Mi a zárt piac?
A zárt piac olyan piac, amelyen az egyik tőzsdén a részvény vételi ára és a másik tőzsdén a vételi ár azonos. Zárt piacon nincs ajánlat-kérés szóródás; általában különbség van a legmagasabb ár között, amelyet a vásárló fizet az értékpapírért, és a legalacsonyabb ár között, amelyet az eladó elfogad. A bezárt piacok szokatlanok és jellemzően rövid élettartamúak.
ALKALMAZÁS Zárt piacon
Zárt piacon a tőzsdéknek szükség lehet az automatikus megbízás-végrehajtás megállítására és a kézi megbízás-végrehajtás végrehajtására, mivel a megbízások végrehajtása a zárt piacon tilos. Az értékpapír- és tőzsdei bizottság (SEC) rendeletei előírják a nemzeti tőzsdék számára, hogy ne jelenjenek meg olyan árjegyzések sem, amelyek egy zárt piacot jelképeznek. A SEC úgy véli, hogy a zárt piac megsérti a tisztességes és szabályos piaci szabályokat, amelyek megkövetelik, hogy a vevők és az eladók az értékpapírok kereskedelmekor a következő és a rendelkezésre álló legjobb árakat kapják meg.
A zárt piacokon a SEC tilalmát körülvevő vita
A SEC 2007-ben elfogadta a nemzeti piaci rendszert (Reg NMS), amely betiltotta a zárt piacokat annak érdekében, hogy rendesebb és versenyképesebb eszközöket teremtsenek a befektetők számára a kockázat másodlagos piacon történő átruházására. Ennek a tilalomnak azonban vitái merültek fel. Egyesek szerint a piac túlságosan gyorsan mozog ahhoz, hogy a zárt piacok tilalma a kívánt hatással járjon.
Ehelyett a zárt piacok tilalma megnehezíti és költségesebbé teszi a befektetők számára a részvények vásárlását. Ehelyett egy értékpapír-információfeldolgozó (SIP) valószínűleg helytelen ajánlat-kérési információt jelenít meg egy adott értékpapírra vonatkozóan. Ez arra vezetheti a csereket, hogy visszautasítsák a megrendeléseket, mert pontatlan árazási információkra támaszkodnak.
Sőt, a Reg NMS nem minden befektetőt kezel azonos módon. A nagyfrekvenciás kereskedők (HFT) megkerülhetik a rejtett piaci korlátozásokat, lehetővé téve számukra, hogy kihasználják a részvényezés és az árváltozások és a SIP frissítései közötti késési idõt. Ez lehetővé teszi számukra, hogy részvényeket kedvezőbb áron cseréljenek, mint más befektetők, akik ugyanazon részvényeket kereskednek ugyanabban az árfolyamon, ugyanabban az időben.
Sokan ugyanakkor azt állítják, hogy a zárt piacok tilalmának hatálytalanítása értelmetlen lenne a hatályos sok más szabály miatt, amelyek megakadályozzák a zárt és átléptetett piacokat. Míg egyesek azt állítják, hogy a zárolt piacok tilalmának hatályon kívül helyezése számos különféle rendeléstípust megszüntet és a piac kevésbé bonyolultá válik, mások szerint a tilalom hatályon kívül helyezése több átléptetett piachoz vezetne, vagy olyan piacokhoz, ahol az ajánlati árak alacsonyabbak, mint a kértek. árak.
