmet végző gépeket." A kötvények hozama felfelé, a kötvények árai lefelé, és a részvények árai összeomlanak, amikor a kereskedési algoritmusok hatalmas részvényeket dobnak le, figyelmeztet.
A JPMorgan eközben figyelmeztette, hogy a Fed újabb kamatlábcsökkenése végül „negatív lesz a részvényekre, mivel kevés tényleges gazdasági ösztönzőt jelentene a recessziós félelmek fenntartása közben”, az ügyfeleknek szóló, a The Wall Street Journal által idézett megjegyzés szerint.
Ezzel szemben a Bank of America vezérigazgatója, Brian Moynihan azok között van, akik továbbra is bullishnak számítanak és diszkontálják a recessziós félelmeket. „A vita az, hogy a GDP növekedése 2% -kal lassul-e vagy alacsonyabb-e. Minden, amit ügyfélkörünkben látunk, összhangban áll a 2% -os lelassulással és az onnan történő lassulással ”- mondta Barron egy nemrégiben készített interjújában. Az inflációval kiigazított amerikai reál-GDP 2019. első negyedévében évesített 3, 1% -os ütemben bővült, írja a cikk.
Előretekintve
Henrich azok közé tartozik, akik veszélyt jelentenek a megújult TINA-effektusban, röviden a "Nincs alternatíva (részvényekre)" kifejezésre, amely a részvényárakat hajtja végre a vékony és csökkenő fix kamatozású hozamok nyomán. Az, hogy ez a forgatókönyv jelzi-e egy veszélyes eszközbuborékot, amely valamikor erőszakosan felbomlik, továbbra is heves vita kérdése, de az óvatos befektetőknek figyelniük kell ezekre a figyelmeztetésekre és meg kell fontolniuk a védekező intézkedéseket.
